Qué es un contrarian?
La inversión contraria es un estilo de inversión en el que los inversores van deliberadamente en contra de las tendencias predominantes del mercado, vendiendo cuando otros compran y comprando cuando la mayoría de los inversores venden. El presidente y consejero delegado de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, es un famoso inversor contrario.
Los inversores contrarios creen que las personas que dicen que el mercado está subiendo sólo lo hacen cuando están totalmente invertidos y no tienen más poder adquisitivo. En este momento, el mercado está en un pico. Por lo tanto, cuando la gente predice una caída, ya se ha vendido, y el mercado sólo puede subir en este momento.
Puntos clave
- La inversión contraria es una estrategia de inversión que consiste en ir en contra de las tendencias del mercado para generar beneficios.
- La idea es que los mercados están sujetos a un comportamiento de rebaño aumentado por el miedo y la codicia, lo que hace que los mercados estén periódicamente sobrevalorados y subvalorados.
- El contrarian ve oportunidades de compra en acciones que actualmente se venden por debajo de su valor intrínseco.
- Ser un contrarian puede ser gratificante, pero a menudo es una estrategia arriesgada que puede tardar mucho tiempo en dar sus frutos.
- Otra desventaja asociada a ser un inversor contrario es la necesidad de dedicar una buena cantidad de tiempo a investigar las acciones para encontrar oportunidades infravaloradas.
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Qué es la inversión contraria?
Entender la estrategia contraria
La inversión contraria es, como su nombre indica, una estrategia que implica ir en contra de la opinión de los inversores en un momento dado. Los principios en los que se basa la inversión contraria pueden aplicarse a valores individuales, a un sector en su conjunto o incluso a mercados enteros.
Un inversor contrario entra en el mercado cuando los demás tienen un sentimiento negativo. El contrarian cree que el valor del mercado o de las acciones está por debajo de su valor intrínseco y, por tanto, representa una oportunidad. En esencia, una abundancia de pesimismo entre otros inversores ha empujado el precio de la acción por debajo de lo que debería ser, y el inversor contrarian comprará eso antes de que el sentimiento más amplio regrese y los precios de las acciones reboten.
Según David Dreman, inversor contrario y autor de Estrategias de inversión contrarias: La nueva generación, los inversores reaccionan de forma exagerada a las noticias y sobrevaloran los valores „calientes” y subestiman los beneficios de los valores en dificultades. Esta reacción exagerada da lugar a un movimiento de precios al alza limitado y a caídas pronunciadas de los valores „calientes” y deja espacio para que el inversor contrario elija valores infravalorados.
Consideraciones especiales
Los inversores contrarios a menudo se centran en los valores en dificultades y luego los venden una vez que el precio de las acciones se ha recuperado y otros inversores comienzan a dirigirse también a la empresa. La inversión contraria se basa en la idea de que el instinto de rebaño que puede tomar el control de la dirección del mercado no es una buena estrategia de inversión.
Sin embargo, este sentimiento puede hacer que se pierdan las ganancias si el sentimiento alcista generalizado en los mercados resulta cierto, lo que llevaría a las ganancias del mercado incluso cuando los contrarios ya han vendido sus posiciones. Del mismo modo, una acción infravalorada que los contrarios consideran una oportunidad de inversión puede seguir infravalorada si el sentimiento del mercado sigue siendo bajista.
Inversión contraria frente a. Inversión en valor
La inversión contraria es similar a la inversión en valor porque tanto los inversores en valor como los contrarios buscan acciones cuyo precio es inferior al valor intrínseco de la empresa. Los inversores en valor suelen creer que el mercado reacciona de forma exagerada a las buenas y malas noticias, por lo que consideran que los movimientos del precio de las acciones a corto plazo no se corresponden con los fundamentos de una empresa a largo plazo.
Muchos inversores en valor sostienen que existe una delgada línea entre la inversión en valor y la inversión contraria, ya que ambas estrategias buscan valores infravalorados para obtener beneficios basándose en su lectura del sentimiento actual del mercado.
Ejemplos de inversores contrarios
El ejemplo más destacado de un inversor contrario es Warren Buffett. Una de sus citas más famosas es „Sé temeroso cuando los demás son codiciosos, y sé codicioso cuando los demás son temerosos”, y resume su enfoque de la inversión contraria.
En el punto álgido de la crisis financiera de 2008, cuando los mercados se desplomaron en medio de una ola de declaraciones de quiebra, Buffett aconsejó a los inversores que compraran acciones estadounidenses. Como ejemplo, compró acciones de empresas estadounidenses, entre ellas el banco de inversión Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Diez años después, su consejo resultó ser correcto. Desde 2008 hasta 2018, las acciones de Goldman se han disparado aproximadamente un 239%.
Michael Burry, un neurólogo californiano convertido en propietario de un fondo de inversión de alto riesgo, es otro ejemplo de inversor contrario. A través de su investigación en 2005, Burry determinó que el mercado de las hipotecas subprime estaba mal valorado y sobrecalentado. Su fondo de cobertura Scion Capital se puso en cortocircuito con las partes más arriesgadas del mercado hipotecario de alto riesgo y se benefició de ellas. Su historia fue recogida en un libro, El gran cortocircuito, de Michael Lewis y que ha sido llevada al cine con el mismo nombre.
Sir John Templeton fue un destacado inversor contrario y fundó el Templeton Growth Fund en 1954. Con los dividendos reinvertidos, una inversión de 10.000 dólares en el fondo al inicio valía 2 millones de dólares en 1992.
Limitaciones de la inversión contraria
Los inversores interesados en emplear una estrategia de inversión contraria deben ser conscientes de algunos de sus inconvenientes. Puede ser difícil encontrar valores infravalorados y los contrarios suelen dedicar mucho tiempo a investigar los valores y los distintos sectores para encontrar posibles oportunidades de inversión. No bastará con limitarse a hacer lo contrario del sentimiento imperante en el mercado. Es importante que los contrarios desarrollen sus habilidades en el análisis fundamental para medir con precisión el valor intrínseco de un valor.
Los contrarios pueden tener periodos en los que sus carteras tienen un rendimiento inferior. Puede pasar mucho tiempo antes de que una acción infravalorada empiece a mostrar ganancias. Mientras tanto, el inversor a contracorriente puede tener que soportar pérdidas de papel en sus inversiones.
¿Qué es la inversión contraria??
La inversión contraria se refiere a una estrategia de inversión que busca oportunidades de beneficio en operaciones que van en contra del sentimiento actual del mercado. Por ejemplo, si el mercado es alcista, el inversor contrario es bajista y buscará oportunidades para vender. Por el contrario, si el mercado es bajista, el contrarian es alcista y buscará oportunidades de compra.
¿Quiénes son algunos de los famosos inversores contrarios??
Warren Buffett y Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, son dos de los inversores contrarios más conocidos. David Dreman, fundador de una empresa de inversión y autor de varios libros sobre inversión contraria, es otro destacado contrarian. Ray Dalio, Sir John Templeton, Michael Burry y George Soros son inversores que se han hecho un nombre como contrarios.
Cómo han utilizado los multimillonarios contrarios el valor profundo para batir al mercado?
La inversión en valor profundo es un término que se utiliza a menudo en relación con los multimillonarios contrarios que eligen sus inversiones en acciones basándose en su análisis de que una empresa concreta cotiza a muchos múltiplos por debajo de su valor intrínseco o contable. Estos multimillonarios buscan empresas cuyos precios de las acciones han sido descontados injusta y significativamente por el mercado. Entonces adquieren grandes participaciones en estas empresas con la previsión de que, con el tiempo, se beneficiarán del aumento del precio de las acciones.
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