Qué es el EBITDAR?
El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y costes de reestructuración o alquiler (EBITDAR) es una herramienta no GAAP utilizada para medir el rendimiento financiero de una empresa. Aunque el EBITDAR no aparece en la cuenta de resultados de una empresa, puede calcularse utilizando información de la cuenta de resultados.
La fórmula del EBITDAR es
EBITDAR=EBITDA + Costes de Reestructuración/Alquiler donde: EBITDA = Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
1:33
EBITDAR
¿Qué le dice el EBITDAR??
El EBITDAR es una métrica utilizada principalmente para analizar la salud financiera y el rendimiento de las empresas que han pasado por una reestructuración en el último año. También es útil para negocios como restaurantes o casinos que tienen costes de alquiler únicos. Existe junto a los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) y los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).
El uso del EBITDAR en el análisis ayuda a reducir la variabilidad de los gastos de una empresa a otra, para centrarse sólo en los costes relacionados con las operaciones. Esto es útil cuando se comparan empresas del mismo sector.
El EBITDAR no tiene en cuenta los alquileres ni la reestructuración porque esta métrica pretende medir el rendimiento operativo básico de una empresa. Por ejemplo, imagine que un inversor compara dos restaurantes, uno en Nueva York con un alquiler caro y otro en Omaha con un alquiler mucho más bajo. Para comparar eficazmente esos dos negocios, el inversor excluye sus costes de alquiler, así como los intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
Del mismo modo, un inversor puede excluir los costes de reestructuración cuando una empresa ha pasado por una reestructuración y ha incurrido en los costes del plan. Estos costes, que se incluyen en la cuenta de resultados, suelen considerarse no recurrentes y se excluyen del EBITDAR para dar una mejor idea de las operaciones en curso de la empresa.
Puntos clave
- El EBITDAR es una medida de rentabilidad, como el EBIT o el EBITDA, pero es mejor para casinos, restaurantes y otras empresas que tienen costes de alquiler o de reestructuración no recurrentes o muy variables.
- El EBITDAR ofrece a los analistas una visión del rendimiento operativo básico de una empresa, al margen de los gastos no relacionados con las operaciones, como impuestos, alquileres, costes de reestructuración y gastos no monetarios.
- El uso del EBITDAR permite comparar más fácilmente una empresa con otra al minimizar las variables únicas que no se relacionan directamente con las operaciones.
Ejemplo de cómo utilizar el EBITDAR
El EBITDAR suele calcularse únicamente con fines internos, ya que no es una medida de información financiera obligatoria para las empresas que cotizan en bolsa. Una empresa puede calcularlo cada trimestre para aislar y revisar los gastos operativos sin tener en cuenta los costes fluctuantes, como los de reestructuración o los de alquiler, que pueden diferir entre las distintas filiales de la empresa o entre sus competidores.
El punto de partida es el beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT), también denominado resultado de explotación. Esta métrica excluye los intereses y los impuestos. El siguiente paso es excluir los costes asociados a la depreciación, la amortización, el alquiler o la reestructuración, para llegar al EBITDAR.
Por ejemplo, imagine que la empresa XYZ gana 1 millón de dólares en un año, y tiene 400.000 dólares de gastos de explotación totales. Si se restan los gastos de explotación de los ingresos, se obtienen 600.000 dólares de EBIT, o ingresos de explotación (1 millón de dólares de ingresos – 400.000 dólares de gastos de explotación) = 600.000 dólares.
Los gastos de explotación no incluyen los gastos de intereses e impuestos, ya que la empresa opta por mostrarlos más abajo en la cuenta de resultados, después del EBIT.
Los gastos de explotación de la empresa, que ascienden a 400.000 dólares, incluyen una depreciación de 15.000 dólares, una amortización de 10.000 dólares y un alquiler de 50.000 dólares. Para llegar al EBITDAR, un analista excluye del cálculo la depreciación, la amortización y el alquiler (15.000 $ + 10.000 $ + 50.000 $), empezando por el EBIT y sumando las cantidades de la siguiente manera:
EBITDAR = $600.000 EBIT + ($15.000 + $10.000 + $50.000) = $675.000
Tenga en cuenta que los alquileres se excluyen sólo para la métrica EBITDAR.
La diferencia entre el EBITDAR y el EBITDA
La diferencia entre el EBITDA y el EBITDAR es que este último excluye los costes de reestructuración o de alquiler. Sin embargo, ambas métricas se utilizan para comparar los resultados financieros de dos empresas sin tener en cuenta sus impuestos o los gastos no monetarios, como la depreciación y la amortización. Cuando una empresa amortiza o deprecia un activo, cancela una parte del coste del activo cada año a lo largo de varios años, aunque en realidad haya pagado todo el activo en un año.
Aunque son esenciales para las declaraciones de impuestos y los libros de contabilidad, estas cifras pueden enturbiar la imagen del estado financiero actual de una empresa. Como resultado, los inversores quieren considerar el rendimiento de una empresa sin tener en cuenta los gastos no operativos, ya que pueden ser muy diferentes de una empresa a otra.