Definición de descuento

Qué es un descuento?

En finanzas e inversiones, un descuento se refiere a una situación en la que un valor se negocia por debajo de su valor fundamental o intrínseco.

En la negociación de renta fija, se produce un descuento cuando el precio de un bono se negocia por debajo de su valor nominal o de paridad, siendo el tamaño del descuento igual a la diferencia entre el precio pagado por un valor y su valor nominal. Los bonos pueden negociarse con descuento por varias razones, como el aumento de los tipos de interés, o debido a problemas de crédito o al riesgo asociado a la empresa subyacente en comparación con otros bonos comparables.

Un descuento no debe confundirse con la tasa de descuento, que es un tipo de interés utilizado para calcular el valor temporal del dinero.

Puntos clave

  • En el comercio de renta fija, se produce un descuento cuando el precio de un bono se negocia por debajo de su valor nominal,
  • Los bonos pueden negociarse con descuento por varias razones, como el aumento de los tipos de interés o las dificultades financieras del emisor.
  • Los bonos con descuento pueden indicar la creencia de que la empresa subyacente puede incumplir sus obligaciones de deuda.

Entender los descuentos en los bonos

El valor nominal de un bono suele fijarse en 1.000 dólares. El valor nominal es la cantidad que el emisor devolverá a un inversor cuando el título de deuda venza. Si el precio del bono en el mercado es inferior a 1.000 dólares, se dice que se está negociando con un descuento. Un bono con descuento puede contrastarse con un bono que se negocia con prima, donde el precio de mercado está por encima de su valor nominal.

Un bono puede negociarse con descuento por varias razones. Dado que los precios de los bonos y los tipos de interés están inversamente correlacionados, si un bono ofrece un tipo de interés (cupón) más bajo que el tipo de interés vigente en la economía, será menos atractivo que los bonos recién emitidos con cupones más altos, y puede ser descontado en consecuencia. En otras palabras, como el emisor no paga un tipo de interés tan alto a los tenedores de bonos, estos bonos deben tener un precio más bajo para ser competitivos.

Por ejemplo, si un bono con un valor nominal de 1.000 dólares se vende actualmente a 990 dólares, se está vendiendo con un descuento del 1% o 10 dólares (1000 dólares/990 dólares = 1).

El término „cupón” proviene de la época de los certificados de bonos físicos, en contraposición a los electrónicos, cuando algunos bonos tenían cupones adjuntos. Algunos ejemplos de bonos que se negocian con descuento son U.S. bonos de ahorro y letras del Tesoro.

Descuentos profundos e instrumentos de descuento puro

Un tipo de bono con descuento es un instrumento de descuento puro. Este bono no paga nada hasta su vencimiento. El bono se vende con un descuento considerable. Sin embargo, cuando llega al vencimiento, devuelve al tenedor del bono el valor nominal completo. Por ejemplo, si usted adquiere un instrumento con descuento puro por 900 dólares y el valor nominal es de 1.000 dólares, recibirá un total de 1.000 dólares cuando el bono llegue a su vencimiento (y un beneficio de 100 dólares).

Los inversores no recibirán pagos regulares de ingresos por intereses de los bonos con descuento puro. Sin embargo, el rendimiento de la inversión se mide por la apreciación del precio del bono. Cuanto más descontado esté el bono en el momento de la compra, mayor será la tasa de rendimiento implícita del inversor en el momento del vencimiento.

Un ejemplo de bono con descuento puro es un bono de cupón cero, que no paga intereses sino que se vende con un gran descuento. El importe del descuento es igual a la cantidad perdida por la falta de pagos de intereses. Los precios de los bonos de cupón cero tienden a fluctuar más a menudo que los bonos con cupones.

El término „deep discount” no sólo se aplica a los bonos de cupón cero. Puede aplicarse a cualquier bono que cotice un 20% o más por debajo del valor de mercado.

Descuentos frente a. Primas

Un descuento es lo contrario de una prima. Cuando un bono se vende por más del valor nominal, se vende con una prima. Se produce una prima si el bono se vende, por ejemplo, a 1.100 dólares en lugar de su valor nominal de 1.000 dólares. A la inversa de un descuento, se produce una prima cuando el bono tiene un tipo de interés más alto que el del mercado (o un mejor historial de la empresa).

Otros tipos de descuento

Otros valores, como las acciones o los derivados, también pueden venderse con descuento. Sin embargo, esta reducción del precio no suele deberse a los tipos de interés. En su lugar, un descuento podría ser implementado para una emisión de acciones con el fin de generar una atención en torno a una empresa en particular.

Las empresas también pueden ofrecer descuentos en sus productos o servicios para atraer a los clientes o aumentar las ventas. Los descuentos por pronto pago se refieren a un incentivo que un vendedor ofrece a un comprador a cambio de pagar una factura antes de la fecha de vencimiento prevista. En un descuento por pronto pago, el vendedor suele reducir la cantidad que debe el comprador en un pequeño porcentaje o en una cantidad fija en dólares.

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