Qué es el flujo de caja incremental?
El flujo de caja incremental es el flujo de caja operativo adicional que una organización recibe al asumir un nuevo proyecto. Un flujo de caja incremental positivo significa que el flujo de caja de la empresa aumentará con la aceptación del proyecto. Un flujo de caja incremental positivo es una buena indicación de que una organización debe invertir en un proyecto.
Puntos clave
- El flujo de caja incremental es el aumento o disminución potencial del flujo de caja de una empresa relacionado con la aceptación de un nuevo proyecto o la inversión en un nuevo activo.
- Un flujo de caja incremental positivo es una buena señal de que la inversión es más rentable para la empresa que los gastos en los que incurrirá.
- El flujo de caja incremental puede ser una buena herramienta para evaluar si se debe invertir en un nuevo proyecto o activo, pero no debe ser el único recurso para evaluar la nueva empresa.
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Flujo de caja incremental
Entender el flujo de caja incremental
Al analizar los flujos de caja incrementales hay que identificar varios componentes: el desembolso inicial, los flujos de caja derivados de la asunción del proyecto, el coste o valor final, y la escala y el calendario del proyecto. El flujo de caja incremental es el flujo de caja neto de todas las entradas y salidas de efectivo durante un tiempo determinado y entre dos o más opciones de negocio.
Por ejemplo, una empresa puede proyectar los efectos netos en el estado de flujos de caja de la inversión en una nueva línea de negocio o de la ampliación de una línea de negocio existente. El proyecto con el mayor flujo de caja incremental puede ser elegido como la mejor opción de inversión. Las proyecciones del flujo de caja incremental son necesarias para calcular el valor actual neto (VAN), la tasa interna de rendimiento (TIR) y el período de recuperación de un proyecto. Proyectar los flujos de caja incrementales también puede ser útil para decidir si se invierte en determinados activos que aparecerán en el balance.
Ejemplo de flujo de caja incremental
Como ejemplo sencillo, supongamos que una empresa quiere desarrollar una nueva línea de productos y tiene dos alternativas, la línea A y la línea B. Durante el próximo año, se prevé que la línea A tenga unos ingresos de 200.000 dólares y unos gastos de 50.000 dólares. Se espera que la línea B tenga unos ingresos de 325.000 dólares y unos gastos de 190.000 dólares. La línea A requeriría un desembolso inicial de 35.000 dólares, y la línea B requeriría un desembolso inicial de 25.000 dólares.
Para calcular el flujo de caja incremental neto de cada proyecto para el primer año, un analista utilizaría la siguiente fórmula:
ICF= Ingresos – Gastos – Coste inicialdonde.
En este ejemplo, los flujos de caja incrementales de cada proyecto serían
LA ICF=200.000$-50.000$-35.000$=115.000LB ICF=325.000$- 190.000$- 25.000$=110.000$donde:LA= flujo de caja incremental de la línea A
Aunque la línea B genera más ingresos que la línea A, su flujo de caja incremental resultante es 5.000 dólares menor que el de la línea A debido a sus mayores gastos e inversión inicial. Si sólo se utilizan los flujos de caja incrementales como factor determinante para elegir un proyecto, la línea A es la mejor opción.
Limitaciones del flujo de caja incremental
El sencillo ejemplo anterior explica la idea, pero en la práctica, los flujos de caja incrementales son extremadamente difíciles de proyectar. Además de las variables potenciales dentro de un negocio que podrían afectar a los flujos de caja incrementales, muchas variables externas son difíciles o imposibles de proyectar. Las condiciones del mercado, las políticas reguladoras y las políticas legales pueden afectar al flujo de caja incremental de forma imprevisible e inesperada. Otro reto es distinguir entre los flujos de caja del proyecto y los flujos de caja de otras operaciones comerciales. Si no se hace una distinción adecuada, la selección del proyecto puede basarse en datos inexactos o defectuosos.