Qué es una empresa patrocinada por el gobierno (GSE)?
Una empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es una entidad cuasi-gubernamental establecida para mejorar el flujo de crédito a sectores específicos de la economía estadounidense. Creadas por leyes del Congreso, estas agencias -aunque son de propiedad privada- prestan servicios financieros públicos. Las GSEs ayudan a facilitar los préstamos a una variedad de individuos, incluyendo estudiantes, agricultores y propietarios de viviendas.
Puntos clave
- Una empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es una entidad cuasi-gubernamental establecida para mejorar el flujo de crédito a sectores específicos de la economía estadounidense.
- Las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) no prestan dinero al público directamente; en cambio, garantizan los préstamos de terceros y compran préstamos en el mercado secundario, asegurando la liquidez.
- Las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) también emiten bonos a corto y largo plazo (bonos de agencia) que llevan el respaldo implícito del gobierno de Estados Unidos.S. gobierno.
- Los emisores de hipotecas Fannie Mae y Freddie Mac son ejemplos de empresas patrocinadas por el gobierno (GSE).
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Por ejemplo, la agencia Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) se creó originalmente como una GSE en el sector de la vivienda. Su objetivo era fomentar la propiedad de la vivienda entre las clases medias y trabajadoras. Freddie Mac se considera una GSE hipotecaria. Otras GSE hipotecarias son la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) y la Government National Mortgage Association (Ginnie Mae). Ambas entidades se crearon para mejorar el flujo de crédito en el mercado de la vivienda (al tiempo que se reducía el coste de ese crédito).
Cómo funciona una empresa patrocinada por el gobierno (GSE)
Las GSE no prestan dinero al público directamente. En cambio, garantizan los préstamos de terceros y compran préstamos en el mercado secundario, proporcionando así dinero a los prestamistas e instituciones financieras.
Las GSEs también emiten bonos a corto y largo plazo, denominados bonos de agencia. El grado en el que un emisor de bonos de agencia se considera independiente del gobierno federal afecta al nivel de su riesgo de impago. Los inversores en bonos que poseen la mayoría, pero no todos los tipos de bonos de agencia, tienen sus pagos de intereses exentos de impuestos estatales y locales.
Aunque los bonos GSE llevan el respaldo implícito de la U.S. A diferencia de los bonos del Tesoro, no son obligaciones directas del Estado.S. gobierno. Por esta razón, estos valores ofrecerán un rendimiento ligeramente superior al de los bonos del Tesoro, ya que tienen un grado algo mayor de riesgo de crédito y de impago.
La primera GSE, el Sistema de Crédito Agrícola (FCS), se creó en 1916 para atender al sector agrícola. El FCS sigue existiendo como una red de instituciones de préstamo de propiedad de los prestatarios, constituidas por el gobierno federal. Se encargan de proporcionar una fuente de crédito accesible a los agricultores, ganaderos y otras entidades relacionadas con la agricultura.
Las FCS reciben su capital de financiación de la Federal Farm Credit Banks Funding Corporation, que vende bonos en los mercados de valores. Otra GSE agrícola, la Asociación Federal de Hipotecas Agrícolas (Farmer Mac), se creó en 1988 y garantiza el reembolso puntual del capital y los intereses a los inversores en bonos agrícolas.
Para estimular el segmento de la vivienda, en 1932, el gobierno creó el Federal Home Loan Banks (FHLB), que es propiedad de más de 8.000 instituciones financieras comunitarias. Fannie Mae, Ginnie Mae y Freddie Mac se constituyeron más tarde: en 1938, 1968 y 1970, respectivamente. Las GSE de la vivienda compran hipotecas a los prestamistas en los mercados hipotecarios secundarios. Los prestamistas utilizan el producto de la venta para conceder más créditos a los prestatarios o deudores hipotecarios.
La SLM Corporation (Sallie Mae) se creó en 1972 para dirigirse al sector educativo. Mientras que el establecimiento originalmente atendía y cobraba los préstamos estudiantiles federales en nombre de la U.S. Departamento de Educación, puso fin a sus vínculos con el gobierno en 2004. Sallie Mae ahora ofrece préstamos estudiantiles de forma privada, junto con el asesoramiento sobre la financiación de la educación superior y los programas de préstamos federales.
Consideraciones especiales
Los préstamos agregados de las GSE en el mercado secundario las convierten en algunas de las mayores instituciones financieras de los EE.UU.S. El colapso de una sola GSE podría conducir a una espiral descendente en los mercados, lo que podría llevar a un desastre económico. Dado que cuentan con una garantía implícita del gobierno de que no se permitirá su quiebra, las GSE son consideradas por los críticos como receptores encubiertos de bienestar corporativo.
De hecho, tras la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2008, Fannie Mae y Freddie Mac recibieron una ayuda federal combinada de 187.000 millones de dólares. Esta gran suma estaba destinada a mitigar el impacto negativo que la ola de impagos estaba causando en el mercado de la vivienda y en la economía nacional. También fueron colocados en la conservación del gobierno. Ambas agencias han devuelto sus respectivos rescates desde entonces, aunque siguen bajo el control de la Agencia Federal de Financiación de la Vivienda.
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