Definición de EBITDA ajustado

Qué es el EBITDA ajustado?

El EBITDA ajustado (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) es una medida calculada para una empresa que toma sus beneficios y añade los gastos de intereses, impuestos y cargos por depreciación, además de otros ajustes a la métrica.

La estandarización del EBITDA mediante la eliminación de las anomalías significa que el EBITDA ajustado o normalizado resultante es más preciso y fácilmente comparable con el EBITDA de otras empresas, y con el EBITDA de la industria de una empresa en su conjunto.

Puntos clave

  • La medición del EBITDA ajustado elimina las partidas no recurrentes, irregulares y únicas que pueden distorsionar el EBITDA.
  • El EBITDA ajustado proporciona a los analistas de valoración una métrica normalizada para hacer comparaciones más significativas entre una variedad de empresas del mismo sector.
  • Las empresas públicas informan sobre el EBITDA estándar en las presentaciones de los estados financieros, ya que el EBITDA ajustado no es necesario en los estados financieros GAAP.

La fórmula del EBITDA ajustado es

N I + I T + D A = E B I T D A E B I T D A + / A = Ajustado E B I T D A donde: N I

=

Ingresos netos I T

=

Interés & impuestos D A

=

Depreciación & amortización \ón del EBITDA ajustado es &NI+IT+DA=EBITDA\\N &EBITDA +\N-!\!/\!\!-A = \text{{debido} ajustado {EBITDA} &\textbf{en el que:}\\\a &NI = \text{Beneficio neto}\️ &IT\ =\texto{Interés}\cómo se llama el valor contable de la empresa& impuestos}\\N &DA\\\\texto{Depreciación\\Nde la empresa& amortización}\N &A\ =\ texto{ajustes} \ fin{alineado} NI+IT+DA=EBITDAEBITDA+/-A= EBITDA ajustadodonde:NI = Ingresos netosIT = Intereses & impuestosDA = Depreciación & amortización

Cómo calcular el EBITDA ajustado

Comience por calcular los beneficios antes de ingresos, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, es decir.e. EBITDA, que comienza con los ingresos netos de una empresa. A esta cifra hay que sumarle los gastos de intereses, los impuestos sobre la renta y todos los gastos no monetarios, incluidas las depreciaciones y amortizaciones.

A continuación, añada los gastos no rutinarios, como la compensación excesiva de los propietarios, o deduzca cualquier gasto adicional típico que esté presente en las empresas similares pero que no esté presente en la empresa analizada. Esto podría incluir los salarios de los empleados necesarios en una empresa que no tiene suficiente personal, por ejemplo.

¿Qué le dice el EBITDA ajustado??

El EBITDA ajustado se utiliza para evaluar y comparar empresas relacionadas para el análisis de valoración y para otros fines. El EBITDA ajustado difiere de la medida estándar de EBITDA en que el EBITDA ajustado de una empresa se utiliza para normalizar sus ingresos y gastos, ya que las distintas empresas pueden tener varios tipos de partidas de gastos que les son propias. El EBITDA ajustado, a diferencia de la versión no ajustada, intentará normalizar los ingresos, estandarizar los flujos de caja y eliminar las anomalías o idiosincrasias (como los activos redundantes, las primas pagadas a los propietarios, los alquileres por encima o por debajo del valor justo de mercado, etc.).), lo que facilita la comparación entre varias unidades de negocio o empresas de un mismo sector.

En el caso de las empresas más pequeñas, los gastos personales de los propietarios suelen correr a cargo de la empresa y deben ajustarse. El ajuste por compensación razonable a los propietarios está definido por el Reglamento del Tesoro 1.162-7(b)(3) como „la cantidad que normalmente se pagaría por servicios similares por organizaciones similares en circunstancias similares”.”

En otras ocasiones, hay que añadir gastos puntuales, como los honorarios de abogados, los gastos inmobiliarios, como las reparaciones o el mantenimiento, o las reclamaciones de seguros. Los ingresos y gastos no recurrentes, como los costes de puesta en marcha únicos, que suelen reducir el EBITDA, también deben añadirse al calcular el EBITDA ajustado.

El EBITDA ajustado no debe utilizarse de forma aislada y tiene más sentido como parte de un conjunto de herramientas analíticas utilizadas para valorar una empresa o empresas. Los ratios que se basan en el EBITDA ajustado también pueden utilizarse para comparar empresas de diferentes tamaños y sectores, como el ratio valor de empresa/EBITDA ajustado.

Ejemplo de cómo utilizar el EBITDA ajustado

La métrica del EBITDA ajustado es más útil cuando se utiliza para determinar el valor de una empresa para transacciones como fusiones, adquisiciones o captación de capital. Por ejemplo, si una empresa se valora utilizando un múltiplo de EBITDA, el valor podría cambiar significativamente después de las adiciones.

Supongamos que se valora una empresa para una transacción de venta, utilizando un múltiplo de EBITDA de 6x para llegar a la estimación del precio de compra. Si la empresa tiene sólo 1 millón de dólares de gastos no recurrentes o inusuales para añadir como ajustes de EBITDA, esto añade 6 millones de dólares (1 millón de dólares por el múltiplo de 6x) a su precio de compra. Por esta razón, los ajustes del EBITDA son objeto de un gran escrutinio por parte de los analistas de valores y los banqueros de inversión durante este tipo de transacciones.

Los ajustes realizados al EBITDA de una empresa pueden variar bastante de una empresa a otra, pero el objetivo es el mismo. El ajuste de la métrica del EBITDA tiene como objetivo „normalizar” la cifra para que sea algo genérico, es decir, que contenga esencialmente los mismos gastos que cualquier otra empresa similar de su sector.

La mayor parte de los ajustes suelen ser diferentes tipos de gastos que se vuelven a añadir al EBITDA. El EBITDA ajustado resultante suele reflejar un mayor nivel de beneficios debido a la reducción de los gastos.

Ajustes de EBITDA

Entre los ajustes más comunes del EBITDA se encuentran:

  • Ganancias o pérdidas no realizadas
  • Gastos no monetarios (depreciación, amortización)
  • Gastos de litigio
  • La compensación del propietario que es superior a la media del mercado (en empresas privadas)
  • Ganancias o pérdidas por cambio de divisas
  • Deterioro del fondo de comercio
  • Los ingresos no operativos
  • Compensación basada en acciones

Esta métrica se calcula normalmente con carácter anual para un análisis de valoración, pero muchas empresas examinan el EBITDA ajustado con carácter trimestral o incluso mensual, aunque puede ser sólo para uso interno.

Los analistas suelen utilizar una media de tres o cinco años de EBITDA ajustado para suavizar los datos. Cuanto mayor sea el margen de EBITDA ajustado, mejor. Diferentes empresas o analistas pueden llegar a un EBITDA ajustado ligeramente diferente debido a las diferencias en su metodología y en las suposiciones al realizar los ajustes.

Estas cifras no suelen ponerse a disposición del público, mientras que el EBITDA no normalizado suele ser información pública. Es importante tener en cuenta que el EBITDA ajustado no es una partida estándar de los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) en la cuenta de resultados de una empresa.

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