Definición de flujo de caja no operativo

Qué es el flujo de caja no operativo?

El flujo de caja no operativo es una métrica clave en el análisis fundamental que comprende las entradas de efectivo (que una empresa recibe) y las salidas de efectivo (que una empresa paga), que no están relacionadas con las actividades operativas de una empresa. En cambio, estas fuentes y usos de efectivo se asocian a las actividades de inversión o financiación de una empresa. El flujo de caja no operativo aparece en el estado de flujo de caja de una empresa.

El flujo de caja no operativo es importante porque puede ayudar a los analistas, a los inversores y a las propias empresas a medir la eficacia con la que una empresa gestiona su flujo de caja libre (FCF), el éxito que tiene a la hora de invertir sus ingresos o ganancias, o a determinar otros indicadores esenciales, como el coste de capital de una empresa.

Puntos clave

  • El flujo de caja no operativo se compone de entradas y salidas de efectivo que no están relacionadas con las operaciones diarias de una empresa. 
  • Esta métrica fundamental puede ayudar a los analistas a determinar la eficacia con la que una empresa gestiona su flujo de caja libre o invierte con éxito sus ingresos o beneficios.
  • El flujo de caja no operativo aparece en el estado de flujo de caja de una empresa en la sección de flujo de caja procedente de la inversión o en la de flujo de caja procedente de la financiación.

Comprender el flujo de caja no operativo

El flujo de caja no operativo está compuesto por el efectivo que una empresa recibe y paga y que proviene de fuentes distintas a sus operaciones diarias. Los ejemplos de flujo de caja no operativo pueden incluir la toma de un préstamo, la emisión de nuevas acciones y la defensa de la autodeterminación, entre muchos otros. Las partidas incluidas en el flujo de caja no operativo suelen ser no recurrentes.

El flujo de caja no operativo aparece en el estado de flujo de caja de una empresa y suele dividirse en dos secciones: flujo de caja de inversión y flujo de caja de financiación.

Flujo de caja de inversión

Esta sección suele contener los gastos de capital (CapEx) de la empresa, los aumentos y disminuciones de las inversiones, el efectivo pagado por las adquisiciones y los ingresos de efectivo por la venta de activos.

Flujo de caja de la financiación

Esta sección suele contener los ingresos y los pagos realizados por los préstamos a corto plazo y la deuda a largo plazo, así como los ingresos procedentes de la emisión de acciones, la recompra de acciones ordinarias o el pago de dividendos.

El flujo de caja no operativo en acción

El flujo de caja no operativo puede demostrar cómo una empresa utiliza su FCF -esencialmente, el flujo de caja operativo menos CapEx-o cómo financia sus actividades de inversión si no tiene ningún (o suficiente) flujo de caja libre.

Por ejemplo, supongamos que una empresa ha generado un flujo de caja operativo de 6.000 millones de dólares en su ejercicio fiscal y ha realizado gastos de capital por valor de 1.000 millones de dólares. Se queda con un FCF sustancial de 5.000 millones de dólares. La empresa puede optar por utilizar los 5.000 millones de dólares para realizar una adquisición (salida de efectivo). Esto aparecería en la sección de flujo de caja de la inversión. La empresa también podría emitir 2.000 millones de acciones ordinarias (entrada de efectivo) y pagar 2.000 millones en dividendos (salida de efectivo). Ambos aparecerían en la sección de flujo de caja de la financiación.

Supongamos, sin embargo, que el FCF de la empresa es de sólo 2.000 millones de dólares, y que la empresa ya se ha comprometido a adquirir otra empresa por 1.000 millones de dólares (salida de efectivo). Esto aparecería en la sección de flujo de caja procedente de la inversión. Si la empresa también se compromete a pagar 2.000 millones de dólares en dividendos (salida de efectivo), podría pedir prestados 1.000 millones de dólares más en deuda a largo plazo (entrada de efectivo). Ambos aparecerían en la sección de flujo de caja de la financiación.

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