Definición de corredor preferente

Qué es un Prime Brokerage?

Un prime brokerage es un conjunto de servicios que los bancos de inversión y otras instituciones financieras ofrecen a los hedge funds y a otros grandes clientes de inversión que necesitan poder tomar prestados valores o dinero en efectivo con el fin de participar en la compensación para lograr rendimientos absolutos.

Los servicios prestados en el marco de la intermediación preferente incluyen, entre otros, el préstamo de valores, la ejecución de operaciones apalancadas y la gestión de efectivo. Los servicios de prime brokerage son prestados por la mayoría de las mayores empresas de servicios financieros, como Goldman Sachs, UBS y Morgan Stanley, y el inicio de las unidades que ofrecen estos servicios se remonta a la década de 1980.

Puntos clave

  • El término „prime brokerage” se refiere a un conjunto de servicios que los bancos de inversión y otras grandes instituciones financieras ofrecen a los hedge funds y clientes similares.
  • Los servicios incluidos en un paquete de corretaje principal pueden incluir la gestión de efectivo, el préstamo de valores y otros.
  • Los servicios de un corredor de bolsa preferente ayudan a los fondos de cobertura a acceder a la investigación, a encontrar nuevos inversores, a tomar prestados valores o efectivo, etc.
  • Un servicio de prime brokerage ofrece a las grandes instituciones un mecanismo que les permite externalizar muchas de sus actividades de inversión y centrarse en los objetivos y la estrategia de inversión.
  • Las entidades financieras necesitan un tamaño de cuenta mínimo para poder realizar transacciones con corredores de primera categoría y todos los corredores de primera categoría tienen diferentes requisitos y comisiones.

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Corretaje preferente

Cómo se entiende un prime brokerage

Los servicios de prime brokerage giran en torno a la facilitación de las operaciones comerciales multifacéticas y activas de las grandes instituciones financieras, como los hedge funds. Su función principal es permitir que los fondos de cobertura tomen prestados valores y aumenten su apalancamiento, al tiempo que actúan como intermediarios entre los fondos de cobertura y las contrapartes, como los fondos de pensiones y los bancos comerciales.

Los corredores principales, a veces denominados „prime brokers”, suelen ser instituciones financieras de mayor tamaño que negocian con otras grandes instituciones y fondos de cobertura. La mayoría de los grandes bancos tienen unidades de prime brokerage que dan servicio a cientos de clientes. Aunque los corredores principales ofrecen una gran variedad de servicios, el cliente no está obligado a participar en todos ellos y puede encargar a otras instituciones los servicios que considere oportunos.

Servicios de corretaje principal

Un corretaje principal ofrece un conjunto de servicios a los clientes que cumplen los requisitos. El corredor o corredores asignados pueden prestar servicios de agente liquidador junto con la financiación para el apalancamiento. Se puede ofrecer la custodia de los activos, así como la preparación diaria de los estados de cuenta.

Los corredores de bolsa ofrecen un nivel de recursos que muchas instituciones no pueden tener en su seno. En esencia, un servicio de prime brokerage ofrece a las grandes instituciones un mecanismo que les permite externalizar muchas de sus actividades de inversión y centrarse en los objetivos y la estrategia de inversión.

También pueden ofrecerse servicios de conserjería. Pueden incluir la gestión de riesgos, la introducción de capital, la financiación de valores y la financiación de efectivo. Algunos llegan a ofrecer la oportunidad de subarrendar el espacio de las oficinas y proporcionar acceso a otros beneficios basados en las instalaciones. Al igual que con las ofertas más tradicionales, la participación en cualquiera de los servicios de conserjería es opcional.

En los casos de préstamo de valores, la agencia de valores principal suele exigir una garantía. Esto le permite minimizar el riesgo que experimenta, así como darle un acceso más rápido a los fondos en caso de necesidad.

Requisitos de las cuentas de corretaje preferente

La mayoría de los clientes de prime brokerage están formados por grandes inversores e instituciones. Los gestores de dinero y los fondos de cobertura suelen cumplir los requisitos, así como los arbitrajistas y otros inversores profesionales. En el caso de los fondos de inversión libre, los servicios de corretaje se consideran a menudo importantes para determinar el éxito de un fondo.

Dos tipos de clientes comunes son los fondos de pensiones, una forma de inversor institucional, y los bancos comerciales. Estas formas de inversores suelen manejar una gran cantidad de efectivo para invertir, pero no tienen los recursos internos para gestionar las inversiones por sí mismos.

El tamaño mínimo de la cuenta para abrir y obtener los servicios de una cuenta de corretaje preferente es de 500.000 dólares de capital, sin embargo, es poco probable que una cuenta de este tipo obtenga muchos beneficios por encima de lo que ofrecerían los corredores de descuento.

Algunos de los mayores corredores de bolsa de la U.S. son bancos de inversión, entre ellos Bank of America, J.P. Morgan, Goldman Sachs y Citigroup.

Para que los hedge funds u otros clientes institucionales obtengan el tipo de servicios que hacen que merezca la pena tener una cuenta de prime brokerage (sobre todo, descuentos en las comisiones de negociación), un tamaño de cuenta de 50 millones de dólares de capital es un punto de partida probable.

Aun así, estos servicios son muy solicitados por los clientes y los mejores bancos sólo aceptan a los clientes que tienen más probabilidades de ser beneficiosos para ellos a lo largo del tiempo. Por esta razón, un fondo de cobertura probablemente necesitaría tener hasta 200 millones de dólares de capital para poder optar al mejor tratamiento.

Ejemplo de prime brokerage

El fondo de cobertura ABC acaba de lanzarse con 75 millones de dólares que ha recaudado de los inversores. Se trata de un pequeño fondo de cobertura que emplea a 15 personas. La mayoría de estas personas son operadores, investigadores y algunos administrativos. El fondo tiene recursos limitados que puede asignar a las diversas necesidades que requiere el negocio.

Para aliviar algunas de las cargas, ABC opera con J.P. La unidad de prime brokerage de Morgan. Las dos entidades firman un acuerdo de prime brokerage en el que se detalla que J.P. Morgan asumirá las responsabilidades de gestionar la tesorería de ABC, calcular su valor liquidativo (NAV) mensualmente y realizar un análisis de gestión de riesgos de su cartera. Para estos servicios, se acuerda que J.P. Morgan cobrará una comisión mensual de 20.000 dólares.

Después de seis meses, ABC ha crecido y su estrategia de inversión se ha vuelto más compleja. Necesita tomar prestados valores como parte de su estrategia de inversión y realiza transacciones con J.P. Morgan prestará servicios de préstamo de valores. Para ello, J.P. cobra un 5% sobre la cantidad de dinero prestada. ABC también se compromete con J.P. para los servicios de introducción de capital, por lo que J.P. presenta el ABC a los posibles inversores, cobrando el 2% de la cantidad invertida por cada inversor.

Todos los servicios que J.P. proporciona a los fondos de cobertura ABC constituyen servicios de corretaje de primera clase.

Preguntas frecuentes sobre el corretaje directo

¿Cuál es la diferencia entre un corredor de bolsa y un prime broker??

Un corredor es una persona o entidad que facilita la compra o venta de valores, como la compra o venta de acciones y bonos para una cuenta de inversión. Un prime broker es una gran institución que presta multitud de servicios, desde la gestión de efectivo hasta el préstamo de valores, pasando por la gestión de riesgos para otras grandes instituciones.

Cuánto cobran los prime brokers?

Los prime brokers cobran diferentes tarifas para los distintos clientes. Y cada prime broker tiene sus propias tarifas. También cobran diferentes tarifas en función del volumen de transacciones que realiza un cliente, el número de servicios que utiliza, etc.

Qué es el margen en el prime brokerage?

El margen es cuando un prime broker presta dinero a un cliente para que pueda comprar valores. También se conoce como financiación de márgenes. El prime broker no tiene ningún riesgo sobre las posiciones subyacentes, sólo sobre la capacidad del cliente para realizar los pagos de los márgenes. Las condiciones de los márgenes también se acuerdan de antemano para determinar los límites de los préstamos.

Qué es un acuerdo de prime brokerage?

Un acuerdo de prime brokerage es un acuerdo entre un prime broker y su cliente en el que se estipulan todos los servicios que el prime broker contratará. También establecerá todas las condiciones, incluidas las comisiones, los requisitos mínimos de la cuenta, los niveles mínimos de transacción y cualquier otro detalle necesario entre las dos entidades.

Cómo genera ingresos un prime brokerage?

Un prime brokerage genera ingresos de diferentes maneras, entre las que se incluyen las comisiones generales, las comisiones sobre las transacciones y los cargos por préstamos.

El resultado final

El prime brokerage es un servicio importante que se presta a las grandes instituciones para ayudarles a facilitar su negocio y externalizar actividades que les permitan centrarse en sus responsabilidades principales.

El prime brokerage es una parte importante del sector financiero que crea puestos de trabajo para miles de personas y contribuye significativamente a la economía. Para muchas grandes instituciones, un prime broker puede ser una ventanilla única que facilita mucho los negocios.

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  1. El ascenso. "¿Qué es un acuerdo de corretaje preferente?." Consultado el 16 de marzo de 2021.

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