Definición de fondo abierto

Qué es un fondo abierto?

Un fondo abierto es una cartera diversificada de dinero agrupado de inversores que puede emitir un número ilimitado de acciones. El patrocinador del fondo vende las acciones directamente a los inversores y también las reembolsa. Estas acciones se cotizan diariamente en función de su valor liquidativo (NAV) actual. Algunos fondos de inversión, fondos de cobertura y fondos cotizados (ETF) son tipos de fondos abiertos.

Son más comunes que su contraparte, los fondos cerrados, y son el baluarte de las opciones de inversión en los planes de jubilación patrocinados por las empresas, como el 401(k).

Puntos clave

• Un fondo abierto es un vehículo de inversión que utiliza activos mancomunados, lo que permite nuevas aportaciones y retiradas continuas de los inversores del fondo.
• Como resultado, los fondos abiertos tienen un número teóricamente ilimitado de acciones potenciales en circulación.
• Algunos fondos de inversión y fondos cotizados son ambos tipos de fondos abiertos.
• Las participaciones abiertas no se negocian en bolsa y se cotizan al valor neto de los activos de la cartera (NAV) al final de cada día.

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Fondo abierto

Cómo funciona un fondo abierto

Un fondo abierto emite acciones siempre que los compradores las quieran. Siempre está abierto a la inversión, de ahí el nombre de fondo abierto. La compra de participaciones hace que el fondo cree nuevas participaciones de sustitución, mientras que la venta de participaciones las retira de la circulación. Las acciones se compran y venden a la demanda a su valor liquidativo. La base diaria del valor liquidativo está en el valor de los valores subyacentes del fondo y se calcula al final del día de negociación. Si se reembolsa un gran número de participaciones, el fondo puede vender algunas de sus inversiones para pagar a los inversores vendedores.

Un fondo abierto ofrece a los inversores una forma fácil y de bajo coste de reunir dinero y comprar una cartera diversificada que refleje un objetivo de inversión específico. Los objetivos de inversión incluyen la inversión para el crecimiento o los ingresos, y en empresas de gran o pequeña capitalización, entre otros. Además, los fondos pueden orientar las inversiones hacia sectores o países específicos. Los inversores no suelen necesitar mucho dinero para entrar en un fondo de boca abierta, lo que hace que el fondo sea fácilmente accesible para todos los niveles de inversores.

Ocasionalmente, cuando la dirección de inversiones de un fondo determina que el total de activos de un fondo es demasiado grande para ejecutar su objetivo declarado de forma eficaz, el fondo se cierra a nuevos inversores. En casos extremos, algunos fondos se cierran a la inversión adicional de los actuales accionistas del fondo.

Los fondos abiertos son tan familiares, prácticamente sinónimo de fondos de inversión, que muchos inversores no se dan cuenta de que no son el único tipo de fondo existente. Este tipo de fondo de inversión ni siquiera es el tipo original de fondo de inversión. Los fondos cerrados son más antiguos que los fondos de inversión en varias décadas, ya que se remontan a 1893, según el Closed-End Fund Center.

La diferencia de los fondos cerrados

Los fondos cerrados se lanzan mediante una oferta pública inicial (OPI) y se venden en el mercado abierto. Las participaciones de los fondos cerrados cotizan en bolsa y son más líquidas. Fijan el precio de las operaciones con un descuento o una prima respecto al valor liquidativo en función de la oferta y la demanda a lo largo del día de negociación.

Como los fondos cerrados no tienen ese requisito, pueden invertir en acciones y valores ilíquidos o en mercados como el inmobiliario. Los fondos cerrados pueden imponer costes adicionales a través de los amplios márgenes de compra y venta de los fondos sin liquidez, y la volatilidad de la prima/descuento del valor liquidativo. Los fondos cerrados exigen que las acciones se negocien a través de un agente de bolsa. La mayoría de las veces, los inversores también pueden recibir el precio del valor intrínseco de los activos subyacentes de la cartera al venderlos.

Ventajas y desventajas de los fondos abiertos

Tanto los fondos abiertos como los cerrados son gestionados por gestores de cartera con la ayuda de analistas. Ambos tipos de fondos mitigan el riesgo específico de los valores al mantener inversiones diversificadas, y al tener menores costes de inversión y funcionamiento debido a la agrupación de los fondos de los inversores.

Un fondo abierto tiene un número ilimitado de acciones emitidas por el fondo y recibe un valor NAV al final del día de negociación. Los inversores que negocian durante un día laborable deben esperar hasta el final de la negociación para realizar cualquier ganancia o pérdida del fondo abierto.

Además, los fondos abiertos deben mantener grandes reservas de efectivo como parte de sus carteras. Lo hacen en caso de que necesiten hacer frente a los reembolsos de los accionistas. Como estos fondos deben mantenerse en reserva y no invertirse, los rendimientos a los fondos abiertos suelen ser menores. Los fondos abiertos suelen ofrecer más seguridad, mientras que los cerrados suelen ofrecer una mayor rentabilidad.

Dado que la gestión debe ajustar continuamente las participaciones para satisfacer la demanda de los inversores, las comisiones de gestión de estos fondos suelen ser más elevadas que las de otros fondos. Los inversores de fondos abiertos disfrutan de una mayor flexibilidad a la hora de comprar y vender acciones, ya que la familia del fondo patrocinador siempre hace un mercado con ellas.

Pros

• Mantienen carteras diversificadas, lo que disminuye el riesgo

• Ofrecen una gestión profesional del dinero

• Son muy líquidos

• Requieren unos mínimos de inversión bajos

Contras

• Se cotizan sólo una vez al día

• Deben mantener grandes reservas de efectivo

• Cobran comisiones y gastos elevados (si se gestionan activamente)

• Presentan rendimientos más bajos (que los fondos cerrados)

Ejemplo real de un fondo abierto

El fondo Magellan de Fidelity, uno de los primeros fondos abiertos de la compañía de inversión, tiene como objetivo la revalorización del capital. Se fundó en 1963, y durante los últimos años de la década de los 70 y los 80, se convirtió en una leyenda por batir regularmente a la bolsa. En junio de 2021, tenía una rentabilidad de por vida del 16.14%.

Su gestor de carteras, Peter Lynch, era casi un nombre conocido. El fondo se hizo tan popular, con activos que alcanzaron los 100.000 millones de dólares, que en 1997 Fidelity cerró el fondo a nuevos inversores durante casi una década. Se reabrió en 2008.

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