¿Qué es una reducción??
Un drawdown es un descenso entre el máximo y el mínimo durante un periodo específico para una inversión, cuenta de trading o fondo. Una reducción suele expresarse como el porcentaje entre el máximo y el mínimo posterior. Si una cuenta de operaciones tiene 10.000 dólares, y los fondos caen a 9.000 dólares antes de volver a superar los 10.000 dólares, entonces la cuenta de operaciones fue testigo de una reducción del 10%.
Las depreciaciones son importantes para medir el riesgo histórico de las distintas inversiones, comparar el rendimiento de los fondos o supervisar el rendimiento de las operaciones personales.
Puntos clave
- Un drawdown se refiere a la caída de una inversión o cuenta de trading desde el pico antes de que se recupere hasta el pico.
- Las detracciones suelen expresarse en porcentaje, pero también pueden utilizarse términos en dólares si son aplicables a un operador concreto.
- Las depreciaciones son una medida de la volatilidad a la baja.
- El tiempo que se tarda en recuperar un drawdown también debe tenerse en cuenta a la hora de evaluar los drawdowns.
- Una reducción y una pérdida no son necesariamente lo mismo. La mayoría de los operadores consideran la reducción del valor como una métrica de pico a valle, mientras que las pérdidas suelen referirse al precio de compra en relación con el precio actual o de salida.
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Reducción del valor de las acciones
Cómo entender una reducción del precio
Una reducción del valor se mantiene mientras el precio se mantenga por debajo del pico. En el ejemplo anterior, no sabemos que la reducción es sólo del 10% hasta que la cuenta vuelve a superar los 10.000 $. Una vez que la cuenta vuelve a superar los 10.000 dólares, se registra la reducción del valor.
Este método de registrar las depresiones es útil porque no se puede medir un descenso hasta que se produce un nuevo pico. Mientras el precio o el valor se mantengan por debajo del antiguo pico, podría producirse un descenso, lo que aumentaría el importe de la detracción.
Las depreciaciones ayudan a determinar el riesgo financiero de una inversión. Los ratios de Sterling utilizan los drawdowns para comparar la posible recompensa de un valor con su riesgo.
Un drawdown puede referirse a la mitad negativa de la distribución de los rendimientos del precio de una acción; i.e., el cambio desde el máximo hasta el mínimo del precio de una acción suele considerarse el importe de la reducción. Por ejemplo, si una acción cae de 100 a 50 dólares y luego vuelve a subir a 100 dólares.01 o superior, entonces la reducción fue de 50 dólares o del 50% desde el pico.
Disminución de las acciones
La volatilidad total de una acción suele medirse por su desviación estándar, pero muchos inversores, especialmente los jubilados que retiran fondos de las pensiones y cuentas de jubilación, se preocupan sobre todo por las detracciones. Los mercados volátiles y las grandes detracciones pueden ser problemáticos para los jubilados. Muchas personas observan el drawdown de sus inversiones, desde las acciones hasta los fondos de inversión, y consideran su máximo drawdown (MDD) para poder evitar las inversiones con los mayores drawdowns históricos.
Las depreciaciones son especialmente preocupantes para los jubilados. En muchos casos, una reducción drástica, unida a continuas retiradas de fondos durante la jubilación, puede agotar considerablemente los fondos de jubilación.
Riesgo de reducción
Las depreciaciones representan un riesgo importante para los inversores si se tiene en cuenta la subida del precio de la acción necesaria para superar una depreciación. Por ejemplo, puede parecer poco si una acción pierde un 1%, ya que sólo necesita un aumento del 1.01% para recuperar su pico anterior. Sin embargo, una reducción del 20% requiere una rentabilidad del 25% para alcanzar el pico anterior. Una caída del 50%, observada durante la Gran Recesión de 2008 a 2009, requiere un aumento del 100% para recuperar el pico anterior.
Algunos inversores optan por evitar reducciones superiores al 20% antes de reducir sus pérdidas y convertir la posición en efectivo.
La subida del precio de las acciones necesaria para superar una reducción especialmente grande puede ser lo suficientemente importante como para que algunos inversores acaben abandonando la posición y colocando el dinero en efectivo.
Evaluaciones de Drawdown
Por lo general, el riesgo de reducción se mitiga con una cartera bien diversificada y conociendo la duración de la ventana de recuperación. Si una persona se encuentra al principio de su carrera o tiene más de 10 años hasta la jubilación, el límite de reducción del 20% que la mayoría de los asesores financieros defienden debería ser suficiente para proteger la cartera para una recuperación. Sin embargo, los jubilados deben tener especial cuidado con los riesgos de reducción de sus carteras, ya que puede que no tengan muchos años para que la cartera se recupere antes de empezar a retirar fondos.
La diversificación de una cartera entre acciones, bonos, metales preciosos, materias primas e instrumentos de efectivo puede ofrecer cierta protección contra una reducción, ya que las condiciones del mercado afectan a las distintas clases de activos de manera diferente.
No hay que confundir las caídas del precio de las acciones o del mercado con la reducción de la jubilación, que se refiere a la forma en que los jubilados retiran fondos de sus cuentas de pensiones o de jubilación.
Tiempo de recuperación de una reducción
Si bien la magnitud de las depreciaciones es un factor que determina el riesgo, también lo es el tiempo que se tarda en recuperar una depreciación. No todas las inversiones actúan igual. Algunos se recuperan más rápido que otros. Una reducción del 10% en un fondo de cobertura o en una cuenta de un operador puede tardar años en recuperar esa pérdida.
Por otra parte, otro fondo de cobertura o un operador pueden recuperar las pérdidas muy rápidamente, llevando la cuenta al valor máximo en un corto período de tiempo. Por lo tanto, las depreciaciones también deben considerarse en el contexto del tiempo que normalmente ha tardado la inversión o el fondo en recuperar la pérdida.
Ejemplo de reducción del capital
Supongamos que un operador decide comprar acciones de Apple a 100 dólares. El precio sube hasta los 110 dólares (pico), pero luego cae rápidamente hasta los 80 dólares (mínimo) y después vuelve a subir por encima de los 110 dólares.
Las detracciones miden la relación entre el máximo y el mínimo. El precio máximo de la acción fue de 110 dólares, y el mínimo de 80 dólares. La reducción es de 30 $ / 110 $ = 27.3%.
Esto demuestra que una detracción no es necesariamente lo mismo que una pérdida. La caída de las acciones fue del 27.3%, pero el operador estaría mostrando una pérdida no realizada del 20% cuando la acción estaba a 80 dólares. Esto se debe a que la mayoría de los operadores consideran las pérdidas en términos de su precio de compra (100 dólares en este caso), y no el precio máximo que alcanzó la inversión tras su entrada.
Siguiendo con el ejemplo, el precio sube a 120 dólares (pico) y luego cae a 105 dólares antes de subir a 125 dólares. El nuevo máximo es ahora de 120 dólares y el nuevo mínimo es de 105 dólares. Se trata de una reducción de 15 dólares, es decir, 15 dólares / 120 dólares = 12.5%.