Qué es un dividendo extra?
Un dividendo extra, a veces llamado dividendo especial o irregular, es un dividendo único pagado a los accionistas registrados de una empresa. A diferencia de la mayoría de los dividendos, que se pagan a intervalos regulares y en cantidades predeterminadas, los dividendos extraordinarios suelen anunciarse con poco o ningún aviso; suelen ser por cantidades significativamente mayores; no son recurrentes, y se pagan en efectivo. Las empresas se lo piensan muy bien antes de anunciar un dividendo extra, no sólo por el desembolso de efectivo sino también porque hacerlo puede tener otras ramificaciones para la empresa.
Puntos clave
- Un dividendo extra es un dividendo único que se paga a los accionistas de una empresa.
- Un dividendo extra es el que paga una empresa cuando tiene un excedente de efectivo y puede recompensar a sus accionistas.
- Los dividendos extraordinarios suelen producirse una sola vez y por un importe superior al de los dividendos ordinarios de la empresa.
- Un dividendo extra puede afectar negativamente a una empresa si calcula mal sus necesidades de efectivo para futuros proyectos y crecimiento.
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Qué es un dividendo?
Cómo entender un dividendo extra
Un dividendo extra es una forma de que una empresa comparta una ganancia excepcional directamente con sus accionistas. Un dividendo extra tendrá el mismo efecto que un dividendo ordinario en el precio de una acción, es decir, que en la fecha ex-dividendo, el precio de la acción se reducirá en la cantidad del dividendo declarado. Sin embargo, como el precio de una acción suele reflejar todos los sentimientos del mercado, el precio podría ser mayor o menor que esa cantidad.
Un dividendo extra es un „regalo” único de una empresa a sus accionistas porque, por ejemplo, la empresa puede haber disfrutado de fuertes beneficios. Pero el efectivo puede acumularse en el balance por otras razones, como que la empresa escinde una filial, un departamento o algunos activos, o porque la empresa puede haber ganado un juicio.
A veces, una empresa puede emitir dividendos adicionales si decide cambiar su estructura de capital; es decir, el porcentaje de deuda frente al porcentaje de fondos propios utilizado para financiar la empresa. Al disminuir sus activos (porque los dividendos se pagan con dinero en efectivo), el coeficiente de endeudamiento de la empresa aumentará.
Muchos inversores buscan a propósito acciones que pagan dividendos porque ofrecen la ventaja añadida de un flujo de ingresos regular. Independientemente de que un inversor esté interesado en generar ingresos, los dividendos desempeñan un papel importante en el rendimiento global de cualquier cartera. Y cuando un inversor busca una acción para mantenerla a largo plazo, la disposición de una empresa a pagar dividendos adicionales suele indicar que está centrada en la estabilidad, el crecimiento y la gestión constante.
Razones para pagar un dividendo extra
Una empresa puede utilizar los dividendos extraordinarios estratégicamente para mostrar a los accionistas que confía en sus perspectivas a largo plazo, por ejemplo. Al declarar un dividendo extra, una empresa también puede señalar al resto del mercado que su posición es sólida; quizás para ganar más inversores, o por otras razones.
Pero sea cual sea el motivo, el efecto de un dividendo extra suele servir para fidelizar a los accionistas hacia la empresa. Por lo tanto, un dividendo extra puede ser un resultado adicional de una estrategia de gestión, o puede ser parte de la propia estrategia.
Los dividendos extraordinarios también pueden ser útiles para las empresas de sectores cíclicos. Debido a que estas empresas se ven afectadas de forma significativa por los cambios económicos, sus beneficios son imprevisibles; podrían obtener beneficios en algunos periodos y tener pérdidas en otros. Por lo tanto, las empresas cíclicas pueden utilizar un dividendo extra para crear una política de reparto híbrida.
Por ejemplo, pueden seguir el ciclo normal de dividendos, pero siempre que los beneficios sean buenos en un periodo concreto, podrían distribuir una parte de ellos a través del dividendo extra.
Desventajas de un dividendo extra
Para una empresa
Las empresas pueden declarar un dividendo extra pensando que tendrán suficiente efectivo para financiar futuros proyectos incluso después de pagar el dividendo especial. Pero si el juicio de una empresa es erróneo, entonces la empresa puede arriesgarse a no ser capaz de aprovechar futuras oportunidades por haber distribuido el dinero extra.
O bien, el mercado podría interpretar erróneamente que una empresa que declara un dividendo especial significa que no tiene nuevos proyectos en los que invertir, y esta percepción podría arrastrar el precio de las acciones. Los inversores que busquen crecimiento no querrán asociarse a una empresa que no tenga oportunidades de reinversión.
Para un inversor
Los dividendos extraordinarios no son predecibles. El crecimiento temporal de la tesorería de una empresa no es orgánico, sino que se produce por algún acontecimiento especial. Por lo tanto, para un inversor a largo plazo, el dividendo extra no es realmente tan importante. No tiene ningún efecto, o un efecto pequeño, en la valoración, y no se tiene en cuenta en el cálculo de la rentabilidad del dividendo.
Además, cuando una empresa paga un dividendo especial, el precio de sus acciones se reduce inmediatamente por el importe de ese pago. A veces, los inversores intentan vender sus acciones después de recibir un pago especial de dividendos, pero si lo hacen, esencialmente están anulando sus propios beneficios al recibir un golpe en el precio de sus acciones. Además, cuantos más inversores intenten vender después de un pago especial de dividendos, más caerá el precio de las acciones de la empresa.
Aunque los dividendos especiales no son necesariamente malos, no hay pruebas de que proporcionen ningún beneficio a largo plazo a los inversores. En efecto, son neutrales y a veces pueden ser incluso negativos, especialmente si dan lugar a un menor poder de ganancia y crecimiento de los dividendos a largo plazo.
En general, nunca es una buena idea perseguir dividendos especiales. Más bien, es mejor quedarse con valores de crecimiento de dividendos de alta calidad que hayan pagado ocasionalmente un dividendo extra. Sólo recuerde que siempre debe investigar para asegurarse de que está invirtiendo en una empresa a largo plazo y que se ajusta a su propia tolerancia al riesgo, su horizonte temporal y sus objetivos financieros.
Ejemplo del mundo real
Un ejemplo muy conocido de dividendo extraordinario es cuando, en Dic. 2 de 2004, Microsoft (MSFT) pagó un dividendo especial en efectivo de 3.00 por acción para un total de 32.000 millones de dólares, que valían 38 veces más que sus 0.ividendo de 08 por acción.
Ese día, Steve Ballmer, entonces consejero delegado de Microsoft, recibió un cheque de dividendos por valor de 1 dólar.2.000 millones; y Bill Gates, el cofundador y entonces presidente de Microsoft, también recibió un gran cheque de casi 3.000 millones de dólares.4.000 millones en dividendos. Estos dos ejecutivos hicieron una fortuna de la noche a la mañana porque eran inversores en su propia empresa.
Como inversor en ese escenario, imagine que compra 1.000 acciones de una empresa y recibe 0 dólares.08 por acción cada trimestre, lo que es bastante común. Después de un trimestre, tendrías 80 dólares y después de un año, habrías ganado 320 dólares, lo que es bastante decente.
Ahora, imagine que uno de esos pagos trimestrales no fuera de 0 dólares.08, pero en su lugar, recibió unos increíbles 3 dólares.00 por acción. Ese único pago tendría un valor de 3.000 dólares, que es como recibir nueve años de pagos de dividendos de Microsoft en un día. Y si bien Gates y Ballmer recibieron miles de millones ese día de 2004, miles de inversores cotidianos también recibieron cheques, por 1.000, 2.000 dólares, posiblemente incluso 50.000 dólares o más simplemente por estar invertidos en Microsoft.
¿Podemos cobrar hoy un dividendo extra similar?? Eso todavía podría ser posible con Microsoft, u otras empresas con cantidades masivas de efectivo que pagan grandes dividendos extra, pero es muy difícil encontrar las empresas adecuadas.
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