Definición de correlación negativa

Qué es la correlación negativa?

La correlación negativa es una relación entre dos variables en la que una variable aumenta cuando la otra disminuye, y viceversa.

En estadística, una correlación negativa perfecta se representa con el valor -1.0, mientras que un 0 indica que no hay correlación, y +1.0 indica una correlación positiva perfecta. Una correlación negativa perfecta significa que la relación que existe entre dos variables es exactamente opuesta todo el tiempo.

Puntos clave

• La correlación negativa o inversa describe cuando dos variables tienden a moverse en tamaño y dirección opuestos entre sí, de manera que cuando una aumenta la otra variable disminuye, y viceversa.
• La correlación negativa se utiliza para construir carteras diversificadas, de modo que los inversores puedan beneficiarse de las subidas de precios de ciertos activos cuando otros caen.
• La correlación entre dos variables puede variar mucho en el tiempo. Las acciones y los bonos suelen tener una correlación negativa, pero en los 10 años transcurridos hasta 2018, su correlación medida ha oscilado entre -0.8 a +0.2.

2:02

Correlación

Entender la correlación negativa

La correlación negativa o inversa indica que dos variables individuales tienen una relación estadística tal que sus precios se mueven generalmente en direcciones opuestas entre sí. Si, por ejemplo, las variables X e Y tienen una correlación negativa (o están correlacionadas negativamente), cuando el valor de X aumente, el de Y disminuirá; del mismo modo, si el valor de X disminuye, el de Y aumentará.

El grado en que una variable se mueve en relación con la otra se mide por el coeficiente de correlación, que cuantifica la fuerza de la correlación entre dos variables. Por ejemplo, si las variables X e Y tienen un coeficiente de correlación de -0.1, tienen una correlación negativa débil, pero si tienen un coeficiente de correlación de -0.9, se consideraría que tienen una fuerte correlación negativa.

Cuanto mayor sea la correlación negativa entre dos variables, más se acercará el coeficiente de correlación al valor -1. Del mismo modo, dos variables con una correlación positiva perfecta tendrían un coeficiente de correlación de +1, mientras que un coeficiente de correlación de cero implica que las dos variables no están correlacionadas y se mueven independientemente la una de la otra.

El coeficiente de correlación, normalmente denotado por „r” o „R”, puede determinarse mediante un análisis de regresión. El cuadrado del coeficiente de correlación (generalmente denotado por „R2”, o R-cuadrado) representa el grado o la medida en que la varianza de una variable está relacionada con la varianza de la segunda variable, y suele expresarse en términos porcentuales.

Por ejemplo, si una cartera y su índice de referencia tienen una correlación de 0.9, el valor R-cuadrado sería de 0.81. La interpretación de esta cifra es que el 81% de la variación de la cartera (la variable dependiente en este caso) está relacionada con -o puede ser explicada por- la variación del índice de referencia (la variable independiente).

El grado de correlación entre dos variables no es estático, sino que puede oscilar en un amplio rango -o de positivo a negativo, y viceversa- a lo largo del tiempo.

La importancia de la correlación negativa

El concepto de correlación negativa es clave en la construcción de carteras. La correlación negativa entre sectores o zonas geográficas permite crear carteras diversificadas que pueden resistir mejor la volatilidad del mercado y suavizar los rendimientos de la cartera a largo plazo.

La construcción de carteras grandes y complejas en las que las correlaciones se equilibran cuidadosamente para proporcionar una volatilidad más predecible se conoce generalmente como la disciplina de la asignación estratégica de activos.

Consideremos la correlación negativa a largo plazo entre las acciones y los bonos. Las acciones suelen superar a los bonos durante los periodos de buen rendimiento económico, pero cuando la economía se ralentiza y el banco central reduce los tipos de interés para estimular la economía, los bonos pueden superar a las acciones.

Como ejemplo, suponga que tiene una cartera equilibrada de 100.000 dólares que está invertida en un 60% en acciones y en un 40% en bonos. En un año de buenos resultados económicos, el componente de renta variable de su cartera podría generar una rentabilidad del 12%, mientras que el componente de renta fija podría obtener un -2% porque los tipos de interés están en tendencia al alza. Por lo tanto, la rentabilidad global de su cartera sería del 6.4% ((12% x 0.6) + (-2% x 0.4).

Al año siguiente, cuando la economía se ralentice notablemente y los tipos de interés bajen, su cartera de acciones podría generar un -5%, mientras que su cartera de bonos podría obtener un 8%, con lo que la rentabilidad global de la cartera sería del 0.2%.

¿Qué pasaría si, en lugar de una cartera equilibrada, su cartera fuera 100% de renta variable?? Utilizando las mismas hipótesis de rentabilidad, su cartera de acciones tendría una rentabilidad del 12% el primer año y del -5% el segundo, que son más volátiles que las rentabilidades de la cartera equilibrada del 6.4% y 0.2%.

Las acciones y los bonos suelen tener una correlación negativa, pero en los 10 años transcurridos hasta 2018, su correlación ha oscilado entre aproximadamente -0.8 a +0.2, según BlackRock.

Ejemplos de correlación negativa

Los ejemplos de correlación negativa son comunes en el mundo de la inversión. Un ejemplo muy conocido es la correlación negativa entre los precios del petróleo y los precios de las acciones de las compañías aéreas. El combustible para aviones, derivado del petróleo crudo, es un factor de coste importante para las compañías aéreas y tiene un impacto significativo en su rentabilidad y sus beneficios.

Si el precio del petróleo sube, puede tener un impacto negativo en los beneficios de las aerolíneas y, por tanto, en el precio de sus acciones. Pero si el precio del petróleo tiende a bajar, los beneficios de las aerolíneas deberían aumentar y, por lo tanto, el precio de sus acciones.

La existencia de este fenómeno puede ayudar a construir una cartera diversificada. Como el sector de la energía tiene un peso considerable en la mayoría de los índices bursátiles, muchos inversores tienen una exposición significativa a los precios del crudo, que suelen ser bastante volátiles. Dado que el sector energético, por razones obvias, tiene una correlación positiva con los precios del crudo, invertir parte de la cartera en acciones de compañías aéreas proporcionaría una cobertura contra un descenso de los precios del petróleo.

Consideraciones especiales

Hay que tener en cuenta que esta tesis de inversión puede no funcionar todo el tiempo, ya que la típica correlación negativa entre los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas podría volverse positiva ocasionalmente. Por ejemplo, durante un auge económico, tanto los precios del petróleo como las acciones de las aerolíneas pueden subir; por el contrario, durante una recesión, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas podrían caer en tándem.

Cuando la correlación negativa entre dos variables se rompe, puede causar estragos en las carteras de inversión. Por ejemplo, los mercados de renta variable de Estados Unidos experimentaron su peor rendimiento en una década en el cuarto trimestre de 2018, en parte alimentado por la preocupación de que la Reserva Federal (Fed) siga subiendo los tipos de interés.

El temor a la subida de los tipos de interés también pasó factura a los bonos, lo que hizo que su correlación, normalmente negativa, con las acciones cayera a los niveles más bajos de las últimas décadas. En esos momentos, los inversores suelen descubrir, para su disgusto, que no hay lugar para esconderse.

Definición de correlación negativa

Qué es la correlación negativa?

La correlación negativa es una relación entre dos variables en la que una de ellas aumenta cuando la otra disminuye, y viceversa.

En estadística, una correlación negativa perfecta se representa con el valor -1.0, mientras que un 0 indica que no hay correlación, y +1.0 indica una correlación positiva perfecta. Una correlación negativa perfecta significa que la relación que existe entre dos variables es exactamente opuesta todo el tiempo.

Puntos clave

• La correlación negativa o inversa describe cuando dos variables tienden a moverse en tamaño y dirección opuestos entre sí, de manera que cuando una aumenta la otra variable disminuye, y viceversa.
• La correlación negativa se utiliza para construir carteras diversificadas, de modo que los inversores puedan beneficiarse de las subidas de precios de ciertos activos cuando otros caen.
• La correlación entre dos variables puede variar mucho a lo largo del tiempo. Las acciones y los bonos suelen tener una correlación negativa, pero en los 10 años transcurridos hasta 2018, su correlación medida ha oscilado entre -0.8 a +0.2.

2:02

Correlación

Entender la correlación negativa

La correlación negativa o inversa indica que dos variables individuales tienen una relación estadística tal que sus precios se mueven generalmente en direcciones opuestas entre sí. Si, por ejemplo, las variables X e Y tienen una correlación negativa (o están correlacionadas negativamente), a medida que el valor de X aumenta, el de Y disminuye; del mismo modo, si el valor de X disminuye, el de Y aumenta.

El grado en que una variable se mueve en relación con la otra se mide por el coeficiente de correlación, que cuantifica la fuerza de la correlación entre dos variables. Por ejemplo, si las variables X e Y tienen un coeficiente de correlación de -0.1, tienen una correlación negativa débil, pero si tienen un coeficiente de correlación de -0.9, se consideraría que tienen una fuerte correlación negativa.

Cuanto mayor sea la correlación negativa entre dos variables, más se acercará el coeficiente de correlación al valor -1. Del mismo modo, dos variables con una correlación positiva perfecta tendrían un coeficiente de correlación de +1, mientras que un coeficiente de correlación de cero implica que las dos variables no están correlacionadas y se mueven independientemente la una de la otra.

El coeficiente de correlación, normalmente denominado „r” o „R”, puede determinarse mediante un análisis de regresión. El cuadrado del coeficiente de correlación (generalmente denotado por „R2”, o R-cuadrado) representa el grado o la medida en que la varianza de una variable está relacionada con la varianza de la segunda variable, y suele expresarse en términos porcentuales.

Por ejemplo, si una cartera y su índice de referencia tienen una correlación de 0.9, el valor de R-cuadrado sería 0.81. La interpretación de esta cifra es que el 81% de la variación de la cartera (la variable dependiente en este caso) está relacionada con -o puede ser explicada por- la variación del índice de referencia (la variable independiente).

El grado de correlación entre dos variables no es estático, sino que puede oscilar en un amplio rango -o de positivo a negativo, y viceversa- con el paso del tiempo.

La importancia de la correlación negativa

El concepto de correlación negativa es clave en la construcción de carteras. La correlación negativa entre sectores o geografías permite crear carteras diversificadas que pueden soportar mejor la volatilidad del mercado y suavizar los rendimientos de la cartera a largo plazo.

La construcción de carteras grandes y complejas en las que las correlaciones están cuidadosamente equilibradas para proporcionar una volatilidad más predecible se conoce generalmente como la disciplina de la asignación estratégica de activos.

Consideremos la correlación negativa a largo plazo entre las acciones y los bonos. Las acciones suelen superar a los bonos durante los periodos de buenos resultados económicos, pero cuando la economía se ralentiza y el banco central reduce los tipos de interés para estimular la economía, los bonos pueden superar a las acciones.

Como ejemplo, suponga que tiene una cartera equilibrada de 100.000 dólares que está invertida en un 60% en acciones y en un 40% en bonos. En un año de buenos resultados económicos, el componente de acciones de su cartera podría generar una rentabilidad del 12%, mientras que el componente de bonos podría obtener un -2% porque los tipos de interés están en tendencia al alza. Así, la rentabilidad global de su cartera sería del 6.4% ((12% x 0.6) + (-2% x 0.4).

Al año siguiente, cuando la economía se ralentiza notablemente y los tipos de interés bajan, su cartera de acciones podría generar un -5%, mientras que su cartera de bonos podría rendir un 8%, lo que le daría un rendimiento global de la cartera del 0.2%.

¿Y si, en lugar de una cartera equilibrada, tu cartera fuera 100% de renta variable?? Utilizando las mismas hipótesis de rentabilidad, su cartera de acciones tendría una rentabilidad del 12% el primer año y del -5% el segundo, que son más volátiles que la rentabilidad de la cartera equilibrada, que es del 6.4% y 0.2%.

La renta variable y la renta fija suelen tener una correlación negativa, pero en los 10 años transcurridos hasta 2018, su correlación ha oscilado entre aproximadamente -0.8 a +0.2, según BlackRock.

Ejemplos de correlación negativa

Los ejemplos de correlación negativa son habituales en el mundo de la inversión. Un ejemplo bien conocido es la correlación negativa entre los precios del crudo y los precios de las acciones de las aerolíneas. El combustible para aviones, derivado del petróleo crudo, es un factor de coste importante para las compañías aéreas y tiene un impacto significativo en su rentabilidad y beneficios.

Si el precio del petróleo sube, podría tener un impacto negativo en los beneficios de las aerolíneas y, por tanto, en el precio de sus acciones. Pero si el precio del petróleo tiende a bajar, los beneficios de las compañías aéreas deberían aumentar y, por tanto, el precio de sus acciones.

La existencia de este fenómeno puede ayudar a construir una cartera diversificada. Como el sector energético tiene un peso sustancial en la mayoría de los índices de renta variable, muchos inversores tienen una exposición significativa a los precios del crudo, que suelen ser bastante volátiles. Dado que el sector energético, por razones obvias, tiene una correlación positiva con los precios del crudo, invertir parte de la cartera en acciones de compañías aéreas proporcionaría una cobertura contra un descenso de los precios del petróleo.

Consideraciones especiales

Cabe señalar que esta tesis de inversión puede no funcionar todo el tiempo, ya que la típica correlación negativa entre los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas podría volverse positiva ocasionalmente. Por ejemplo, durante un auge económico, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas pueden subir; por el contrario, durante una recesión, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas podrían caer a la par.

Cuando la correlación negativa entre dos variables se rompe, puede causar estragos en las carteras de inversión. Por ejemplo, los mercados de renta variable de Estados Unidos experimentaron su peor rendimiento en una década en el cuarto trimestre de 2018, en parte alimentado por la preocupación de que la Reserva Federal (Fed) siguiera subiendo los tipos de interés.

El temor a la subida de tipos también pasó factura a los bonos, lo que hizo que su correlación normalmente negativa con las acciones cayera a los niveles más débiles en décadas. En esos momentos, los inversores suelen descubrir, para su disgusto, que no hay lugar donde esconderse.