Definición de disposición

Qué es una disposición?

Una enajenación es el acto de vender o „disponer” de otro modo de un activo o valor. La forma más común de disposición sería la venta de una inversión en acciones en el mercado abierto, como una bolsa de valores.

Otros tipos de disposiciones incluyen las donaciones a organizaciones benéficas o fideicomisos, la venta de bienes inmuebles, ya sea un terreno o un edificio, o cualquier otro activo financiero. Otras formas de enajenación son las transferencias y cesiones. El resultado final es que el inversor ha renunciado a la posesión de un activo.

Puntos clave

  • Una disposición se refiere generalmente a la venta de valores o activos en el mercado abierto.
  • Las cesiones también pueden adoptar la forma de transferencias o donaciones a organizaciones benéficas, dotaciones o fideicomisos.
  • En el caso de las enajenaciones de empresas, la SEC exige que se completen determinados informes en función de la naturaleza de la enajenación.
  • Las enajenaciones que son donaciones, cesiones o transferencias, a menudo pueden utilizarse para aprovechar un tratamiento fiscal beneficioso.

Comprender una enajenación

Una „enajenación de acciones” es quizás la frase más utilizada en relación con una enajenación. Supongamos que un inversor ha sido durante mucho tiempo accionista de una empresa concreta, pero últimamente la empresa no va muy bien.

Si decide abandonar la inversión, se trataría de una enajenación de la misma: una enajenación de acciones. Lo más probable es que se vendan las acciones a través de un corredor de bolsa. En última instancia, han decidido deshacerse, o disponer, de esa inversión.

Si la venta da lugar a algún tipo de ganancia de capital, entonces el inversor tendrá que pagar el impuesto sobre las ganancias de la venta si cumple los requisitos establecidos por el Servicio de Impuestos Internos (IRS).

Otros tipos de disposiciones son las transferencias y cesiones, en las que alguien cede o transfiere legalmente determinados activos a su familia, a una organización benéfica o a otro tipo de organización. En la mayoría de los casos, esto se hace con fines fiscales y contables, ya que la transferencia o cesión libera al enajenante de sus obligaciones fiscales o de otro tipo.

Por ejemplo, si un inversor compró acciones por 5.000 dólares y la inversión creció hasta los 15.000 dólares, el inversor puede evitar el impuesto sobre las plusvalías de su beneficio donándolo a una organización benéfica. El inversor puede entonces incluir la totalidad de los 15.000 dólares como deducción fiscal.

Disposición de la empresa

Las empresas también se desprenden de activos, y muy a menudo, de segmentos o unidades de negocio enteras. Esto se conoce comúnmente como desinversión y puede hacerse a través de una escisión, una división o un desprendimiento.

La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) tiene directrices muy específicas sobre cómo se deben comunicar y gestionar estas disposiciones. Si la enajenación no se recoge en los estados financieros de una empresa, se requieren estados financieros proforma si la enajenación cumple los requisitos de una prueba de importancia.

"La importancia" se determina mediante una prueba de ingresos o una prueba de inversión. Una prueba de inversión mide el valor de la inversión en la unidad que se enajena en comparación con los activos totales. Si el importe es superior al 10% al cierre del último ejercicio fiscal, se considera significativo.

La prueba de los ingresos mide si la „participación en los ingresos de las operaciones continuas antes de impuestos, partidas extraordinarias y efectos acumulados de los cambios en los principios contables” es igual o superior al 10% de dichos ingresos del ejercicio fiscal más reciente. En determinadas situaciones, el nivel de umbral puede aumentarse al 20%.

El efecto de la enajenación

La economía conductual también tiene algo que decir sobre la propensión a vender una ganancia frente a otra. posición perdedora basada en el concepto de aversión a las pérdidas. El „efecto de enajenación” es un término que describe el comportamiento de los inversores, que tienden a vender las inversiones ganadoras demasiado pronto, antes de obtener todas las ganancias potenciales, y a mantener las inversiones perdedoras durante más tiempo del que deberían, con la esperanza de que las inversiones se recuperen y generen beneficios.

Este efecto fue introducido por primera vez por Hersh Shefrin y Meir Statman en 1985 en su artículo, "The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence." Los estudios demuestran que los inversores deberían hacer exactamente lo contrario de lo que el efecto de disposición establece que tienden a hacer.

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  1. The National Law Review. "La SEC modifica los requisitos de los estados financieros para las adquisiciones y cesiones de empresas" Accedido en noviembre. 3, 2020.

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