Definición de cuenta indivisa

¿Qué es una cuenta indivisa??

Una cuenta indivisa es una oferta pública inicial (OPI) en la que hay varios suscriptores, cada uno de los cuales asume la responsabilidad de colocar las acciones que queden sin vender. Es decir, cada empresa se compromete a asumir la responsabilidad si los demás suscriptores no consiguen vender la parte del número total de acciones que se les ha asignado.

Este tipo de cuenta se denomina a veces cuenta oriental. Naturalmente, existe una variante llamada cuenta occidental.

Puntos clave

  • En una cuenta indivisa o oriental, cada suscriptor acepta la responsabilidad de vender las acciones que queden sin vender por parte de otros miembros del sindicato.
  • Los suscriptores son las empresas financieras que gestionan el proceso de preparación de la OPV, hasta el establecimiento del precio de las acciones y su venta.
  • En una cuenta occidental, cada suscriptor se responsabiliza únicamente de su propia parte del total.
  • Los riesgos y las recompensas potenciales son mayores en una cuenta no dividida.
  • La cuenta oriental es el acuerdo más común, ya que un suscriptor que participa en una cuenta oriental con un consorcio puede participar en un porcentaje de los beneficios mientras compromete una cantidad de dinero relativamente pequeña por adelantado.

Cómo entender las cuentas indivisas

Cuando una empresa se prepara para lanzar una OPV de acciones u obligaciones, cede la responsabilidad de la comercialización de sus acciones a uno o varios suscriptores. Son las empresas financieras que gestionan el proceso de preparación de la OPV, hasta el establecimiento del precio de las acciones y su venta. Entre los primeros compradores se encuentran las grandes instituciones financieras y las agencias de valores.

En una cuenta indivisa u oriental, un suscriptor puede encargarse de colocar el 15% de una emisión mientras otros asumen el resto. Si no se coloca toda la emisión, la empresa con el 15% debe ayudar a colocar el resto.

En una cuenta occidental, cada suscriptor sólo se responsabiliza de colocar el porcentaje de acciones que se le ha asignado. La parte de responsabilidad se reparte entre los suscriptores en función del tamaño de su asignación del total de acciones disponibles.

Cuentas y acuerdos de aseguramiento

Los suscriptores de las agencias de inversión asumen un riesgo considerable al gestionar nuevas emisiones de bonos o acciones. El suscriptor se compromete por adelantado a pagar al emisor una determinada cantidad de dinero, independientemente del precio de venta en cuestión.

Para compensar parte de este riesgo, muchas empresas suscriben acuerdos de sindicación que reparten los riesgos y beneficios de la suscripción de la nueva emisión. La mayoría de los sindicatos son administrados por una de las empresas participantes, y la cuenta del este es el acuerdo más común. Tanto los riesgos como las recompensas son mayores que en las cuentas occidentales. Un suscriptor que participa en una cuenta oriental con un consorcio puede participar en un porcentaje de los beneficios comprometiendo una cantidad de dinero relativamente pequeña por adelantado.

Condiciones de un acuerdo oriental

Los suscriptores pueden incluir una cláusula de exclusión del mercado en el acuerdo. Esta cláusula libera al suscriptor de la obligación de compra en caso de que se produzca un hecho que perjudique la calidad de los valores o que afecte negativamente al emisor. Sin embargo, la cláusula es de aplicación limitada. Las malas condiciones del mercado o la sobrevaloración no se consideran como tales.

Las condiciones se especifican en el acuerdo de sindicación, que también se denomina acuerdo de suscripción. El acuerdo de sindicación detalla la estructura de comisiones. Además del dinero que el miembro del sindicato recibe al vender acciones o bonos, el acuerdo especifica el porcentaje de acciones o bonos que cada miembro del sindicato se compromete a vender.

El gestor del sindicato puede establecer una suscripción sobre la base de una cuenta occidental o oriental. Los tipos de acuerdos de suscripción varían e incluyen el acuerdo de compromiso firme, el acuerdo de mejores esfuerzos, el acuerdo mini-máximo, el acuerdo de todo o nada y el acuerdo de reserva.

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