Definición de deuda/EBITDA

¿Qué es la relación entre la deuda y el EBITDA??

El ratio deuda/EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) mide la cantidad de ingresos generados y disponibles para pagar la deuda antes de cubrir los gastos de intereses, impuestos, depreciación y amortización. La deuda/EBITDA mide la capacidad de una empresa para pagar la deuda contraída. Un resultado elevado del ratio podría indicar que una empresa tiene una carga de deuda demasiado elevada.

Los bancos suelen incluir un determinado objetivo de deuda/EBITDA en las cláusulas de los préstamos empresariales, y una empresa debe mantener este nivel acordado o se arriesga a que todo el préstamo venza inmediatamente. Las agencias de calificación crediticia suelen utilizar esta métrica para evaluar la probabilidad de que una empresa incumpla la deuda emitida, y las empresas con una elevada relación deuda/EBITDA pueden no ser capaces de atender el servicio de su deuda de forma adecuada, lo que conlleva una rebaja de la calificación crediticia.

Fórmula y cálculo

Deuda con respecto al EBITDA = Deuda EBITDA \text{Debt to EBITDA}= \frac{text{Debt}}{text{EBITDA}} Deuda a EBITDA=EBITDADDeuda

donde:

Deuda = Obligaciones de deuda a largo y corto plazo

EBITDA = Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización

Para determinar el ratio deuda/EBITDA, sume las obligaciones de la empresa a largo y corto plazo. Se pueden encontrar estas cifras en los estados financieros trimestrales y anuales de la empresa. Divida esto por el EBITDA de la empresa. Se puede calcular el EBITDA con los datos de la cuenta de resultados de la empresa. El método estándar para calcular el EBITDA es comenzar con el beneficio de explotación, también llamado beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT), y luego añadir la depreciación y la amortización.

El ratio deuda/EBITDA es similar al ratio deuda neta/EBITDA. La principal diferencia es que el ratio deuda neta/EBITDA resta el efectivo y los equivalentes de efectivo, mientras que el ratio estándar no lo hace.

Qué puede decir el ratio

El ratio deuda/EBITDA compara las obligaciones totales de una empresa, incluida la deuda y otros pasivos, con el efectivo real que la empresa ingresa y revela la capacidad de la empresa para pagar su deuda y otros pasivos.

Cuando los prestamistas y los analistas se fijan en el ratio deuda/EBITDA de una empresa, quieren saber hasta qué punto la empresa puede cubrir sus deudas. El EBITDA representa los beneficios o ingresos de una empresa, y es un acrónimo de beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Se calcula sumando los gastos de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones a los ingresos netos.

Los analistas suelen considerar el EBITDA como una medida más precisa de los beneficios de las operaciones de la empresa, en lugar de los ingresos netos. Algunos analistas consideran que los intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización son un impedimento para los flujos de caja reales. En otras palabras, ven el EBITDA como una representación más limpia de los flujos de caja reales disponibles para pagar la deuda.

Limitaciones de la relación

A los analistas les gusta el ratio deuda/EBITDA porque es fácil de calcular. La deuda se puede encontrar en el balance y el EBITDA se puede calcular a partir de la cuenta de resultados. El problema, sin embargo, es que puede no proporcionar la medida más precisa de los beneficios. Más que los beneficios, los analistas quieren medir la cantidad de efectivo real disponible para el pago de la deuda.

La depreciación y la amortización son gastos no monetarios que no afectan realmente a los flujos de caja, pero los intereses de la deuda pueden ser un gasto importante para algunas empresas. Los bancos y los inversores que observan el ratio deuda/EBITDA actual para conocer la capacidad de la empresa para pagar su deuda pueden querer tener en cuenta el impacto de los intereses en la capacidad de reembolso de la deuda, incluso si esa deuda se incluirá en la nueva emisión. Por esta razón, los ingresos netos menos los gastos de capital, más la depreciación y la amortización pueden ser la mejor medida del efectivo disponible para el pago de la deuda.

Ejemplo de uso de deuda/EBITDA

Como ejemplo, si la empresa A tiene 100 millones de dólares de deuda y 10 millones de EBITDA, el ratio deuda/EBITDA es del 10. Si la empresa A amortiza el 50% de esa deuda en los próximos cinco años, al tiempo que aumenta el EBITDA a 25 millones de dólares, el ratio deuda/EBITDA se reduce a dos.

Un ratio deuda/EBITDA decreciente es mejor que uno creciente porque implica que la empresa está pagando su deuda y/o aumentando sus beneficios. Asimismo, un ratio deuda/EBITDA creciente significa que la empresa está aumentando la deuda más que los beneficios.

Algunos sectores son más intensivos en capital que otros, por lo que el ratio deuda/EBITDA de una empresa sólo debe compararse con el mismo ratio de otras empresas del mismo sector. En algunos sectores, un ratio deuda/EBITDA de 10 podría ser completamente normal, mientras que en otros sectores un ratio de tres a cuatro es más apropiado.

Puntos clave

  • Los prestamistas, los analistas de valoración y los inversores utilizan el ratio deuda/EBITDA para medir la posición de liquidez y la salud financiera de una empresa.
  • El ratio muestra el flujo de caja real del que dispone la empresa para cubrir su deuda y otros pasivos.
  • Un ratio deuda/EBITDA que disminuye con el tiempo indica que una empresa está pagando la deuda o aumentando sus beneficios, o ambas cosas.

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