Definición de estructura de capital compleja

Qué es la estructura de capital compleja?

El uso de diferentes formas de valores, en lugar de depender únicamente de una clase de acciones comunes. Una empresa con una estructura de capital compleja puede tener una combinación de varias variedades de clases de acciones ordinarias, cada una de ellas con diferentes privilegios de voto y porcentajes de dividendos.

Por ejemplo, una empresa con una estructura de capital compleja puede utilizar acciones ordinarias y preferentes de clase A y clase B, así como bonos rescatables y bonos no rescatables.

Puntos clave

  • Una estructura de capital compleja utiliza diferentes formas de valores en lugar de una sola clase de acciones ordinarias.
  • Las empresas con una estructura de capital compleja podrían utilizar una combinación de diferentes variedades de clases de acciones comunes.
  • Ejemplos de valores utilizados en una estructura de capital compleja podrían incluir bonos rescatables y no rescatables, además de acciones ordinarias de clase B y clase A.
  • Los valores complejos no están restringidos únicamente a los inversores externos.
  • Las organizaciones consideradas como estructuras de capital complejas tienen derecho a aumentar su número total de acciones ordinarias. Esto puede hacerse sin la aprobación del consejo de administración de su empresa.

Cómo funciona la estructura de capital compleja

Muchas empresas emiten diferentes clases de valores para atraer a una mayor variedad de inversores, que tienen diferentes necesidades y temperamentos. Además, la diversificación de los tipos de acciones ordinarias permite a las empresas abordar las condiciones del mercado con mayor flexibilidad que las que ofrecen estrictamente acciones ordinarias únicas.

Algunas empresas ofrecen rondas de financiación que incorporan topes, garantías de rendimiento, dividendos acumulados y otras complejidades de valoración.

Cada clase diferente de valores que ofrece una estructura de capital compleja, viene con un conjunto único de circunstancias económicas y derechos de control. En particular, los inversores que poseen acciones preferentes suelen tener más derechos de voto que los accionistas comunes.

En cualquier caso, los diversos valores que ofrecen las estructuras de capital complejas suelen denominarse „valores dilutivos” porque su difusión suele contribuir a reducir los beneficios por acción (BPA) de una empresa. El nivel de disminución depende en gran medida del porcentaje de dilución, en cada caso.

Ventajas de los valores complejos

Los valores complejos no están restringidos únicamente a los inversores externos. De hecho, los ejemplos más típicos de valores dilutivos son las opciones de compra de acciones pagadas a los ejecutivos, a los que las empresas tradicionalmente compensan con una combinación de primas, salarios y opciones de compra de acciones, que permiten a los ejecutivos comprar acciones ordinarias de nueva emisión por un precio determinado, durante un periodo de tiempo determinado.

Un ejecutivo puede ejercer su opción cuando quiera, durante el periodo de tiempo permitido, o puede renunciar a ejercer la opción por completo. El consejo de administración y los accionistas comunes actuales no tienen autoridad para decidir si esto ocurre y cuándo.

Por último, una organización considerada como una estructura de capital compleja tiene derecho a aumentar su número total de acciones ordinarias, en cualquier momento, sin la aprobación o dirección del consejo de administración. A diferencia de las empresas con estructuras de capital simples, que sólo pueden aumentar el número de acciones ordinarias por decreto del consejo de administración.

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