Definición de espiral deflacionaria

Qué es una espiral deflacionista?

Una espiral deflacionaria es una reacción a la baja de los precios ante una crisis económica que conduce a una menor producción, salarios más bajos, disminución de la demanda y precios aún más bajos. La deflación se produce cuando los niveles generales de precios disminuyen, a diferencia de la inflación, que es cuando los niveles generales de precios aumentan.

Cuando se produce una deflación, los bancos centrales y las autoridades monetarias pueden aplicar políticas monetarias expansivas para estimular la demanda y el crecimiento económico. Sin embargo, si los esfuerzos de la política monetaria fracasan, debido a una debilidad mayor de la prevista en la economía o porque los tipos de interés objetivo ya son cero o están cerca de cero, puede producirse una espiral deflacionaria incluso con una política monetaria expansiva en marcha. Esta espiral es un círculo vicioso en el que una cadena de acontecimientos refuerza el problema inicial.

Puntos clave

  • Una espiral deflacionaria se produce cuando los niveles de precios descienden, lo que lleva a una menor producción, una reducción de los salarios, una disminución de la demanda y un descenso continuado de los precios.
  • La deflación puede extenderse por toda la economía, haciendo que algunos consumidores y empresas dejen de pagar sus deudas.
  • Los bancos centrales utilizan la política monetaria (como la bajada de los tipos de interés) para detener una espiral deflacionista y estimular la demanda.

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Deflación

Entender las espirales deflacionarias

Una espiral deflacionista suele producirse en periodos de crisis económica, como una recesión o una depresión, ya que la producción económica se ralentiza y la demanda de inversión y consumo se agota. Esto puede conducir a un descenso general de los precios de los activos, ya que los productores se ven obligados a liquidar las existencias que la gente ya no quiere comprar.

Los consumidores y las empresas empiezan a acumular reservas de dinero líquido para protegerse de nuevas pérdidas financieras. A medida que se ahorra más dinero, se gasta menos, lo que disminuye aún más la demanda agregada. En este punto, las expectativas de la gente respecto a la inflación futura también se reducen y comienzan a acumular dinero. Los consumidores tienen menos incentivos para gastar dinero hoy cuando pueden esperar razonablemente que su dinero tenga más poder adquisitivo mañana.

Espiral deflacionista y recesión

En una recesión, la demanda disminuye y las empresas producen menos. La baja demanda para una oferta determinada equivale a precios bajos. A medida que la producción se reduce para adaptarse a la menor demanda, las empresas reducen su mano de obra, lo que provoca un aumento del desempleo. Estas personas desempleadas pueden tener dificultades para encontrar un nuevo trabajo durante una recesión y acabarán agotando sus ahorros para poder llegar a fin de mes, y finalmente dejarán de pagar diversas obligaciones de deuda, como hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes y tarjetas de crédito.

Las deudas incobrables que se acumulan se extienden por toda la economía hasta el sector financiero, que debe cancelarlas como pérdidas. Las instituciones financieras comienzan a colapsar, eliminando la tan necesaria liquidez del sistema y también reduciendo la oferta de crédito a quienes buscan nuevos préstamos.

Durante la Gran Recesión de 2007-08, Estados Unidos comenzó a experimentar la deflación, cuando la tasa de inflación cayó por debajo del 0%, marcando un descenso medible en el coste de los bienes y servicios.

Consideraciones especiales

En algún momento se creyó que la deflación acabaría curándose sola, ya que los economistas razonaban que los precios bajos estimularían la demanda. Más tarde, durante la Gran Depresión, los economistas cuestionaron este supuesto y argumentaron que los bancos centrales debían intervenir para aumentar la demanda con recortes de impuestos o más gasto público.

Sin embargo, el uso de la política monetaria para estimular la demanda tiene algunos escollos. Por ejemplo, las políticas de tipos de interés bajos aplicadas en Japón y Estados Unidos entre los años 1990 y 2000, que pretendían aliviar las crisis bursátiles, demostraron que un resultado frecuente son los precios anormalmente altos de los activos y el exceso de deuda, lo que puede conducir a la deflación.

Críticas a las espirales deflacionistas

Algunos economistas han criticado la noción de una espiral deflacionista, llegando incluso a decir que la explicación aceptada para la Gran Depresión -que se vio agravada por los impactos de una espiral deflacionista- no es correcta, y en su lugar han propuesto explicaciones alternativas para la devastación económica que causó la Gran Depresión.

Algunos economistas sostienen que muchos de los supuestos del fenómeno de la espiral deflacionista se basan en las implicaciones lógicas de las expectativas dentro de los modelos económicos formales. Aunque algunas teorías macroeconómicas populares podrían predecir esta cadena de acontecimientos, en realidad no se produce. Los que critican estas teorías también podrían decir que los modelos formales no son una buena descripción de la acción humana. En ausencia de políticas deflacionistas, la deflación no siempre se produce, y no hasta el extremo que provocaría una espiral deflacionista.

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  1. Macrotendencias. "U.S. Tasa de inflación 1960-2021." Consultado el. 9, 2021.

  2. Instituto Mises. "El mito de la espiral deflacionista." Accedido en febrero. 18, 2021.

  3. El New York Times. "Comentario: los mitos de la espiral deflacionaria." Accedido en febrero. 18, 2021.

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