Qué es una crisis financiera?
En una crisis financiera, los precios de los activos experimentan una fuerte pérdida de valor, las empresas y los consumidores no pueden pagar sus deudas y las instituciones financieras experimentan escasez de liquidez. Una crisis financiera se asocia a menudo con un pánico o una corrida bancaria durante la cual los inversores venden activos o retiran dinero de las cuentas de ahorro porque temen que el valor de esos activos caiga si permanecen en una institución financiera.
Otras situaciones que pueden calificarse de crisis financiera son el estallido de una burbuja financiera especulativa, un desplome del mercado bursátil, un impago soberano o una crisis monetaria. Una crisis financiera puede limitarse a los bancos o extenderse a una sola economía, a la economía de una región o a las economías de todo el mundo.
Puntos clave
- Los pánicos bancarios fueron la génesis de varias crisis financieras de los siglos XIX, XX y XXI, muchas de las cuales condujeron a recesiones o depresiones.
- Las crisis bursátiles, las crisis crediticias, el estallido de burbujas financieras, los impagos y las crisis monetarias son ejemplos de crisis financieras.
- Una crisis financiera puede limitarse a un solo país o a un segmento de los servicios financieros, pero es más probable que se extienda a nivel regional o mundial.
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Crisis financiera
Qué causa una crisis financiera?
Una crisis financiera puede tener múltiples causas. En general, una crisis puede producirse si las instituciones o los activos están sobrevalorados, y puede verse exacerbada por un comportamiento irracional o de rebaño de los inversores. Por ejemplo, una cadena rápida de ventas puede provocar una bajada de los precios de los activos, lo que lleva a los particulares a deshacerse de ellos o a retirar grandes cantidades de ahorros cuando se rumorea la quiebra de un banco.
Entre los factores que contribuyen a una crisis financiera se encuentran los fallos sistémicos, el comportamiento humano imprevisto o incontrolable, los incentivos para asumir demasiados riesgos, la ausencia o los fallos de la regulación, o los contagios que equivalen a una propagación de los problemas de una institución o un país a otro como un virus. Si no se controla, una crisis puede hacer que una economía entre en recesión o depresión. Incluso cuando se toman medidas para evitar una crisis financiera, ésta puede producirse, acelerarse o profundizarse.
Ejemplos de crisis financieras
Las crisis financieras no son infrecuentes; se han producido desde que el mundo tiene moneda. Algunas de las crisis financieras más conocidas son:
- Manía de los tulipanes (1637). Aunque algunos historiadores sostienen que esta manía no tuvo tanto impacto en la economía holandesa, y por lo tanto no debería considerarse una crisis financiera, sí coincidió con un brote de peste bubónica que tuvo un impacto significativo en el país. Teniendo esto en cuenta, es difícil saber si la crisis se precipitó por el exceso de especulación o por la pandemia.
- Crisis crediticia de 1772. Tras un periodo de rápida expansión del crédito, esta crisis comenzó en marzo/abril en Londres. Alexander Fordyce, socio de un gran banco, perdió una enorme suma vendiendo acciones de la Compañía de las Indias Orientales y huyó a Francia para evitar el reembolso. El pánico provocó una corrida de bancos ingleses que dejó a más de 20 grandes casas bancarias en quiebra o suspendiendo los pagos a depositantes y acreedores. La crisis se extendió rápidamente a gran parte de Europa. Los historiadores trazan una línea desde esta crisis hasta la causa de la Fiesta del Té de Boston -una legislación fiscal impopular en las 13 colonias- y el consiguiente malestar que dio origen a la Revolución Americana.
- Crash bursátil de 1929. Este desplome, que comenzó el. El 24 de octubre de 1929, los precios de las acciones se desplomaron tras un periodo de especulación salvaje y de préstamos para comprar acciones. Esto condujo a la Gran Depresión, que se sintió en todo el mundo durante más de una docena de años. Su impacto social duró mucho más tiempo. Uno de los desencadenantes de la crisis fue un drástico exceso de oferta de productos básicos, que provocó una fuerte caída de los precios. A raíz de la crisis se introdujo una amplia gama de regulaciones y herramientas de gestión del mercado.
- Crisis del petróleo de la OPEP de 1973. Los miembros de la OPEP iniciaron un embargo de petróleo en octubre de 1973 dirigido a los países que apoyaban a Israel en la Guerra del Yom Kippur. Al final del embargo, el barril de petróleo estaba a 12 dólares, frente a 3 dólares. Dado que las economías modernas dependen del petróleo, el aumento de los precios y la incertidumbre provocaron el desplome del mercado bursátil de 1973-74, cuando se produjo un mercado bajista desde enero de 1973 hasta diciembre de 1974 y el promedio industrial Dow Jones perdió el 45% de su valor.
- Crisis asiática de 1997-1998. Esta crisis comenzó en julio de 1997 con el colapso del baht tailandés. Al carecer de divisas, el gobierno tailandés se vio obligado a abandonar su U.S. La fijación del dólar y la flotación del baht. El resultado fue una enorme devaluación que se extendió a gran parte de Asia Oriental, afectando también a Japón, así como un enorme aumento de la relación entre la deuda y el PIB. A raíz de ella, la crisis condujo a una mejor regulación y supervisión financiera.
- La crisis financiera mundial de 2007-2008. Esta crisis financiera fue el peor desastre económico desde el crack bursátil de 1929. Comenzó con una crisis de préstamos hipotecarios de alto riesgo en 2007 y se convirtió en una crisis bancaria mundial con la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers en septiembre de 2008. Los enormes rescates y otras medidas destinadas a limitar la propagación de los daños fracasaron y la economía mundial cayó en la recesión.
La crisis financiera mundial
La crisis financiera mundial, el acontecimiento más reciente y más perjudicial, merece una atención especial, ya que sus causas, efectos, respuesta y lecciones son más aplicables al sistema financiero actual.
Flexibilización de las normas de préstamo
La crisis fue el resultado de una secuencia de acontecimientos, cada uno con su propio desencadenante, que culminó con el casi colapso del sistema bancario. Se ha afirmado que las semillas de la crisis se sembraron ya en la década de 1970 con la Ley de Desarrollo Comunitario, que exigía a los bancos que flexibilizaran sus requisitos de crédito para los consumidores de bajos ingresos, creando un mercado de hipotecas de alto riesgo.
Una crisis financiera puede adoptar muchas formas, entre ellas el pánico bancario/crediticio o el desplome del mercado bursátil, pero se diferencia de una recesión, que suele ser el resultado de una crisis de este tipo.
La cantidad de deuda hipotecaria de alto riesgo, garantizada por Freddie Mac y Fannie Mae, continuó expandiéndose a principios de la década de 2000, cuando la Junta de la Reserva Federal comenzó a recortar drásticamente los tipos de interés para evitar una recesión. La combinación de requisitos crediticios laxos y dinero barato estimuló un auge de la vivienda, que impulsó la especulación, haciendo subir los precios de la vivienda y creando una burbuja inmobiliaria.
Instrumentos financieros complejos
Mientras tanto, los bancos de inversión, en busca de beneficios fáciles tras la quiebra de las puntocom y la recesión de 2001, crearon obligaciones de deuda colateralizadas (CDO) a partir de las hipotecas compradas en el mercado secundario. Como las hipotecas de alto riesgo se agrupaban con las de primera calidad, los inversores no tenían forma de entender los riesgos asociados al producto. Cuando el mercado de CDOs comenzó a calentarse, la burbuja inmobiliaria que se había estado construyendo durante varios años finalmente había estallado. A medida que los precios de la vivienda caían, los prestatarios de alto riesgo empezaron a dejar de pagar préstamos que valían más que sus casas, lo que aceleró la caída de los precios.
Comienzan las quiebras, se extiende el contagio
Cuando los inversores se dieron cuenta de que los CDO no tenían valor debido a la deuda tóxica que representaban, intentaron deshacerse de las obligaciones. Sin embargo, no había mercado para los CDOs. La subsiguiente cascada de quiebras de prestamistas de alto riesgo creó un contagio de liquidez que alcanzó los niveles superiores del sistema bancario. Dos grandes bancos de inversión, Lehman Brothers y Bear Stearns, se hundieron bajo el peso de su exposición a la deuda subprime, y más de 450 bancos quebraron en los cinco años siguientes. Varios de los principales bancos estuvieron al borde de la quiebra y fueron rescatados por el contribuyente.
Respuesta
La U.S. El gobierno respondió a la crisis financiera bajando los tipos de interés hasta casi cero, comprando deuda hipotecaria y pública, y rescatando a algunas instituciones financieras en apuros. Con unos tipos tan bajos, el rendimiento de los bonos se volvió mucho menos atractivo para los inversores en comparación con las acciones. La respuesta del gobierno encendió el mercado bursátil, que entró en una carrera alcista de 10 años con la S&El P 500 se revalorizó un 250% en ese tiempo. La U.S. El mercado de la vivienda se recuperó en la mayoría de las grandes ciudades, y la tasa de desempleo se redujo porque las empresas empezaron a contratar y a realizar más inversiones.
Nueva normativa
Una de las principales consecuencias de la crisis fue la aprobación de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección del Consumidor, una enorme ley de reforma financiera aprobada por la administración Obama en 2010. La Ley Dodd-Frank introdujo cambios en todos los aspectos de la economía estadounidense.S. un entorno de regulación financiera, que afecta a todos los organismos reguladores y a todas las empresas de servicios financieros. En particular, Dodd-Frank tuvo los siguientes efectos
- Una regulación más exhaustiva de los mercados financieros, incluida una mayor supervisión de los derivados, que se introdujeron en las bolsas.
- Las agencias reguladoras, que habían sido numerosas y a veces redundantes, se consolidaron.
- Se creó un nuevo organismo, el Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera, para controlar el riesgo sistémico.
- Se introdujeron mayores protecciones para los inversores, incluida una nueva agencia de protección del consumidor (la Oficina de Protección Financiera del Consumidor) y normas para los productos „sencillos”.
- La introducción de procesos y herramientas (como inyecciones de efectivo) tiene por objeto ayudar a la liquidación de las instituciones financieras en quiebra.
- Medidas destinadas a mejorar las normas, la contabilidad y la regulación de las agencias de calificación crediticia.
Preguntas frecuentes sobre la crisis financiera
Qué es una crisis financiera?
Una crisis financiera se produce cuando los instrumentos financieros y los activos pierden mucho valor. Como resultado, las empresas tienen problemas para cumplir con sus obligaciones financieras, y las instituciones financieras carecen de suficiente efectivo o activos convertibles para financiar proyectos y satisfacer necesidades inmediatas. Los inversores pierden la confianza en el valor de sus activos y los consumidores' ingresos y activos se ven comprometidos, lo que dificulta el pago de sus deudas.
Qué causa una crisis financiera?
Una crisis financiera puede estar causada por muchos factores, quizá demasiados para nombrarlos. Sin embargo, a menudo una crisis financiera está causada por activos sobrevalorados, fallos sistémicos y regulatorios, y el consiguiente pánico de los consumidores, como un gran número de clientes que retiran fondos de un banco tras conocer los problemas financieros de la institución.
Cuáles son las etapas de una crisis financiera?
La crisis financiera puede segmentarse en tres etapas, empezando por el lanzamiento de la crisis. Los sistemas financieros fallan, generalmente a causa de fallos del sistema y de la regulación, de una mala gestión institucional de las finanzas, etc. La siguiente etapa consiste en el colapso del sistema financiero, con instituciones financieras, empresas y consumidores incapaces de cumplir con sus obligaciones. Finalmente, el valor de los activos disminuye y el nivel general de deuda aumenta.
Cuál fue la causa de la crisis financiera de 2008?
Aunque la crisis se atribuyó a muchas averías, se debió en gran medida a la abundante emisión de hipotecas de alto riesgo, que se vendían con frecuencia a los inversores en el mercado secundario. Las deudas incobrables aumentaron a medida que los deudores hipotecarios de alto riesgo incumplían sus préstamos, dejando a los inversores del mercado secundario en apuros. Las empresas de inversión, las compañías de seguros y las instituciones financieras masacradas por su implicación en estas hipotecas requirieron rescates gubernamentales a medida que se acercaban a la insolvencia. Los rescates afectaron negativamente al mercado, haciendo que las acciones se desplomaran. Otros mercados respondieron a la par, creando un pánico global y un mercado inestable.
Cuál ha sido la peor crisis financiera de la historia?
Podría decirse que la peor crisis financiera de los últimos 90 años fue la crisis financiera mundial de 2008, que hizo que los mercados bursátiles se desplomaran, que las instituciones financieras se arruinaran y que los consumidores se desbordaran.