Definición de dispersión

Qué es la dispersión?

La dispersión es un término estadístico que describe el tamaño de la distribución de los valores esperados para una variable concreta y puede medirse mediante diferentes estadísticas, como el rango, la varianza y la desviación estándar. En finanzas e inversiones, la dispersión suele referirse al rango de posibles rendimientos de una inversión. También puede utilizarse para medir el riesgo inherente a un determinado valor o cartera de inversión.

Puntos clave

  • La dispersión se refiere a la gama de posibles resultados de las inversiones en función de la volatilidad o los rendimientos históricos.
  • La dispersión puede medirse mediante alfa y beta, que miden los rendimientos ajustados al riesgo y los rendimientos relativos a un índice de referencia, respectivamente.
  • En general, cuanto mayor es la dispersión, más arriesgada es una inversión, y viceversa.

Entender la dispersión

La dispersión suele interpretarse como una medida del grado de incertidumbre, y por tanto de riesgo, asociado a un valor o una cartera de inversión concretos.

Los inversores tienen miles de valores potenciales en los que invertir y muchos factores que considerar para elegir dónde invertir. Uno de los factores más importantes en su lista de consideraciones es el perfil de riesgo de la inversión. La dispersión es una de las muchas medidas estadísticas que dan perspectiva.

La mayoría de los fondos abordan su perfil de riesgo en sus hojas informativas o folletos, que pueden encontrarse fácilmente en Internet. La información sobre los valores individuales, por su parte, puede encontrarse en Morningstar y otras empresas de calificación de valores similares.

La dispersión de la rentabilidad de un activo muestra la volatilidad y el riesgo asociados a la tenencia de ese activo. Cuanto más variable es la rentabilidad de un activo, más arriesgado o volátil es.

Por ejemplo, un activo cuya rentabilidad histórica en un año determinado oscila entre el +10% y el -10% puede considerarse más volátil que un activo cuya rentabilidad histórica oscila entre el +3% y el -3% porque sus rendimientos son más dispersos.

Medición de la dispersión

Beta

La principal estadística de medición del riesgo, la beta, mide la dispersión de la rentabilidad de un valor en relación con un índice de referencia o de mercado concreto, que suele ser el U.S. S&Índice P 500. Una medida beta de 1.0 indica que la inversión se mueve al unísono con el índice de referencia.

Una beta superior a 1.0 indica que es probable que el valor experimente movimientos mayores que el mercado en su conjunto: una acción con una beta de 1.3 podría esperarse que experimentara movimientos que son 1.3 veces el mercado, lo que significa que si el mercado sube un 10%, la acción beta de 1.3 sube un 13%. La otra cara de la moneda es que si el mercado baja, ese valor probablemente bajará más que el mercado, aunque no hay garantías de la magnitud de los movimientos.

Una beta inferior a 1.El 0 significa un rendimiento menos disperso en relación con el mercado general. Por ejemplo, un valor con una beta de 0.87 probablemente irá a la zaga del mercado en general: si el mercado sube un 10%, se espera que la inversión con la beta más baja suba sólo un 8.7%.

Alfa

El alfa es una estadística que mide los rendimientos ajustados al riesgo de una cartera, es decir, cuánto, más o menos, rindió la inversión en relación con el índice o la beta.

Una rentabilidad superior a la beta indica un alfa positivo, que suele atribuirse al éxito del gestor o modelo de la cartera. Un alfa negativo, en cambio, indica la falta de éxito del gestor de la cartera a la hora de batir la beta o, más ampliamente, el mercado.

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