Qué es una entidad de interés variable (VIE)?
Una entidad de interés variable (VIE) se refiere a una estructura empresarial legal en la que un inversor tiene una participación de control a pesar de no tener la mayoría de los derechos de voto. Las características incluyen una estructura en la que los inversores de capital no tienen recursos suficientes para apoyar las necesidades operativas continuas de la empresa. En la mayoría de los casos, la VIE se utiliza para proteger la empresa de los acreedores o de las acciones legales. Una empresa que es el beneficiario principal de una VIE debe revelar las participaciones de esa entidad como parte de su balance consolidado.
Puntos clave
- Una entidad de interés variable (VIE) es una estructura empresarial legal en la que un inversor tiene una participación de control a pesar de no tener la mayoría de los derechos de voto.
- Los inversores en las VIE no participan en las ganancias o pérdidas residuales.
- Las entidades de interés variable suelen establecerse como vehículos de propósito especial (SPV) para poseer pasivamente activos financieros o para llevar a cabo activamente actividades de investigación y desarrollo.
- De acuerdo con las leyes federales de valores, las empresas que cotizan en bolsa tienen que revelar sus relaciones con las VIE cuando presentan sus formularios 10-K.
Cómo funciona una entidad de interés variable (VIE)
Las entidades de interés variable (VIE) suelen establecerse como vehículos de propósito especial (SPV) para mantener pasivamente los activos financieros o para llevar a cabo activamente la investigación y el desarrollo. Por ejemplo, una empresa puede crear una VIE para financiar un proyecto sin poner en riesgo toda la empresa. Sin embargo, al igual que otras SPV han sido mal utilizadas en el pasado, estas estructuras se utilizan con frecuencia para mantener los activos titulizados fuera de los balances de las empresas.
Las VIE se crean con una estructura única en la que los inversores no tienen una participación directa en la entidad, sino que tienen contratos especiales, en los que se especifican las normas y un porcentaje de los beneficios. Por lo tanto, en una ETDV, el inversor no participa en los beneficios o pérdidas residuales que suelen acompañar a la propiedad. Los contratos tampoco prevén derechos de voto.
Las reformas a raíz de la crisis financiera mundial pretendían acabar con algunas de las prácticas del sector de los valores respaldados por activos anteriores a la crisis. Pero gracias a los esfuerzos de los bancos, que habían advertido de las graves consecuencias de tener que volver a incluir en sus libros los valores respaldados por hipotecas de alto riesgo, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) relajó las normas para las entidades de interés variable, permitiendo a los bancos seguir almacenando préstamos en entidades fuera de balance.
Consideraciones especiales
De acuerdo con las leyes federales de valores, las empresas que cotizan en bolsa tienen que revelar sus relaciones con las VIE cuando presentan sus formularios 10-K. La Interpretación Número 46 del FASB, que es la interpretación del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera del Boletín de Investigación Contable (ARB) 51, describe las normas contables que las empresas deben seguir con respecto a las VIE.
Si una empresa es la beneficiaria principal de una entidad de este tipo -es decir, tiene una participación mayoritaria en la VIE-, las participaciones de dicha entidad deben figurar en el balance consolidado de la empresa. Pero si una empresa no es el beneficiario principal, no se requiere la consolidación.
Sin embargo, las empresas están obligadas a revelar información sobre las ETDV en las que tienen una participación significativa. Esta información incluye el funcionamiento de la entidad, la cantidad y el tipo de apoyo financiero que recibe, los compromisos contractuales, así como las posibles pérdidas en las que podría incurrir la VIE.