¿Qué es un contrato de futuros sobre materias primas??
Un contrato de futuros sobre materias primas es un acuerdo para comprar o vender una cantidad predeterminada de una materia prima a un precio específico en una fecha concreta en el futuro. Los futuros sobre materias primas pueden utilizarse para cubrir o proteger una posición de inversión o para apostar por el movimiento direccional del activo subyacente.
Muchos inversores confunden los contratos de futuros con los de opciones. Con los contratos de futuros, el titular tiene la obligación de actuar. A menos que el titular deshaga el contrato de futuros antes de su vencimiento, deberá comprar o vender el activo subyacente al precio establecido.
Los futuros de materias primas pueden compararse con el mercado de materias primas al contado.
Puntos clave
- Un contrato de futuros sobre materias primas es un contrato estandarizado que obliga al comprador a comprar alguna materia prima subyacente (o al vendedor a venderla) a un precio y fecha futuros predeterminados.
- Los futuros de materias primas pueden utilizarse para cubrir o proteger una posición en materias primas.
- Un contrato de futuros también permite especular sobre la dirección de una materia prima, tomando una posición larga o corta, utilizando el apalancamiento.
- El alto grado de apalancamiento utilizado con los futuros de materias primas puede amplificar las ganancias, así como las pérdidas.
- La Agencia Tributaria exige un formulario específico para declarar las ganancias y pérdidas de los contratos de futuros de materias primas: Formulario 6781.
Cómo funciona un contrato de futuros sobre materias primas
La mayoría de los contratos de futuros sobre materias primas se cierran o se compensan en su fecha de vencimiento. La diferencia de precio entre la operación original y la de cierre se liquida en efectivo. Los futuros sobre materias primas suelen utilizarse para tomar una posición en un activo subyacente. Los activos típicos incluyen:
- Petróleo crudo
- Trigo
- Maíz
- Oro
- Plata
- Gas natural
Los contratos de futuros de materias primas se denominan por el nombre de su mes de vencimiento, lo que significa que un contrato que termina en septiembre es un contrato de futuros de septiembre. Algunas materias primas pueden tener una gran volatilidad o fluctuación de precios. Como resultado, existe la posibilidad de obtener grandes ganancias, pero también grandes pérdidas.
Los futuros sobre materias primas y los contratos a plazo sobre materias primas son funcionalmente similares. La principal diferencia es que los futuros se negocian en bolsas reguladas y tienen condiciones contractuales estandarizadas. En cambio, los contratos a plazo se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) y tienen condiciones personalizables.
Especulación con contratos de futuros de materias primas
Los especuladores pueden utilizar los contratos de futuros sobre materias primas para hacer apuestas direccionales sobre el precio del activo subyacente. Las posiciones pueden tomarse en cualquier dirección, lo que significa que los inversores pueden ir en largo (o comprar), así como ir en corto (o vender) la materia prima.
Los futuros sobre materias primas utilizan un alto grado de apalancamiento para que el inversor no tenga que poner el importe total del contrato. En cambio, hay que colocar una fracción del importe total de la operación con el corredor que maneja la cuenta. La cantidad de apalancamiento necesaria puede variar, en función de la materia prima y el corredor.
Como ejemplo, digamos que un importe de margen inicial de 3.700 dólares permite a un inversor suscribir un contrato de futuros para 1.000 barriles de petróleo valorado en 45.000 dólares, con un precio del petróleo de 45 dólares por barril. Si el precio del petróleo se negocia a 60 dólares al vencimiento del contrato, el inversor tiene una ganancia de 15 dólares o un beneficio de 15.000 dólares. Las operaciones se liquidan a través de la cuenta de corretaje del inversor abonando la diferencia neta de los dos contratos. La mayoría de los contratos de futuros se liquidan en efectivo, pero algunos contratos se liquidan con la entrega del activo subyacente a un almacén de procesamiento centralizado.
Teniendo en cuenta la gran cantidad de apalancamiento con el comercio de futuros, un pequeño movimiento en el precio de una materia prima podría dar lugar a grandes ganancias o pérdidas en comparación con el margen inicial. Especular con futuros es una estrategia de negociación avanzada y no se ajusta a la tolerancia al riesgo de la mayoría de los inversores.
Riesgos de la especulación con materias primas
A diferencia de las opciones, los futuros son la obligación de compra o venta del activo subyacente. En consecuencia, si no se cierra una posición existente, un inversor inexperto podría recibir un gran número de materias primas no deseadas.
Operar con contratos de futuros de materias primas puede ser muy arriesgado para los inexpertos. El alto grado de apalancamiento utilizado con los futuros de materias primas puede amplificar las ganancias, así como las pérdidas. Si la posición de un contrato de futuros está perdiendo dinero, el corredor puede iniciar un ajuste de márgenes, que es una demanda de fondos adicionales para apuntalar la cuenta. El corredor suele tener que aprobar una cuenta para operar con márgenes antes de poder celebrar contratos.
Cobertura con contratos de futuros sobre materias primas
Otra razón para entrar en el mercado de futuros es cubrir el precio de una materia prima. Las empresas utilizan los futuros para fijar los precios de las materias primas que venden o utilizan en la producción.
El objetivo de la cobertura es evitar las pérdidas derivadas de variaciones de precios potencialmente desfavorables, más que especular. Muchas empresas de cobertura utilizan o producen el activo subyacente de un contrato de futuros. Algunos ejemplos son los agricultores, los productores de petróleo, los ganaderos y los fabricantes.
Por ejemplo, un productor de plásticos podría utilizar los futuros sobre materias primas para fijar un precio de compra de los subproductos del gas natural necesarios para la producción en una fecha futura. El precio del gas natural -como el de todos los productos petrolíferos- puede fluctuar considerablemente, lo que hace que un productor de plásticos sin cobertura corra el riesgo de que los costes aumenten en el futuro.
Si una empresa fija el precio y éste aumenta, el fabricante obtendrá un beneficio por la cobertura de la materia prima. El beneficio del contrato compensaría el aumento del coste de la compra del producto. Otra posibilidad es que la empresa se haga cargo del producto a un precio fijo más barato.
Riesgos de la cobertura de materias primas
La cobertura de una materia prima puede hacer que la empresa se pierda los movimientos favorables de los precios, ya que el contrato está bloqueado a una tasa fija, independientemente de la evolución posterior del precio de la materia prima.
Además, si la empresa calcula mal sus necesidades de materia prima y se excede en la cobertura, podría tener que deshacer el contrato de futuros con pérdidas al volver a venderlo en el mercado.
Pros
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Las cuentas de margen apalancadas sólo requieren una fracción del importe total del contrato depositado inicialmente.
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Los especuladores y las empresas pueden operar en ambos lados del mercado.
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Las empresas pueden cubrir el precio de las materias primas necesarias y controlar los costes.
Cons
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El alto grado de apalancamiento puede amplificar las pérdidas y provocar llamadas al margen y pérdidas significativas.
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La cobertura de una materia prima puede hacer que una empresa se pierda los movimientos favorables de los precios, ya que el contrato es fijo.
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Si una empresa realiza una cobertura excesiva de una materia prima, puede sufrir pérdidas al deshacer el contrato.
Ejemplo de futuros de materias primas
Los empresarios pueden utilizar los contratos de futuros de materias primas para fijar los precios de venta de sus productos con semanas, meses o años de antelación.
Por ejemplo, supongamos que un agricultor espera producir 1.000.000 de fanegas de soja en los próximos 12 meses. Normalmente, los contratos de futuros de soja incluyen la cantidad de 5.000 bushels. El punto de equilibrio del agricultor en una fanega de soja es de 10 dólares por fanega, lo que significa que 10 dólares es el precio mínimo necesario para cubrir los costes de producción de la soja.
El agricultor ve que un contrato de futuros de soja a un año tiene un precio actual de 15 dólares por bushel. El agricultor decide fijar el precio de venta de 15 dólares por bushel vendiendo suficientes contratos de soja a un año para cubrir la cosecha. El agricultor necesita 200 contratos de futuros (1.000.000 de fanegas necesarias / 5.000 fanegas por contrato = 200 contratos).
Un año después, independientemente del precio, el agricultor entrega los 1.000.000 de fanegas y recibe el precio fijado de 15 dólares x 200 contratos x 5.000 fanegas, o 15.000.000 de dólares de ingresos totales.
A menos que la soja tenga un precio de 15 dólares por bushel en el mercado en la fecha de vencimiento, el agricultor habrá cobrado más que el precio vigente en el mercado o habrá perdido precios más altos. Si la soja tuviera un precio de 13 dólares por bushel al vencimiento, la cobertura de 15 dólares del agricultor sería 2 dólares por bushel más alta que el precio de mercado, lo que supondría una ganancia de 2.000.000 de dólares. Por otro lado, si la soja cotizara a 17 dólares por bushel al vencimiento, el precio de venta de 15 dólares del contrato significa que el agricultor habría dejado de obtener un beneficio adicional de 2 dólares por bushel.
Cómo operar con futuros de materias primas
Hoy en día, operar con futuros de materias primas en línea es un proceso sencillo. Dicho esto, debería hacer muchas averiguaciones antes de lanzarse a la aventura.
A continuación se indican algunos pasos para ayudarle a empezar:
Cuando empiece, intente utilizar pequeñas cantidades y, si es posible, realice una sola operación a la vez. No se agobie. El exceso de operaciones puede hacer que se asuma un riesgo mucho mayor del que se puede manejar.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC)
Los contratos de futuros de materias primas y su negociación están regulados en los Estados Unidos.S. por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), un organismo federal.S. agencia reguladora establecida por la Ley de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de 1974.
La CFTC regula los mercados de futuros y opciones de materias primas. Sus objetivos incluyen la promoción de mercados de futuros competitivos y eficientes y la protección de los inversores contra la manipulación, las prácticas comerciales abusivas y el fraude.
Preguntas frecuentes sobre futuros de materias primas
¿Son transferibles los contratos de futuros sobre materias primas??
Los contratos de futuros de materias primas están estandarizados para facilitar la negociación en una bolsa. Pero aunque son fácilmente transferibles, la obligación del contrato sigue siendo válida.
Por qué los corredores de materias primas utilizan contratos a plazo y de futuros?
Tanto los contratos a plazo como los contratos de futuros son acuerdos para comprar o vender un activo a un precio predeterminado en una fecha concreta. Por lo tanto, los corredores de materias primas los utilizan principalmente para mitigar el riesgo de fluctuación de los precios mediante el „bloqueo” de un precio de antemano.
Cómo declarar las ganancias y pérdidas de los futuros sobre materias primas en sus impuestos?
El IRS exige un formulario específico cuando se declaran las ganancias y pérdidas de los contratos de futuros de materias primas: Formulario 6781. El IRS considera las transacciones de materias primas y futuros como Contratos 1256.
Qué es la Ley de Modernización de los Futuros de Materias Primas?
La Ley de Modernización de los Futuros de Materias Primas (CFMA), promulgada el 21 de diciembre de 2000, es un instrumento de.S. legislación federal que establece que los derivados extrabursátiles (OTC) seguirán sin estar regulados.
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