Qué es un ETF zombi?
Un fondo cotizado (ETF) zombi es un ETF que genera poco interés por parte de nuevos inversores. Este ETF se califica de zombi porque no está creciendo ni generando dinero para el gestor de activos que lo emitió.
Cuando los ETF entran en el territorio de los zombis, suele ser sólo cuestión de tiempo que se cierren. En estos casos, los titulares de las cuentas recuperan su dinero. Desgraciadamente, los titulares de las cuentas pueden ganar menos dinero del que esperaban, y también pueden recibir una gran factura fiscal. En general, las inversiones mantenidas durante menos de un año tributan al tipo impositivo ordinario del contribuyente, mientras que las inversiones mantenidas durante más de un año tributan al tipo impositivo más bajo de las ganancias de capital.
Puntos clave
- La popularidad de los ETF ha provocado una avalancha de ofertas de nicho, algunas de las cuales no logran calar entre los inversores.
- Un ETF zombi ha dejado de crecer y de captar nuevo dinero para la empresa que lo emitió.
- Cuando se mata a un zombi, los inversores se quedan sin dinero. Eso podría significar tener que pagar impuestos sobre las ganancias de capital.
Entender el ETF zombi
La popularidad de los ETF ha provocado una avalancha de ofertas de nicho, algunas de las cuales no logran calar entre los inversores. Los ETFs zombi son un síntoma de esta saturación mercado. Había más de 2.000 ETFs en la U.S. para elegir en 2019, y casi 7.000 en todo el mundo.
En general, los ETFs son fondos que pretenden replicar el rendimiento de un índice de mercado o sector específico. Algunos están vinculados a los índices más grandes y amplios, como el S&P 500 Index, mientras que otros están vinculados a índices u otras medidas de rendimiento de un sector específico, como el petróleo, los servicios en la nube o los mercados emergentes.
Los ETF que entran en el territorio de los zombis tienen más probabilidades de cerrar que de resucitar. Los cierres pueden considerarse algo positivo para el sector, ya que lo libran de su basura y ayudan a los gestores de activos a aprender de sus errores pasados y a idear soluciones más adecuadas.
No existe una directriz universal sobre cuándo se pondrá fin a un ETF zombi. Algunos emisores dan un plazo generoso para que un nuevo fondo se adecue y empiece a generar interés, mientras que otros pueden hacer llamadas rápidas basadas en el crecimiento de otras ofertas.
Como regla general, si un fondo no ha visto entradas durante sucesivos trimestres y el volumen de negociación se mantiene bajo, es muy probable que el emisor esté pensando al menos en apretar el gatillo de ese ETF.
El auge de los ETF
Los ETF son muy populares entre los inversores particulares porque pueden producir resultados comparables a los de los fondos de inversión o los gestores de inversión profesionales, pero con comisiones más bajas. La comisión media del sector para un ETF es del 0.45%, frente a un ratio de gastos medio del 0.Del 5% al 1% para un fondo de inversión.
Los ETF que luchan por atraer nuevo dinero pueden entrar en una espiral descendente. La preocupación por la liquidez asociada al bajo volumen de negociación puede ahuyentar a los inversores. Además, el coste de administrar un fondo que no atrae nuevos capitales erosiona la rentabilidad de la empresa emisora.
Los inversores miden el éxito de un ETF por su rentabilidad. La empresa que lo emite lo mide por su rentabilidad para el negocio. Por esta razón, algunos ETF han sido declarados zombis y han cerrado a pesar de ganar mucho dinero para sus inversores.
Otro factor que puede convertir a los ETF en zombis son las elevadas comisiones de gestión: El ETF muerto medio tiene un ratio de gastos (ER) de 0.65%, cómodamente por encima de la media del sector.
Cómo detectar un título zombi
Los ETFs zombi ya no son una rareza. Los ETF más amplios y populares, como el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), han cubierto gran parte de la demanda del mercado, dejando pocos huecos para capitalizar.
En este contexto competitivo, los proveedores están ideando ideas cada vez más descabelladas para destacar entre la multitud, aumentar la cuota de mercado y ampliar su línea de ofertas.
Esto ha dado lugar a una serie de ETFs hiperfocalizados que invierten en nichos de mercado. Considere el Global X Millennials Thematic ETF, un ETF que se centra en empresas relevantes para los jóvenes estadounidenses.
Aunque estos fondos pueden tener una gran rentabilidad, no son una elección obvia para los inversores que buscan diversificar sus carteras entre los distintos sectores. La verdadera cuestión que se plantea es si un fondo se ajusta a una necesidad estratégica en las carteras de suficientes inversores.
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