Qué es la financiación puente?
La financiación puente, a menudo en forma de préstamo puente, es una opción de financiación provisional utilizada por las empresas y otras entidades para consolidar su posición a corto plazo hasta que se pueda organizar una opción de financiación a largo plazo. La financiación puente suele provenir de un banco de inversión o una empresa de capital riesgo en forma de préstamo o inversión de capital.
La financiación puente también se utiliza para las ofertas públicas iniciales (OPI) o puede incluir un intercambio de capital por acciones en lugar de un préstamo.
Puntos clave
- La financiación puente puede adoptar la forma de deuda o de capital y puede utilizarse durante una OPI.
- Los préstamos puente suelen ser a corto plazo y conllevan un alto interés.
- La financiación puente de capital requiere renunciar a una participación en la empresa a cambio de financiación.
- Las empresas que salen a bolsa recurren a la financiación puente de la OPI. La financiación cubre los costes de la salida a bolsa y luego se paga cuando la empresa se hace pública.
Cómo funciona la financiación puente
La financiación puente „tiende un puente” entre el momento en que el dinero de una empresa está a punto de agotarse y el momento en que puede esperar recibir una infusión de fondos más adelante. Este tipo de financiación se utiliza normalmente para satisfacer las necesidades de capital circulante a corto plazo de una empresa.
Hay múltiples formas de organizar la financiación puente. La opción que utilice una empresa o entidad dependerá de las opciones de que disponga. Una empresa en una posición relativamente sólida que necesita un poco de ayuda a corto plazo puede tener más opciones que una empresa que se enfrenta a mayores dificultades. Las opciones de financiación puente incluyen la deuda, el capital y la financiación puente de la OPI.
Tipos de financiación puente
Financiación puente de la deuda
Una de las opciones de la financiación puente es que la empresa obtenga un préstamo a corto plazo y con un alto interés, conocido como préstamo puente. Sin embargo, las empresas que buscan financiación puente a través de un préstamo puente deben tener cuidado, ya que los tipos de interés son a veces tan altos que pueden causar más problemas financieros.
Si, por ejemplo, una empresa ya tiene aprobado un préstamo bancario de 500.000 dólares, pero el préstamo está dividido en tramos, con el primer tramo previsto para dentro de seis meses, la empresa puede buscar un préstamo puente. Puede solicitar un préstamo a corto plazo de seis meses que le dé el dinero suficiente para sobrevivir hasta que el primer tramo llegue a la cuenta bancaria de la empresa.
Financiación puente de capital
A veces las empresas no quieren incurrir en una deuda con altos intereses. Si este es el caso, pueden buscar empresas de capital riesgo para que les proporcionen una ronda de financiación puente y así dotar a la empresa de capital hasta que pueda conseguir una ronda mayor de financiación de capital (si lo desea).
En este caso, la empresa puede optar por ofrecer a la empresa de capital riesgo una participación en el capital a cambio de varios meses o un año de financiación. La empresa de capital riesgo aceptará este tipo de acuerdo si cree que la empresa acabará siendo rentable, lo que hará que su participación en la empresa aumente de valor.
Financiación puente de la OPI
La financiación puente, en términos de banca de inversión, es un método de financiación utilizado por las empresas antes de su salida a bolsa. Este tipo de financiación puente está diseñado para cubrir los gastos asociados a la OPV y suele ser de corta duración. Una vez completada la OPV, el efectivo obtenido de la oferta paga inmediatamente el pasivo del préstamo.
Estos fondos suelen ser suministrados por el banco de inversión que suscribe la nueva emisión. Como pago, la empresa que adquiere la financiación puente dará un número de acciones a los suscriptores con un descuento sobre el precio de emisión que compensa el préstamo. Esta financiación es, en esencia, un pago anticipado por la futura venta de la nueva emisión.
Ejemplo de financiación puente
La financiación puente es bastante común en muchos sectores, ya que siempre hay empresas en dificultades. El sector minero está repleto de pequeños actores que a menudo recurren a la financiación puente para desarrollar una mina o para cubrir costes hasta que puedan emitir más acciones, una forma habitual de recaudar fondos en el sector.
La financiación puente no suele ser sencilla y suele incluir una serie de disposiciones que ayudan a proteger a la entidad que proporciona la financiación.
Una empresa minera puede obtener 12 millones de dólares de financiación para desarrollar una nueva mina que se espera que produzca más beneficios que el importe del préstamo. Una empresa de capital riesgo puede proporcionar la financiación, pero debido a los riesgos, la empresa de capital riesgo cobra un 20% al año y exige que los fondos se devuelvan en un año.
La hoja de condiciones del préstamo también puede incluir otras disposiciones. Pueden incluir un aumento del tipo de interés si el préstamo no se devuelve a tiempo. Puede aumentar hasta el 25%, por ejemplo.
La empresa de capital riesgo también puede aplicar una cláusula de convertibilidad. Esto significa que pueden convertir una cierta cantidad del préstamo en capital, a un precio acordado de las acciones, si la empresa de capital riesgo decide hacerlo. Por ejemplo, 4 millones de dólares del préstamo de 12 millones pueden convertirse en capital a 5 dólares por acción a discreción de la empresa de capital riesgo. El precio de 5 dólares puede negociarse o puede ser simplemente el precio de las acciones de la empresa en el momento de cerrar el acuerdo.
Otras condiciones pueden incluir el reembolso obligatorio e inmediato si la empresa obtiene financiación adicional que supere el saldo pendiente del préstamo.