Qué es un contrato de opciones?
Un contrato de opciones es un acuerdo entre dos partes para facilitar una transacción potencial sobre un valor subyacente a un precio preestablecido, denominado precio de ejercicio, antes o en la fecha de vencimiento.
Puntos clave
- Un contrato de opciones es un acuerdo entre dos partes para facilitar una posible transacción con un activo a un precio y fecha preestablecidos.
- Las opciones de compra pueden comprarse como una apuesta apalancada sobre la apreciación de un activo, mientras que las opciones de venta se compran para beneficiarse de las caídas de precios.
- La compra de una opción ofrece el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente.
- En el caso de las opciones sobre acciones, un solo contrato cubre 100 acciones del título subyacente.
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Entender un contrato de opciones
Las opciones son instrumentos financieros que se basan en el valor de los valores subyacentes, como las acciones. Un contrato de opciones ofrece al comprador la oportunidad de comprar o vender -según el tipo de contrato que tenga- el activo subyacente elegido a un precio establecido en el contrato, ya sea en un plazo determinado o en la fecha de vencimiento.
Las opciones americanas pueden ejercerse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento de la opción, mientras que las europeas sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento o en la fecha de ejercicio.
Las condiciones de un contrato de opción especifican el valor subyacente, el precio al que se puede negociar ese valor (precio de ejercicio) y la fecha de vencimiento del contrato. En el caso de las acciones, un contrato estándar cubre 100 acciones, pero la cantidad de acciones puede ajustarse en caso de desdoblamientos, dividendos especiales o fusiones.
Las opciones se utilizan generalmente con fines de cobertura, pero también pueden utilizarse con fines especulativos. Las opciones suelen costar una fracción de lo que costarían las acciones subyacentes. El uso de opciones es una forma de apalancamiento que permite al inversor apostar por un valor sin tener que comprar o vender las acciones directamente. A cambio de este privilegio, el comprador de opciones paga una prima a la parte que vende la opción.
Tipos de contratos de opciones
Existen dos tipos de contratos de opciones: de venta y de compra. Ambas pueden adquirirse para especular con la dirección del valor o para cubrir la exposición. También pueden venderse para generar ingresos.
En general, las opciones de compra pueden adquirirse como una apuesta apalancada sobre la revalorización de una acción o índice, mientras que las opciones de venta se compran para beneficiarse de las caídas de precios. El comprador de una opción de compra tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar el número de acciones cubiertas en el contrato al precio de ejercicio. Los compradores de opciones de venta, en cambio, tienen el derecho, pero no la obligación, de vender las acciones al precio de ejercicio especificado en el contrato.
Los vendedores de opciones, también conocidos como emisores, están obligados a realizar su parte de la operación si un comprador decide ejecutar una opción de compra para comprar el valor subyacente o ejecutar una opción de venta para vender.
- Contrato de opción de compra: En una transacción de opciones de compra, se abre una posición cuando se compran uno o varios contratos al vendedor. En la operación, el vendedor recibe una prima por asumir la obligación de vender acciones al precio de ejercicio. Si el vendedor posee las acciones que se van a vender, la posición se denomina opción de compra cubierta.
- Contrato de opción de venta: Los compradores de opciones de venta especulan con la caída de los precios del valor o índice subyacente y poseen el derecho a vender las acciones al precio de ejercicio especificado en el contrato. Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio antes o en el momento del vencimiento, el comprador puede ceder acciones al vendedor para que las compre al precio de ejercicio o vender el contrato si las acciones no están en la cartera.
Ejemplo de contrato de opciones
Las acciones de la empresa ABC cotizan a 60 dólares, y un emisor de opciones busca vender opciones de compra a 65 dólares con un vencimiento de un mes. Si el precio de la acción se mantiene por debajo de los 65 dólares y las opciones expiran, el emisor de la opción de compra se queda con las acciones y puede cobrar otra prima volviendo a emitir opciones de compra.
Sin embargo, si el precio de la acción se aprecia hasta un precio superior a 65 dólares, lo que se conoce como in-the-money (ITM), el comprador compra las acciones del vendedor, adquiriéndolas a 65 dólares. El comprador de la opción de compra también puede vender las opciones si la compra de las acciones no es el resultado deseado.