Definición de depreciación monetaria

Qué es la depreciación monetaria?

La depreciación de la moneda es una caída en el valor de una moneda en términos de su tipo de cambio frente a otras monedas. La depreciación de la moneda puede deberse a factores como los fundamentos económicos, los diferenciales de los tipos de interés, la inestabilidad política o la aversión al riesgo de los inversores.

Puntos clave

  • La depreciación de la moneda es la caída del valor de una moneda en un sistema de tipo de cambio flotante.
  • Los fundamentos económicos, los diferenciales de tipos de interés, la inestabilidad política o la aversión al riesgo pueden provocar una depreciación de la moneda.
  • Una depreciación ordenada de la moneda puede aumentar la actividad exportadora de un país, ya que sus productos y servicios son más baratos.
  • Los programas de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal utilizados para estimular la economía tras la crisis financiera de 2007-2008 provocaron que la U.S. depreciación del dólar.
  • La depreciación de la moneda en un país puede extenderse a otros países.

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Depreciación de la moneda

Entender la depreciación de la moneda

Los países con fundamentos económicos débiles, como déficits crónicos por cuenta corriente y altas tasas de inflación, suelen tener monedas que se deprecian. La depreciación de la moneda, si es ordenada y gradual, mejora la competitividad de las exportaciones de un país y puede mejorar su déficit comercial con el tiempo. Pero una depreciación abrupta y considerable de la moneda puede asustar a los inversores extranjeros, que temen que la moneda siga cayendo, lo que les lleva a retirar sus inversiones de cartera del país. Estas acciones ejercerán una mayor presión a la baja sobre la moneda.

La política monetaria fácil y la alta inflación son dos de las principales causas de la depreciación de la moneda. Cuando los tipos de interés son bajos, cientos de miles de millones de dólares persiguen el mayor rendimiento. Los diferenciales de tipos de interés previstos pueden desencadenar una depreciación de la moneda. Los bancos centrales aumentarán los tipos de interés para combatir la inflación, ya que una inflación excesiva puede provocar la depreciación de la moneda.

Además, la inflación puede provocar un aumento de los costes de los insumos para las exportaciones, lo que hace que las exportaciones de un país sean menos competitivas en los mercados mundiales. Esto ampliará el déficit comercial y provocará la depreciación de la moneda.

La relajación cuantitativa y la caída del dólar 

En respuesta a la crisis financiera mundial de 2007-2008, la Reserva Federal se embarcó en tres rondas de flexibilización cuantitativa (QE), que enviaron los rendimientos de los bonos a mínimos históricos. Tras el anuncio de la primera ronda de QE por parte de la Reserva Federal el. 25 de 2008, la U.S. El dólar (USD) comenzó a depreciarse. La U.S. El índice del dólar (USDX) cayó más de un 7% en las tres semanas posteriores al inicio del QE1.

En 2010, cuando la Fed se embarcó en el QE2 el resultado fue el mismo. Durante la depreciación del dólar entre 2010 y 2011, el billete verde alcanzó mínimos históricos frente al yen japonés (JPY), el dólar canadiense (CAD) y el dólar australiano (AUD).

Retórica política y depreciación de la moneda

Aunque los fundamentos económicos determinan en su mayor parte el valor de una moneda, la retórica política también puede provocar su caída.

Entre 2015 y 2016, el U.S. y China se enzarzaron repetidamente en una batalla de palabras con respecto al valor de la moneda del otro. En agosto de 2015, el Banco Popular de China (PBOC) devaluó la moneda del país, el yuan, en aproximadamente un 2% frente al U.S. dólar. Los funcionarios chinos dijeron que la medida era necesaria para evitar una mayor caída de las exportaciones.

En 2019, la administración Trump etiquetó a China como un manipulador de divisas, diciendo que los funcionarios chinos estaban devaluando a propósito su moneda, lo que lleva a ventajas injustas en el comercio. En 2018, U.S.-La retórica política de China se orientó hacia el proteccionismo, lo que dio lugar a una larga disputa comercial entre las dos mayores economías del mundo.

Volatilidad y depreciación de la moneda

Los episodios repentinos de depreciación de la moneda, especialmente en los mercados emergentes, aumentan inevitablemente el temor al „contagio”, por el que muchas de estas monedas se ven afectadas por preocupaciones similares de los inversores. Entre las más destacadas se encuentra la crisis asiática de 1997, desencadenada por el colapso del baht tailandés que provocó una fuerte devaluación en la mayoría de las monedas del sudeste asiático.

En otro ejemplo, las divisas de países como India e Indonesia cotizaron a la baja en el verano de 2013, a medida que crecía la preocupación de que la Reserva Federal estuviera dispuesta a reducir sus compras masivas de bonos. Las divisas de los mercados desarrollados también pueden experimentar periodos de extrema volatilidad. El 23 de junio de 2016, la libra esterlina (GBP) se depreció más de un 10% frente al dólar.S. dólar después de la U.K. votó a favor de abandonar la Unión Europea, lo que se conoce como Brexit.

Ejemplo de depreciación de la moneda

La moneda turca, la lira, perdió más del 20% de su valor frente al dólar en agosto de 2018. Una combinación de factores condujo a la depreciación. En primer lugar, los inversores empezaron a temer que las empresas turcas no pudieran devolver los préstamos denominados en dólares y euros a medida que la lira seguía perdiendo valor.

En segundo lugar, el presidente Trump aprobó la duplicación de los aranceles sobre el acero y el aluminio impuestos a Turquía en un momento en el que ya se temía por la difícil economía del país. La lira se desplomó con fuerza después de que Trump diera la noticia a través de un tuit.

Por último, el presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan, no permitió que el banco central de Turquía subiera los tipos de interés, mientras que al mismo tiempo, el país no tenía una cantidad suficiente de U.S. dólares para defender su moneda en los mercados de divisas. El banco central de Turquía finalmente elevó los tipos de interés en septiembre de 2018 desde el 17.75% al 24% para estabilizar su moneda y frenar la inflación.

Más recientemente, en 2020, la lira se ha depreciado significativamente debido a los riesgos geopolíticos como resultado de las políticas de Turquía en Oriente Medio y en otros lugares. En octubre de 2020, la lira se hundió a mínimos históricos. Cayó más allá del 8.05 al U.S. dólar. La lira perdió el 26% de su valor en 2020 y más del 50% desde finales de 2017.

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