Qué es un ETF de materias primas?
Un ETF de materias primas es un fondo cotizado (ETF) que invierte en materias primas físicas, como bienes agrícolas, recursos naturales y metales preciosos. Un ETF de materias primas suele centrarse en una única materia prima almacenada físicamente o en inversiones en contratos de futuros de materias primas.
Otros ETFs de materias primas siguen el rendimiento de un amplio índice de materias primas que incluye muchas materias primas individuales que representan una combinación de almacenamiento físico y posiciones de derivados.
Puntos clave
- Un ETF de materias primas sigue los precios de las materias primas o los índices de materias primas.
- Un inversor que compra un ETF de materias primas no suele poseer un activo físico, sino un conjunto de contratos respaldados por la materia prima.
- Los ETF de materias primas son populares porque ofrecen a los inversores exposición a las materias primas sin tener que aprender a comprar futuros u otros tipos de productos derivados.
- Los tipos de materias primas más populares son los metales preciosos, como el oro y la plata, y el petróleo y el gas.
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Introducción a los fondos cotizados (ETF)
Comprender los ETF de materias primas
Los ETF suelen estar formados por valores públicos relacionados con una economía, un índice de mercado, un sector o una industria concretos. Los ETF normales están formados por un conjunto de valores vinculados por un perfil de inversión similar. En lugar de valores subyacentes como las acciones públicas, los ETF de materias primas están compuestos por contratos de futuros o respaldados por activos que siguen la evolución de una determinada materia prima o grupo de materias primas.
Cuando un inversor adquiere un ETF de materias primas, normalmente no posee el activo físico, sino un conjunto de contratos respaldados por la propia materia prima. Dado que muchos ETF de materias primas utilizan el apalancamiento a través de la compra de contratos de derivados, pueden tener grandes porciones de efectivo no invertido, que se utiliza para comprar valores del Tesoro u otros activos casi libres de riesgo.
Los fondos de materias primas suelen crear sus propios índices de referencia que pueden incluir únicamente productos agrícolas, recursos naturales o metales. Por ello, a menudo existe un error de seguimiento en torno a índices de materias primas más amplios, como el Dow Jones AIG Commodity Index. Aun así, cualquier ETF de materias primas debe invertirse de forma pasiva una vez que se haya establecido la metodología del índice subyacente.
Los ETFs de materias primas se han hecho muy populares porque ofrecen a los inversores una exposición a las materias primas sin necesidad de aprender a comprar futuros u otros productos derivados.
Merece la pena investigar los ETF de materias primas, estudiando el concepto general con gran detalle y observando el ETF de materias primas durante un tiempo para ver cómo evoluciona según los cambios del mercado.
ETF de materias primas frente a. Nota negociada en bolsa de materias primas (ETN)
A menudo confundidos con los ETF, los pagarés cotizados (ETN) son instrumentos de deuda emitidos por un banco. Se trata de una deuda senior no garantizada que tiene una fecha de vencimiento y está respaldada por el emisor.
Los ETN tratan de igualar el rendimiento de un activo subyacente y lo hacen empleando diferentes estrategias, como la compra de acciones, bonos y opciones. Las ventajas de los ETNs incluyen un error de seguimiento limitado entre el ETN y el activo que sigue y un mejor tratamiento fiscal: el inversor sólo paga las ganancias de capital regulares cuando se vende el ETN.
El principal riesgo de los ETN es la calidad crediticia de la entidad emisora.
Ejemplos de ETF de materias primas
Los ETFs de materias primas cubren una amplia gama de materias primas subyacentes. Algunos se centran en materias primas específicas, como los metales preciosos, el petróleo y el gas natural, mientras que otros tienen un alcance más amplio y siguen una cesta diversificada de materias primas.
Los inversores siempre deben investigar por su cuenta, pero algunos de los mejores ETF de materias primas invierten en metales preciosos como el oro y la plata. Son ETFs muy populares porque la materia prima subyacente no puede estropearse. El SPDR Gold Shares y el iShares Silver Trust son dos de los mayores ETF de oro y plata.
Otro tipo popular de materias primas es el petróleo y el gas natural. El petróleo y el gas no pueden almacenarse como los metales preciosos, por lo que estos ETF invierten en contratos de futuros en lugar de en la propia materia prima. Un ejemplo de ETF en este sector es el SPDR S&P Petróleo & Gas Exploration and Production ETF, que tiene una cartera diversificada de 56 empresas productoras de petróleo y gas.
Por otra parte, algunos inversores optan por aumentar la diversificación mediante ETF de materias primas diversificadas. Estos fondos reparten sus apuestas invirtiendo en una serie de materias primas diferentes.
Riesgos exclusivos de las inversiones en ETF de materias primas
Los mercados de materias primas suelen estar en uno de los dos estados diferentes: contango o backwardation. Cuando los futuros están en contango, los precios de un futuro concreto son más altos en el futuro que ahora. Cuando los futuros están en backwardation, los precios de una materia prima son más altos ahora que en el futuro.
Cuando un mercado de futuros está en contango, el riesgo de balanceo es „negativo”, lo que significa que un ETF de materias primas venderá futuros de menor precio que están venciendo y comprará futuros de mayor precio, lo que se conoce como „rendimiento de balanceo negativo”.”El coste de añadir futuros de mayor precio reduce la rentabilidad y actúa como un lastre para el ETF, impidiendo que siga con precisión el precio al contado de la materia prima.
Hay ETFs de materias primas que siguen estrategias escalonadas y optimizadas para evitar los riesgos de un mercado en contango. Una estrategia escalonada utiliza futuros con múltiples fechas de vencimiento, lo que significa que no todos los contratos de futuros se sustituyen a la vez. Una estrategia optimizada trata de elegir contratos de futuros que tengan el contango más leve y el retroceso más pronunciado en un intento de minimizar los costes y maximizar los rendimientos.
Ambos enfoques pueden minimizar los costes, pero lo hacen a expensas de seguir realmente y beneficiarse potencialmente de los movimientos a corto plazo del precio de la materia prima subyacente. Por ello, pueden ser más adecuados para los inversores a largo plazo y con mayor aversión al riesgo.
Cuando un mercado de futuros está en retroceso, el riesgo de rotación es „positivo”, lo que significa que un ETF de materias primas venderá los futuros de mayor precio que vencen y comprará los de menor precio, creando lo que se conoce como „rendimiento de rotación positivo”.”
Independientemente de la situación del mercado de futuros, los ETF de materias primas basados en futuros incurren en mayores gastos debido a la necesidad de renovar constantemente los contratos de futuros. Los coeficientes de gastos de los ETF de materias primas no apalancados suelen oscilar entre 0.50%-1.00%, pero varían de un fondo a otro y de una materia prima a otra. Tenga en cuenta que los coeficientes de gastos de los fondos de materias primas apalancados suelen empezar en el 1.00% y a menudo puede oscilar más alto.
Un riesgo adicional al que se enfrentan los ETF de materias primas basados en futuros es que, en lugar de limitarse a seguir los precios de las materias primas, los ETF pueden influir en los precios de los futuros por sí mismos debido a su necesidad de comprar o vender un gran número de contratos de futuros en momentos predecibles, lo que se conoce como „calendario de rotación”.”Esto también pone a los ETF a merced de los operadores, que pueden subir o bajar los precios en previsión de las órdenes de negociación de los ETF.
Por último, los ETFs pueden estar limitados en el tamaño de las posiciones en materias primas que pueden asumir debido a las regulaciones de comercio de materias primas.
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