Qué es una dotación?
Una dotación es una donación de dinero o bienes a una organización sin ánimo de lucro, que utiliza los ingresos resultantes de la inversión para un fin específico. Una dotación también puede referirse al total de los activos invertibles de una institución sin ánimo de lucro, también conocido como su capital o corpus, que está destinado a ser utilizado para operaciones o programas que son consistentes con los deseos del donante(s). La mayoría de las donaciones están diseñadas para mantener intacto el capital y utilizar los ingresos de la inversión para fines benéficos.
Puntos clave
- La mayoría de las dotaciones están diseñadas para mantener intacto el capital y utilizar los ingresos de la inversión para fines benéficos.
- Las dotaciones suelen organizarse como un fideicomiso, una fundación privada o una organización benéfica pública.
- Las instituciones educativas, culturales y de servicios suelen administrar dotaciones.
Entender las dotaciones
Las dotaciones suelen organizarse como un fideicomiso, una fundación privada o una organización benéfica pública. Muchas dotaciones son administradas por instituciones educativas, como colegios y universidades. Otras son supervisadas por instituciones culturales, como museos de arte o bibliotecas, organizaciones religiosas y organizaciones orientadas a los servicios, como residencias de ancianos u hospitales.
En algunos casos, se permite utilizar un determinado porcentaje de los activos de una dotación cada año, por lo que la cantidad retirada de la dotación podría ser una combinación de ingresos por intereses y capital. La relación entre el capital y los ingresos cambia cada año en función de los tipos de interés del mercado.
Tipos de donaciones
Existen cuatro tipos diferentes de dotaciones: sin restricciones, a plazo, cuasi-restringidas y restringidas:
- Dotaciones no restringidas. Son activos que se pueden gastar, ahorrar, invertir y distribuir a discreción de la institución que recibe la donación.
- Dotaciones a plazo. Esta configuración suele estipular que sólo después de un período de tiempo o de un evento determinado se puede gastar el capital.
- Una cuasi dotación. Se trata de una donación por parte de un individuo o institución, otorgada con la intención de que ese fondo sirva para un propósito específico. El capital se suele retener mientras que los beneficios se gastan o distribuyen según las especificaciones del donante. Estas dotaciones suelen ser iniciadas por las instituciones que se benefician de ellas a través de transferencias internas o utilizando dotaciones no restringidas ya entregadas a la institución.
- Dotaciones restringidas. El capital se mantiene a perpetuidad, mientras que los ingresos de los activos invertidos se gastan según las especificaciones del donante.
Salvo en algunas circunstancias, las condiciones de las dotaciones no pueden ser violadas. Si una institución está cerca de la quiebra o la ha declarado, pero todavía tiene activos en dotaciones, un tribunal puede emitir una doctrina de ciprés para que la institución pueda utilizar esos activos hacia una mejor salud financiera mientras sigue cumpliendo los deseos del donante lo más fielmente posible.
Recurrir al corpus de la dotación para pagar deudas o gastos de funcionamiento se conoce como invasión, o invasión de la dotación, y a veces requiere la aprobación del Estado.
Requisitos para las dotaciones
Los gestores de las dotaciones tienen que lidiar con el tira y afloja de los intereses para hacer uso de los activos para impulsar sus causas o para hacer crecer de forma sostenible su respectiva fundación, institución o universidad. El objetivo de cualquier grupo al que se le asigne la tarea de gestionar las dotaciones de una universidad, por ejemplo, es hacer crecer los fondos de forma sostenible mediante la reinversión de los beneficios de la dotación, contribuyendo al mismo tiempo a los costes de funcionamiento de la institución y a sus objetivos.
La gestión de una dotación es una disciplina en sí misma. Un esquema de consideraciones recopiladas por un equipo de gestión líder incluye: establecer objetivos, desarrollar una política de pagos, crear una política de asignación de activos, seleccionar gestores, gestionar los riesgos de forma sistemática, reducir costes y definir responsabilidades.
Las filantropías, o más concretamente las fundaciones privadas no operativas, una categoría que incluye la mayoría de las fundaciones que conceden subvenciones, están obligadas por la ley federal a desembolsar cada año el 5% de sus activos de inversión en sus dotaciones para fines benéficos. Las fundaciones operativas privadas deben pagar prácticamente la totalidad -el 85% o más- de sus ingresos por inversiones, mientras que las fundaciones comunitarias no tienen ningún requisito.
En virtud de la Ley de Recortes Fiscales y Empleos de 2017 y de la Ley Presupuestaria Bipartidista de 2018, las dotaciones universitarias sustancialmente grandes deben pagar un impuesto del 1.4% sobre los ingresos netos de las inversiones. Este impuesto se aplica a las dotaciones de unas 35 universidades privadas con al menos 500 estudiantes y un patrimonio neto de 500.000 dólares por estudiante.
Las dotaciones y la educación superior
Las instituciones educativas más antiguas, como las escuelas de la Ivy League en Estados Unidos, han conseguido crear fondos de dotación muy sólidos, en parte gracias a las continuas donaciones de graduados adinerados y fondos bien gestionados.
Las dotaciones son una parte tan integral de las instituciones académicas occidentales que el tamaño de la dotación de una escuela puede ser una medida justa de su bienestar. Los fondos de dotación ofrecen a las universidades la posibilidad de financiar sus gastos de funcionamiento con fuentes distintas de las matrículas y garantizan un nivel de estabilidad al utilizarlos como un posible fondo para imprevistos.
Las dotaciones creadas por estas instituciones o regaladas por los donantes tienen múltiples usos. Pueden garantizar la salud financiera de departamentos específicos, establecer cátedras; zer concedidas a los estudiantes en forma de becas o ayudas emitidas por mérito, o utilizadas como ayuda a los estudiantes de un entorno de dificultades económicas.
Las cátedras o las cátedras con dotación se pagan con los ingresos de una dotación y liberan capital que las instituciones pueden utilizar para contratar más profesores, aumentando la proporción de profesores por alumno. Estos puestos de cátedra se consideran prestigiosos y se reservan para el profesorado de alto nivel. También se pueden crear dotaciones para disciplinas, departamentos o programas específicos dentro de las universidades. El Smith College, por ejemplo, tiene una dotación específica para sus jardines botánicos, y la Universidad de Harvard tiene 13.000 fondos de dotación distintos.
Marco Aurelio creó la primera dotación de la que se tiene constancia para las principales escuelas de filosofía de Atenas hacia el año 176 d.C.
Críticas a las dotaciones
Harvard y otras instituciones de educación superior de élite han sido criticadas por el tamaño de sus dotaciones. Los críticos han cuestionado la utilidad de las grandes dotaciones multimillonarias, comparándolas con el acaparamiento, especialmente cuando los costes de las matrículas comenzaron a aumentar a finales del siglo XX. Las grandes dotaciones se consideraban fondos de emergencia para las instituciones educativas, pero durante la recesión de 2008, muchas dotaciones redujeron sus pagos. Un estudio de la American Economic Review analizó detenidamente los incentivos que se esconden tras este comportamiento y descubrió una tendencia a dar demasiada importancia a la salud de la dotación en lugar de a la institución en su conjunto.
No es raro que los activistas estudiantiles observen con ojo crítico en qué invierten sus facultades y universidades las dotaciones. En 1977, el Hampshire College se desprendió de las inversiones sudafricanas en protesta por el apartheid, una medida que siguieron un gran número de instituciones educativas en Estados Unidos. La defensa de la desinversión en industrias y países que los estudiantes consideran moralmente comprometidos sigue siendo frecuente entre los activistas estudiantiles, aunque la práctica está evolucionando para mejorar su eficacia.
Más recientemente, varias universidades de la Ivy League de los EE.UU. han creado un fondo de inversión.S. Las universidades con dotaciones multimillonarias se negaron a aceptar los millones que iban a recibir como parte de un paquete de ayuda federal de 14.000 millones de dólares para la educación superior incluido en la Ley CARES.
Tras recibir reacciones negativas, la Universidad de Harvard anunció en abril de 2020 que no aceptaría 8.6 millones de dólares que había sido designado. La Universidad de Princeton y la de Stanford también dijeron que no aceptarían fondos millonarios que se les habían asignado a través de la Ley CARES.
Ejemplos de dotaciones en el mundo real
Las dotaciones más antiguas que siguen activas en la actualidad fueron establecidas por el rey Enrique VIII y sus parientes. Su abuela, la condesa de Richmond, creó cátedras de divinidad en Oxford y Cambridge, mientras que Enrique VIII estableció cátedras en diversas disciplinas en Oxford y Cambridge.
Harvard tiene la mayor dotación universitaria del mundo. El total es de 40 dólares.9.000 millones de euros en junio de 2019, el final de su año fiscal. La Universidad de Texas tiene la segunda mayor dotación de la Unión Europea.S. con 31.000 millones de dólares de patrimonio.
Los responsables de Harvard han dicho que, al igual que otras universidades, debido al impacto que la crisis económica y el cierre tuvieron en la economía y los mercados financieros, su dotación ha sufrido importantes pérdidas de inversión en 2020.
Según el U.S. Noticias & World Report, las cinco primeras universidades por tamaño de la dotación a finales del año fiscal 2018 fueron:
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