Qué es el Cum Warrant?
Cum warrant, que en latín significa „con warrant”, se refiere a un valor en el que el comprador tiene derecho al warrant aunque se haya declarado antes de la compra.
El Cum Warrant puede contrastarse con el Ex Warrant y compararse con el Cum Dividend.
Puntos clave
- Cum warrant, que en latín significa "con warrant," se refiere a un valor en el que el comprador tiene derecho al warrant aunque se haya declarado antes de la compra.
- Normalmente, los bonos son los valores emitidos "cum warrant."
- Un warrant cum es similar a la deuda convertible, pero cuando el titular ejerce el warrant, mantiene la propiedad del bono, mientras que cuando ejerce la deuda convertible, los bonos se cambian por acciones.
Comprensión de los warrants cum
Un warrant es un tipo de valor especializado que puede ser emitido junto con un bono o una acción. En cierto modo, los warrants se parecen a las opciones sobre acciones. El warrant da al titular la oportunidad de comprar un número determinado de acciones ordinarias a un precio específico denominado precio de ejercicio. El precio de ejercicio suele ser superior al precio de mercado en el momento de la emisión. La posibilidad de comprar acciones al precio de ejercicio suele estar disponible durante un cierto tiempo, hasta la fecha de vencimiento, aunque puede ser a perpetuidad.
Los warrants tienen un precio similar al de las opciones de compra en el sentido de que ganan valor a medida que el precio se aproxima y se mueve por encima del precio de ejercicio, y los warrants con un tiempo más largo hasta el vencimiento tendrán más valor que un warrant comparable con una duración más corta hasta el vencimiento. Esto se debe a que, con más tiempo, hay más posibilidades de que el warrant acabe superando el precio de ejercicio.
Los warrants se emiten a menudo como una forma de endulzamiento, es decir, mejoran o ayudan a hacer más comercializables ciertos valores como la renta fija. Los warrants son libremente transferibles y se negocian en las principales bolsas, lo que significa que el receptor de los warrants puede venderlos por separado o separarlos del valor con el que fueron emitidos. Pero un inversor que compra un bono o una acción preferente que viene con warrants necesita reconocer si el valor se negocia ex-warrant o no.
Normalmente, los bonos son los valores emitidos „cum warrant.” Un bono cum warrant tiene una garantía adjunta que permite al titular adquirir acciones de la empresa emisora a un precio específico y en un plazo determinado, que suele durar de unos pocos a varios años. Un warrant cum es similar a la deuda convertible, pero cuando el titular ejerce el warrant, conserva la propiedad del bono, mientras que cuando ejerce la deuda convertible, los bonos se cambian por acciones.
Un cum warrant es más comúnmente llamado „bono-cum-warrant” o „bono cum-warrant.” A diferencia de un bono convertible, un cum warrant puede separarse de un bono y cualquiera de los dos instrumentos puede venderse por separado antes de que se ejerza el warrant. El bono se convierte entonces en un bono ex-warrant con un valor inferior al del bono original. Los valores cum warrant son comunes en los mercados financieros internacionales.
Ejemplo de warrant acumulado
Por ejemplo, Axelero SpA, una empresa italiana de Internet, emitió bonos con warrants tras recibir la aprobación de los accionistas. Los bonos fueron calificados por una agencia de calificación crediticia italiana y, a continuación, se liberó el primer tramo del préstamo de bonos con más de 300.000 warrants emitidos a un precio de ejercicio determinado.
Al igual que otros bonos cum-warrant, estos valores atraen a los inversores que desean recibir un flujo de ingresos a partir de los pagos de intereses de los bonos y participar en la posible subida de los fondos propios de la empresa si el precio de las acciones supera el precio de ejercicio de los warrants en el futuro.
La otra característica atractiva del valor es la capacidad de un inversor de separar el bono del warrant para negociar. Para el emisor, el principal beneficio es un menor gasto en intereses. Sin embargo, los accionistas actuales no suelen estar a favor de este tipo de financiación porque se enfrentan a la posibilidad de dilución si se ejercen los warrants.