Qué es un ETF de China?
Un ETF chino es un fondo cotizado (ETF) que invierte en valores chinos. Estos fondos suelen ser pasivos, es decir, reflejan las participaciones de un índice subyacente como el MSCI China Index o el FTSE China Indexes.
En China operan dos bolsas nacionales: la Bolsa de Shanghai y la Bolsa de Shenzhen. Además, muchas empresas de China continental cotizan en la Bolsa de Hong Kong. Los ETF de China pueden invertir en un gran número de valores chinos, como acciones A, acciones B, acciones H y fichas rojas, además de recibos de depósito estadounidenses (ADR) de empresas chinas.
Puntos clave
- Los ETFs de China suelen ser de gestión pasiva, lo que significa que siguen un índice subyacente como el MSCI China Index o el FTSE China Indexes.
- Hay más de 40 ETFs centrados en China, los más importantes son los fondos iShares gestionados por BlackRock.
- El FMI espera que China crezca un 8.1% en 2021 y 5.6% en 2022.
- Las áreas de preocupación incluyen una tensa U.S.-La relación con China, que ha afectado al comercio y podría hacer que las acciones chinas dejasen de cotizar en bolsa, es una oportunidad de inversión que pocos quieren aprovechar.S. bolsas.
Cómo entender un ETF de China
Los inversores interesados en China tienen cuatro opciones principales. Una de ellas es invertir directamente en las empresas que cotizan en las bolsas de Shanghái o Shenzhen, lo que es difícil de hacer a menos que se sea un Inversor Institucional Extranjero Cualificado. Una segunda opción sería abrir una cuenta de corretaje en Hong Kong, que le daría acceso a las empresas de China continental que cotizan en la ciudad. Como alternativa, los inversores podrían comprar los recibos de depósito globales o ADR de las empresas chinas. Por último, otra vía es dirigirse a U.S. empresas que están desarrollando su actividad en China.
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Introducción a los fondos cotizados (ETF)
Añadir acciones chinas a su cartera proporcionaría exposición El mercado chino puede ser muy volátil y puede ofrecer una protección contra las pérdidas en caso de que el crecimiento económico se ralentice en otras partes del mundo. Sin embargo, la selección de valores en este país no es una estrategia adecuada para la mayoría. El mercado chino puede ser muy volátil. La opacidad de la información financiera, por no hablar de la falta de veracidad, dificulta la evaluación de las empresas individuales. Los inversores que quieren entrar en China suelen apostar más por la diversificación.
Aquí es donde entran los ETFs de China. Hay bastantes opciones. La base de datos de ETFs incluye 46 ETFs de China a partir de enero de 2021. Los más importantes son el iShares MSCI China ETF (MCHI) y el iShares China Large-Cap ETF (FXI). Muchos fondos hacen un seguimiento de las mayores empresas del país. Otros se centran en sectores y temas específicos, como Internet, las antiguas empresas estatales, el consumo discrecional, las finanzas y las pequeñas empresas.
Ventajas de un ETF de China
China es una oportunidad de inversión que pocos quieren dejar pasar. El país se ha sacudido los efectos de la pandemia del COVID-19 mejor que la mayoría. El Fondo Monetario Internacional espera que China crezca su economía un 8.1% en 2021.
El FMI espera que la economía china crezca más del 8% en 2021.
Los ETFs ofrecen quizás la manera más fácil de aprovechar este motor de crecimiento sin preocuparse de las implicaciones legales y fiscales y de los contratiempos de cada empresa. Los ETF se compran y venden en una bolsa nacional y cotizan como las acciones. Las comisiones de gestión suelen ser más bajas que las de los fondos de inversión. Los ETFs también pueden proporcionar diversificación en mercados cargados de riesgos e incógnitas para el inversor medio.
Críticas a los ETF de China
Invertir en China no está exento de inconvenientes. El país está dirigido por un único partido político que engorda las cifras del PIB mediante el gasto en proyectos de infraestructura cuestionables. Obtener información sólida y precisa sobre las empresas públicas chinas también es difícil.
La volatilidad o las oscilaciones del precio pueden ser un problema. No es raro ver que los índices de referencia oscilen hasta un 10% en un día. Los expertos lo achacan a los inversores minoristas, que tienen pocas salidas para sus ahorros y representan una parte importante del volumen de negocio nacional. Los gestores de fondos nacionales también son bastante impacientes y propensos a hacer hincapié en el rendimiento a corto plazo.
Otro problema importante es el nivel de diversificación que ofrecen los ETFs de China, ya que algunos ETFs de China podrían tener una fuerte ponderación hacia las empresas financieras, de construcción y de telecomunicaciones. Sin embargo, la falta de diversificación puede ser un problema en cualquier ETF. El ETF iShares MSCI China (MCHI) y el ETF iShares China Large-Cap (FXI) están bastante bien diversificados, ya que invierten en empresas de consumo discrecional, financieras, sanitarias, así como en comunicaciones como sus principales participaciones por sectores. Como resultado, los inversores deben investigar las participaciones para determinar su nivel de diversificación.
Consideraciones especiales
En la actualidad, hay dos cuestiones acuciantes que pesan sobre las bolsas y los ETF chinos.
U.S.-Guerra comercial en China
Para muchos ETFs, las consecuencias de la crisis de la U.S.-La guerra comercial de China ha sido desastrosa. Las dos potencias mundiales han impuesto aranceles a cientos de miles de millones de dólares de productos de la otra parte. En enero de 2020, se alcanzó una tregua y se firmó un acuerdo preliminar, para alivio de los inversores. Sin embargo, algunas de las cuestiones más delicadas siguen sin resolverse.
Supresión de la cotización de los ADR chinos
El 2 de diciembre de 2020, la Cámara de Representantes aprobó la Ley de Responsabilidad de las Empresas Extranjeras, que fue aprobada por el Senado en mayo de 2020. El proyecto de ley prohibiría a las empresas chinas cotizar en las bolsas de Estados Unidos.S. a menos que permitan que el Consejo de Supervisión Contable de Empresas Públicas audite sus registros financieros. Si el proyecto de ley se convierte en ley, las empresas chinas tendrían tres años para cumplirla antes de que sus acciones dejen de cotizar.
Por separado, el 12 de noviembre de 2020, el ex presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que prohibía la cotización en U.S. Los inversores no podrán tener acciones de empresas que sean propiedad o estén controladas por los militares chinos. La orden prohibió la compra de empresas con vínculos militares chinos a partir del 11 de enero de 2021. Los inversores tienen hasta el 11 de noviembre de 2021 para desprenderse de las participaciones existentes.
En respuesta, el S&P Dow Jones Indices dijo que eliminaría 10 empresas de sus índices, incluidas las acciones del fabricante de chips contratado Semiconductor Manufacturing International Corp (SMICY). FTSE Russell ha eliminado varias empresas chinas de sus índices.
China Telecom (CHA) dijo a los inversores que la orden ejecutiva podría afectar a los precios de negociación de sus ADR. Sus acciones perdieron más del 20% de su valor tras el anuncio de la orden ejecutiva. Aunque Trump perdió su campaña de reelección, el presidente Biden aún no se ha pronunciado sobre cómo piensa tratar a China y si se mantendrán los aranceles o las órdenes ejecutivas de Trump.
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