Qué es un contrato de futuros?
Un contrato de futuros es un acuerdo legal para comprar o vender un determinado activo o valor a un precio predeterminado en un momento determinado del futuro. Los contratos de futuros están estandarizados en cuanto a calidad y cantidad para facilitar la negociación en una bolsa de futuros.
El comprador de un contrato de futuros está asumiendo la obligación de comprar y recibir el activo subyacente cuando el contrato de futuros expire. El vendedor del contrato de futuros asume la obligación de proporcionar y entregar el activo subyacente en la fecha de vencimiento.
Puntos clave
- Los contratos de futuros son derivados financieros que obligan al comprador a comprar algún activo subyacente (o al vendedor a vender ese activo) a un precio y fecha futuros predeterminados.
- Un contrato de futuros permite a un inversor especular sobre la dirección de un valor, una materia prima o un instrumento financiero, ya sea en largo o en corto, utilizando el apalancamiento.
- Los futuros también se utilizan a menudo para cubrir el movimiento del precio del activo subyacente para ayudar a evitar pérdidas por cambios desfavorables en el precio.
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Cómo funcionan los contratos de futuros?
Comprender los contratos de futuros
Los futuros son contratos financieros derivados que obligan a las partes a negociar un activo en una fecha y un precio futuros predeterminados. En este caso, el comprador debe comprar o el vendedor debe vender el activo subyacente al precio establecido, independientemente del precio actual del mercado en la fecha de vencimiento.
Los activos subyacentes incluyen materias primas físicas u otros instrumentos financieros. Los contratos de futuros detallan la cantidad del activo subyacente y están estandarizados para facilitar la negociación en una bolsa de futuros. Los futuros pueden utilizarse para la cobertura o la especulación comercial.
„Contrato de futuros” y „futuros” se refieren a lo mismo. Por ejemplo, puede escuchar a alguien decir que compró futuros de petróleo, lo que significa lo mismo que un contrato de futuros de petróleo. Cuando alguien dice „contrato de futuros”, suele referirse a un tipo específico de futuro, como el petróleo, el oro, los bonos o el S&Futuros del índice P 500. Los contratos de futuros son también una de las formas más directas de invertir en petróleo. El término „futuros” es más general, y a menudo se utiliza para referirse a todo el mercado, como por ejemplo.”
Los contratos de futuros están estandarizados, a diferencia de los contratos a plazo. Los contratos a plazo son tipos de acuerdos similares que fijan un precio futuro en el presente, pero los contratos a plazo se negocian en mercados no organizados (OTC) y tienen condiciones personalizadas que se acuerdan entre las contrapartes. En cambio, los contratos de futuros tienen las mismas condiciones, independientemente de quién sea la contraparte.
Ejemplo de contratos de futuros
Los contratos de futuros son utilizados por dos categorías de participantes en el mercado: los coberturistas y los especuladores. Los productores o compradores de un activo subyacente cubren o garantizan el precio al que se vende o se compra la materia prima, mientras que los gestores de carteras y los operadores también pueden hacer una apuesta sobre los movimientos de precios de un activo subyacente utilizando futuros.
Un productor de petróleo necesita vender su petróleo. Pueden utilizar contratos de futuros para hacerlo. De este modo, pueden fijar un precio al que venderán, y luego entregar el petróleo al comprador cuando el contrato de futuros expire. Del mismo modo, una empresa manufacturera puede necesitar petróleo para fabricar widgets. Como les gusta planificar con antelación y tener siempre petróleo a la vista cada mes, también pueden utilizar contratos de futuros. De este modo, saben de antemano el precio que pagarán por el petróleo (el precio del contrato de futuros) y saben que recibirán el petróleo una vez que el contrato expire.
Los futuros están disponibles en muchos tipos de activos diferentes. Existen contratos de futuros sobre índices bursátiles, materias primas y divisas.
Mecánica de un contrato de futuros
Imagínese que un productor de petróleo planea producir un millón de barriles de petróleo durante el próximo año. Estará listo para su entrega en 12 meses. Supongamos que el precio actual es de 75 dólares por barril. El productor podría producir el petróleo y venderlo a los precios actuales del mercado dentro de un año.
Dada la volatilidad de los precios del petróleo, el precio de mercado en ese momento podría ser muy diferente del precio actual. Si el productor de petróleo cree que el petróleo subirá dentro de un año, puede optar por no fijar un precio ahora. Pero si creen que 75 dólares es un buen precio, pueden asegurar un precio de venta garantizado mediante un contrato de futuros.
Para fijar el precio de los futuros se utiliza un modelo matemático que tiene en cuenta el precio actual al contado, la tasa de rendimiento sin riesgo, el tiempo hasta el vencimiento, los costes de almacenamiento, los dividendos, el rendimiento de los dividendos y el rendimiento de conveniencia. Supongamos que los contratos de futuros de petróleo a un año tienen un precio de 78 dólares por barril. Al firmar este contrato, el productor se obliga a entregar un millón de barriles de petróleo en un año y se garantiza que recibirá 78 millones de dólares. El precio de 78 dólares por barril se recibe independientemente de los precios del mercado al contado en ese momento.
Los contratos están estandarizados. Por ejemplo, un contrato de petróleo en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) es para 1.000 barriles de petróleo. Por lo tanto, si alguien quiere fijar un precio (vender o comprar) de 100.000 barriles de petróleo, tendría que comprar/vender 100 contratos. Para asegurar el precio de un millón de barriles de petróleo/se necesitarían comprar/vender 1.000 contratos.
Los mercados de futuros están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC es una agencia federal creada por el Congreso en 1974 para garantizar la integridad de los precios del mercado de futuros, incluyendo la prevención de prácticas comerciales abusivas, el fraude y la regulación de las empresas de corretaje que participan en el comercio de futuros.
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Cómo se negocian los contratos de futuros
Negociación de contratos de futuros
Los operadores minoristas y los gestores de carteras no están interesados en entregar o recibir el activo subyacente. Un comerciante minorista no tiene mucha necesidad de recibir 1.000 barriles de petróleo, pero puede estar interesado en obtener un beneficio de los movimientos del precio del petróleo.
Los contratos de futuros pueden negociarse con fines puramente lucrativos, siempre que la operación se cierre antes del vencimiento. Muchos contratos de futuros vencen el tercer viernes del mes, pero los contratos varían, así que compruebe las especificaciones de todos los contratos antes de negociarlos.
Por ejemplo, estamos en enero y los contratos de abril cotizan a 55 dólares. Si un operador cree que el precio del petróleo subirá antes de que el contrato expire en abril, podría comprar el contrato a 55 dólares. Esto les permite controlar 1.000 barriles de petróleo. Sin embargo, no están obligados a pagar 55.000 dólares (55 dólares x 1.000 barriles) por este privilegio. En cambio, el corredor sólo exige un pago de margen inicial, normalmente de unos pocos miles de dólares por cada contrato.
El beneficio o la pérdida de la posición fluctúa en la cuenta según la evolución del precio del contrato de futuros. Si la pérdida es demasiado grande, el corredor pedirá al operador que deposite más dinero para cubrir la pérdida. Esto se llama margen de mantenimiento.
El beneficio o la pérdida final de la operación se realiza cuando se cierra la operación. En este caso, si el comprador vende el contrato a 60 dólares, gana 5.000 dólares [(60-55 dólares) x 1.000). Por otra parte, si el precio cae a 50 dólares y se cierra la posición en ese punto, se pierden 5.000 dólares.
Por qué se llama contrato de futuros?
Un contrato de futuros recibe su nombre del hecho de que el comprador y el vendedor del contrato están acordando un precio hoy para algún activo o valor que se entregará en el futuro.
¿Son los futuros y los forwards lo mismo??
Estos dos tipos de contratos de derivados funcionan de forma muy parecida, pero la principal diferencia es que los futuros se negocian en bolsa y tienen especificaciones contractuales estandarizadas. Estas bolsas están muy reguladas y proporcionan datos transparentes sobre los contratos y los precios. Los contratos a plazo, en cambio, se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) con condiciones y especificaciones contractuales personalizadas por las dos partes implicadas.
Qué ocurre si se mantiene un contrato de futuros hasta su vencimiento?
A menos que la posición del contrato se cierre antes de su vencimiento, el vendedor está obligado a realizar la entrega al comprador, que está obligado a aceptarla. Dependiendo del contrato, los valores intercambiados pueden liquidarse en efectivo. En la mayoría de los casos, el operador se limita a pagar o recibir una liquidación en efectivo en función de si el activo subyacente ha aumentado o disminuido durante el periodo de tenencia de la inversión. Sin embargo, en algunos casos, los contratos de futuros requieren la entrega física. En este caso, el inversor que tenga el contrato a su vencimiento será responsable de almacenar la mercancía y tendrá que cubrir los costes de manipulación del material, almacenamiento físico y seguro.
Quién utiliza los contratos de futuros?
Los especuladores pueden utilizar los contratos de futuros para apostar por el precio futuro de algún activo o valor. Los coberturistas utilizan los futuros para fijar un precio hoy y reducir la incertidumbre del mercado de aquí a que se entregue o reciba el producto. Los arbitrajistas negocian contratos de futuros en mercados relacionados o entre ellos, aprovechando los teóricos precios erróneos que puedan existir temporalmente.
Cómo puedo operar con futuros?
Dependiendo de su corredor y del estado de su cuenta con ese corredor, puede ser elegible para operar con futuros. Necesitará una cuenta de margen y ser aprobado para ello. Los operadores cualificados en los EE.UU.S. suelen tener la posibilidad de negociar futuros en diferentes bolsas como la Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures U.S. (Intercontinental Exchange), y el CBOE Futures Exchange (CFE).
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