Qué es el coste de oportunidad?
Los costes de oportunidad representan los beneficios potenciales que un individuo, inversor o empresa deja de obtener al elegir una alternativa en lugar de otra. Dado que los costes de oportunidad son, por definición, invisibles, pueden pasarse por alto fácilmente. Comprender las posibles oportunidades perdidas cuando una empresa o un individuo elige una inversión en lugar de otra permite tomar mejores decisiones.
Puntos clave
- El coste de oportunidad es el beneficio que se habría dejado de obtener con una opción no elegida.
- Para evaluar correctamente los costes de oportunidad, hay que considerar los costes y beneficios de cada opción disponible y sopesarlos con los demás.
- Considerar el valor de los costes de oportunidad puede guiar a las personas y a las organizaciones hacia una toma de decisiones más rentable.
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Coste de oportunidad
Fórmula y cálculo del coste de oportunidad
Coste de oportunidad=FO-COdonde:FO=Rentabilidad de la mejor opción renunciadaCO=Rentabilidad de la opción elegida
La fórmula para calcular el coste de oportunidad es simplemente la diferencia entre los rendimientos esperados de cada opción. Supongamos que tiene la opción A: invertir en el mercado de valores con la esperanza de generar rendimientos de plusvalía. Por su parte, la opción B consiste en reinvertir el dinero en la empresa, esperando que los nuevos equipos aumenten la eficiencia de la producción, lo que supondrá una reducción de los gastos operativos y un mayor margen de beneficios.
Supongamos que el rendimiento esperado de la inversión en el mercado de valores es del 12% durante el próximo año, y que su empresa espera que la actualización de los equipos genere un rendimiento del 10% durante el mismo periodo. El coste de oportunidad de elegir el equipo en lugar de la bolsa es (12% – 10%), lo que equivale a dos puntos porcentuales. En otras palabras, al invertir en el negocio, se renuncia a la oportunidad de obtener un mayor rendimiento.
Aunque los informes financieros no muestran los costes de oportunidad, los empresarios suelen utilizar este concepto para tomar decisiones fundamentadas cuando tienen varias opciones ante sí. Los cuellos de botella, por ejemplo, suelen generar costes de oportunidad.
Lo que el coste de oportunidad puede decirle
El análisis del coste de oportunidad desempeña un papel crucial a la hora de determinar la estructura de capital de una empresa. Una empresa incurre en un gasto al emitir tanto deuda como capital social para compensar a los prestamistas y accionistas por el riesgo de la inversión, pero cada uno de ellos también conlleva un coste de oportunidad.
Los fondos utilizados para pagar los préstamos, por ejemplo, no pueden invertirse en acciones o bonos, que ofrecen la posibilidad de obtener ingresos por inversión. La empresa debe decidir si la expansión realizada por el poder de apalancamiento de la deuda generará mayores beneficios que los que podría obtener a través de las inversiones.
Una empresa trata de sopesar los costes y beneficios de la emisión de deuda y acciones, incluyendo consideraciones monetarias y no monetarias, para llegar a un equilibrio óptimo que minimice los costes de oportunidad. Dado que el coste de oportunidad es una consideración prospectiva, la tasa de rendimiento real de ambas opciones es desconocida hoy en día, lo que hace que esta evaluación sea complicada en la práctica.
Supongamos que la empresa del ejemplo anterior renuncia a nuevos equipos y en su lugar invierte en el mercado de valores. Si los valores seleccionados pierden valor, la empresa podría acabar perdiendo dinero en lugar de disfrutar de la rentabilidad esperada del 12%.
En aras de la simplicidad, supongamos que la inversión produce un rendimiento del 0%, lo que significa que la empresa obtiene exactamente lo que pone. El coste de oportunidad de elegir esta opción es del 10% al 0% o al 10%. También es posible que, si la empresa hubiera elegido un nuevo equipo, no hubiera afectado a la eficiencia de la producción y los beneficios se hubieran mantenido estables. El coste de oportunidad de elegir esta opción es entonces del 12% en lugar del 2% esperado.
Es importante comparar las opciones de inversión que tienen un riesgo similar. Comparar una letra del Tesoro, que está prácticamente libre de riesgo, con la inversión en una acción muy volátil puede dar lugar a un cálculo engañoso. Ambas opciones pueden tener rendimientos esperados del 5%, pero la U.S. El gobierno respalda la tasa de rendimiento del T-bill, mientras que no existe tal garantía en el mercado de valores. Aunque el coste de oportunidad de cualquiera de las dos opciones es del 0%, el T-bill es la apuesta más segura si se tiene en cuenta el riesgo relativo de cada inversión.
Comparación de inversiones
Al evaluar la rentabilidad potencial de las distintas inversiones, las empresas buscan la opción que probablemente produzca el mayor rendimiento. A menudo, pueden determinar esto mirando la tasa de rendimiento esperada (RoR) para un vehículo de inversión. Sin embargo, las empresas también deben considerar el coste de oportunidad de cada opción alternativa.
Supongamos que, dados 20.000 dólares de fondos disponibles, una empresa debe elegir entre invertir los fondos en valores o utilizarlos para comprar nueva maquinaria. Independientemente de la opción que elija la empresa, el beneficio potencial al que renuncia por no invertir en la otra opción es el coste de oportunidad.
Si la empresa opta por la primera opción, al final del primer año su inversión tendrá un valor de 22.000 $. La fórmula para calcular el RoR es [(Valor actual – Valor inicial) / Valor actual] * 100. En este ejemplo, [($22.000 – $20.000) / $20.000] * 100 = 10%, por lo que la rentabilidad de la inversión es del 10%. A efectos de este ejemplo, supongamos que también se obtendría un 10% cada año después. Con una TIR del 10%, con interés compuesto, la inversión aumentará en 2.000 $ en el año 1, 2.200 $ en el año 2 y 2.420 $ en el año 3.
Por otro lado, si la empresa adquiere una nueva máquina, podrá aumentar su producción de widgets. La configuración de la máquina y la formación de los empleados serán intensivas, y la nueva máquina no alcanzará su máxima eficiencia durante los dos primeros años. Supongamos que la empresa obtendría 500 dólares más de beneficios en el primer año, después de contabilizar los gastos adicionales de formación. La empresa obtendrá 2.000 $ en el segundo año y 5.000 $ en todos los años futuros.
Como la empresa tiene fondos limitados para invertir en cualquiera de las dos opciones, debe elegir. Según esto, el coste de oportunidad por elegir los valores tiene sentido en el primer y segundo año. Sin embargo, al tercer año, un análisis del coste de oportunidad indica que la nueva maquinaria es la mejor opción (500 $ + 2.000 $ + 5.000 $ – 2.000 $ – 2.200 $ – 2.420 $) = 880 $.
La diferencia entre coste de oportunidad y coste hundido
Un coste a fondo perdido es el dinero ya gastado en el pasado, mientras que el coste de oportunidad es el rendimiento potencial no obtenido en el futuro de una inversión porque el capital se invirtió en otro lugar.
La compra de 1.000 acciones de la empresa A a 10 $ la acción, por ejemplo, representa un coste a fondo perdido de 10.000 $. Se trata de la cantidad de dinero que se ha desembolsado para invertir, y para recuperar ese dinero hay que liquidar las existencias al precio de compra o por encima de él. Pero el coste de oportunidad, en cambio, se pregunta dónde se podrían haber aprovechado mejor esos 10.000 dólares.
Desde un punto de vista contable, un coste a fondo perdido también podría referirse al desembolso inicial para comprar una pieza costosa de equipo pesado, que podría amortizarse con el tiempo, pero que es a fondo perdido en el sentido de que no se recuperará.
Un coste de oportunidad sería considerar los rendimientos perdidos que posiblemente se obtengan en otro lugar cuando se compra una pieza de equipo pesado con un rendimiento esperado de la inversión (ROI) del 5% frente a. una con un ROI del 4%.
Una vez más, el coste de oportunidad describe los beneficios que se podrían haber obtenido si el dinero se hubiera invertido en otro instrumento. Así, mientras que 1.000 acciones de la empresa A podrían venderse finalmente a 12 dólares por acción, obteniendo un beneficio de 2.000 dólares, durante el mismo período, la empresa B aumentó su valor de 10 dólares por acción a 15 dólares.
En este caso, si se invierten 10.000 dólares en la empresa A, se obtienen 2.000 dólares, mientras que si se invierte la misma cantidad en la empresa B, se obtienen 5.000 dólares más. La diferencia de 3.000 $ es el coste de oportunidad de elegir la empresa A en lugar de la empresa B.
Como inversor que ya ha invertido dinero en las inversiones, puede encontrar otra inversión que prometa mayor rentabilidad. El coste de oportunidad de mantener el activo de bajo rendimiento puede aumentar hasta el punto de que la opción de inversión racional sea vender e invertir en la inversión más prometedora.
Coste de oportunidad y riesgo
En economía, el riesgo describe la posibilidad de que los rendimientos reales y los previstos de una inversión sean diferentes y que el inversor pierda parte o la totalidad del capital. El coste de oportunidad se refiere a la posibilidad de que la rentabilidad de una inversión elegida sea inferior a la de una inversión no realizada.
La diferencia clave es que el riesgo compara el rendimiento real de una inversión con el rendimiento previsto de la misma inversión, mientras que el coste de oportunidad compara el rendimiento real de una inversión con el rendimiento real de otra inversión.
Aun así, se podrían considerar los costes de oportunidad a la hora de decidir entre dos perfiles de riesgo. Si la inversión A es arriesgada, pero tiene un rendimiento del 25%, mientras que la inversión B es mucho menos arriesgada, pero sólo tiene un rendimiento del 5%, aunque la inversión A puede tener éxito, puede no tenerlo. Y si no lo consigue, entonces el coste de oportunidad de optar por la opción B será notable.
Ejemplo de coste de oportunidad
Antes de tomar grandes decisiones, como la compra de una casa o la creación de un negocio, probablemente investigue escrupulosamente los pros y los contras de su decisión financiera, pero la mayoría de las decisiones cotidianas no se toman teniendo en cuenta los posibles costes de oportunidad.
Cuando se sienten cautelosos ante una compra, por ejemplo, muchas personas comprueban el saldo de su cuenta de ahorros antes de gastar el dinero. Pero a menudo no piensan en las cosas a las que deben renunciar cuando toman esa decisión de gasto.
El problema surge cuando no se mira qué más se podría hacer con el dinero o comprar cosas sin tener en cuenta las oportunidades perdidas. Comer de vez en cuando a domicilio puede ser una decisión inteligente, sobre todo si le permite salir de la oficina para disfrutar de un descanso muy necesario.
Sin embargo, comprar una hamburguesa con queso todos los días durante los próximos 25 años podría suponer la pérdida de varias oportunidades. Aparte de la oportunidad perdida de mejorar la salud, gastar esos 4 dólares.50 en una hamburguesa podrían sumar algo más de 52.000 dólares en ese periodo de tiempo, suponiendo una tasa de rendimiento del 5% muy alcanzable.
Se trata de un ejemplo sencillo, pero el mensaje central es válido para diversas situaciones. Puede parecer exagerado pensar en los costes de oportunidad cada vez que se quiere comprar una chocolatina o ir de vacaciones. Pero los costes de oportunidad están en todas partes y se producen con cada decisión tomada, sea grande o pequeña.
¿Cuál es una definición sencilla del coste de oportunidad??
Los inversores suelen pasar por alto el coste de oportunidad. En esencia, se refiere al coste oculto asociado a no tomar un curso de acción alternativo. Si, por ejemplo, una empresa sigue una determinada estrategia de negocio sin considerar primero las ventajas de las estrategias alternativas que tiene a su disposición, puede que no aprecie sus costes de oportunidad y la posibilidad de que le hubiera ido aún mejor si hubiera elegido otro camino.
¿Es el coste de oportunidad un coste real??
El coste de oportunidad no aparece directamente en los estados financieros de una empresa. Sin embargo, desde el punto de vista económico, los costes de oportunidad siguen siendo muy reales. Sin embargo, como el coste de oportunidad es un concepto relativamente abstracto, muchas empresas, ejecutivos e inversores no lo tienen en cuenta en su toma de decisiones cotidiana.
Qué es un ejemplo de coste de oportunidad?
Consideremos el caso de un inversor que, a los 18 años, fue animado por sus padres a invertir siempre el 100% de su renta disponible en bonos. Durante los siguientes 50 años, este inversor invirtió diligentemente 5.000 dólares al año en bonos, consiguiendo una rentabilidad media anual del 2.50% y jubilarse con una cartera de casi 500.000 dólares. Aunque este resultado puede parecer impresionante, no lo es tanto si se tiene en cuenta el coste de oportunidad del inversor. Si, por ejemplo, hubieran invertido la mitad de su dinero en el mercado de valores y hubieran recibido una rentabilidad media combinada del 5%, su cartera de jubilación habría valido más de un millón de dólares.
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