Qué era un contrato de tipo medio del mediodía (NARC)?
Un contrato de tipo medio del mediodía (NARC) se refiere a un contrato a plazo de divisas que implica un tipo de cambio oficial publicado por un banco central al mediodía de cada día.
Establecido por el Banco de Canadá (BOC), los NARC solían utilizar el tipo de cambio entre el U.S. y el dólar canadiense como punto de referencia para el resto del día. El tipo de mediodía fue abandonado y sustituido por un tipo único indicativo por el BOC en 2017, y con ello los NARC dejaron de negociarse.
Puntos clave
- Un contrato de tipo medio de mediodía era un contrato de divisas que utilizaba el tipo oficial de mediodía del Banco de Canadá, publicado cada día a las 12:00 p.m.
- Estos contratos fueron establecidos por el Banco de Canadá principalmente entre el U.S. y dólares canadienses para ayudar a mitigar el riesgo cambiario o de divisas.
- Los NARCs dejaron de negociarse tras la decisión del Banco de Canadá de sustituir el tipo de mediodía por un tipo USD/CAD continuamente actualizado en 2017.
Cómo entender los contratos de tipo medio del mediodía (NARC)
El tipo de cambio del mediodía era un tipo de referencia establecido por el BOC. Publicado todos los días alrededor del mediodía, se basaba en un período de tres minutos de negociación de los pares de divisas entre las 11:59 a.m. y a las 12:01 p.m. Aunque el Banco de Canadá publica los tipos de mediodía de otros pares de divisas, el USD/CAD es el más utilizado. Los contratos de tipo medio del mediodía que incluían monedas distintas del dólar canadiense solían utilizar otros puntos de referencia diarios.
El tipo de cambio del mediodía era utilizado por los operadores y las empresas que necesitaban hacer cálculos de divisas entre dos monedas -en particular, el U.S. y el dólar canadiense. El tipo se publicaba antes del tipo de cierre, que se publicaba cada día a las 16:30 p.m. Como se ha señalado anteriormente, el BOC desechó el tipo de mediodía en 2017.
Los contratos de tipo medio de mediodía utilizaban el tipo de mediodía publicado por el Banco de Canadá cada día. Estos contratos están diseñados para ayudar a mitigar el riesgo cambiario o de divisas. Se trata de riesgos derivados de las pérdidas que se derivan de las fluctuaciones de las divisas, especialmente cuando las empresas necesitan realizar transacciones en una moneda distinta a la suya. Dado que los NARC se ajustan al mercado diariamente, las partes implicadas suelen cubrir su exposición a las divisas a lo largo de la vida del contrato. Como el tipo de cambio negociado en un contrato se comparaba con el tipo de cambio del mediodía, las dos partes liquidaban la diferencia en efectivo.
Consideraciones especiales
El Banco de Canadá decidió dejar de publicar y utilizar el tipo del mediodía a partir de marzo de 2017. El banco central comenzó a publicar los tipos de cambio de 26 divisas frente al dólar canadiense sólo una vez al día, incluyendo el U.S. el dólar, el euro y la libra esterlina.
El banco concedió a los operadores y a las empresas un periodo de transición, en el que siguió utilizando el tipo de cambio del mediodía junto con el de cierre entre el 1 de marzo y el 28 de abril. El nuevo tipo único entró en vigor a partir del 1 de mayo de 2017. Los tipos indicativos únicos de los pares de divisas se publican a las 16:30 horas.m. cada día.
El Banco de Canadá dejó de utilizar los tipos del mediodía en 2017 y sólo publica un único tipo indicativo al final de cada día.
Ejemplo de contrato de tipo medio del mediodía (NARC)
Supongamos que la empresa canadiense A necesitaba vender 1 millón de dólares estadounidenses en un año. Esto podría deberse a que vendían productos en el U.S. y se pagaría una suma global de U.S. dólares para esos productos en el futuro. El tipo de cambio a plazo del USD/CAD en ese momento era de 1.0655. Se aseguraron de este tipo de cambio con otra parte a través de un contrato a plazo del tipo medio del mediodía, probablemente porque pensaron que el U.S. El dólar puede caer durante el próximo año (o el CAD subiría). Alternativamente, simplemente querían fijar un tipo de cambio para saber lo que obtendrían en CAD por el U.S. dólares que necesitaban vender en el futuro.
Una vez fijado el tipo de cambio, el contrato se valora a precio de mercado en función de las fluctuaciones diarias del par de divisas USD/CAD. Antes de 2017, se utilizaba como referencia el tipo de cambio del mediodía publicado por el Banco de Canadá.
Si en un año el tipo de cambio de mediodía del USD/CAD es de 1.03, la empresa A estará contenta porque ha vendido los U.S. dólares a 1.0655. Se beneficiaron de 35.500 CAD ((1.0655 – 1.03 x 1 millón de dólares). Si, por el contrario, el tipo de mediodía en un año es de 1.08, se perdían los movimientos ventajosos de la divisa. Son 14,500 CAD (1.0655 – 1.08 x 1 millón de dólares) peor que si no entraran en el contrato y en su lugar esperaran el año y vendieran los dólares a 1.08. Dado que los contratos a plazo se negocian de forma extrabursátil (OTC), las partes implicadas pueden elegir las condiciones del contrato.
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