Definición de contraparte

Qué es una contraparte?

Una contraparte es la otra parte que participa en una transacción financiera, y toda transacción debe tener una contraparte para que se realice. Más concretamente, todo comprador de un activo debe estar emparejado con un vendedor que esté dispuesto a vender y viceversa. Por ejemplo, la contraparte de un comprador de opciones sería un emisor de opciones. En una operación completa pueden intervenir varias contrapartes (por ejemplo, una compra de 1.000 acciones se completa con diez vendedores de 100 acciones cada uno).

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Contraparte

Explicación de las contrapartes

El término contraparte puede referirse a cualquier entidad del otro lado de una transacción financiera. Puede tratarse de acuerdos entre particulares, empresas, gobiernos o cualquier otra organización. Además, ambas partes no tienen que estar en igualdad de condiciones en cuanto al tipo de entidades implicadas. Esto significa que un individuo puede ser contraparte de una empresa y viceversa. En todos los casos en los que se cumple un contrato general o tiene lugar un acuerdo de intercambio, una de las partes se consideraría la contraparte, o las partes son contrapartes entre sí. Esto también se aplica a los contratos a plazo y a otros tipos de contratos.

Una contraparte introduce el riesgo de contraparte en la ecuación. Es el riesgo de que la contraparte no pueda cumplir su parte de la transacción. Sin embargo, en muchas transacciones financieras, la contraparte es desconocida y el riesgo de contraparte se mitiga mediante el uso de empresas de compensación. De hecho, en las operaciones típicas de bolsa, nunca sabemos quién es nuestra contraparte en una operación, y a menudo habrá varias contrapartes, cada una de las cuales forma una parte de la operación.

Puntos clave

  • Una contraparte es simplemente la otra parte de una operación: un comprador es la contraparte de un vendedor.
  • Una contraparte puede incluir acuerdos entre individuos, empresas, gobiernos o cualquier otra organización.
  • El riesgo de contraparte es el riesgo de que la otra parte de la transacción no pueda cumplir su parte. Sin embargo, en muchas operaciones financieras, la contraparte es desconocida y el riesgo de contraparte se mitiga mediante el uso de empresas de compensación.

Tipos de contrapartes

Las contrapartes de una operación pueden clasificarse de varias maneras. Tener una idea de su posible contraparte en un entorno determinado puede proporcionar información sobre cómo es probable que actúe el mercado en función de su presencia/órdenes/transacciones y de otros operadores de estilo similar. Estos son algunos de los principales ejemplos:

  • MinoristaSon los inversores particulares ordinarios u otros operadores no profesionales. Pueden negociar a través de un broker online como E-Trade o un broker de voz como Charles Schwab. A menudo, los comerciantes minoristas son considerados como contrapartes deseables, ya que se supone que están menos informados, tienen herramientas de negociación menos sofisticadas y están dispuestos a comprar a la oferta y vender a la demanda.
  • Creadores de mercado (MM): La función principal de estos participantes es proporcionar liquidez al mercado, pero también intentan obtener beneficios del mismo. Tienen una gran influencia en el mercado, y a menudo constituyen una parte sustancial de las ofertas y demandas visibles en los libros. Los beneficios se obtienen proporcionando liquidez y recogiendo ECNrebates, así como moviendo el mercado para obtener ganancias de capital cuando las circunstancias dictan que se puede capturar un beneficio.
  • Comerciantes de liquidez: Se trata de creadores de mercado que, por lo general, tienen comisiones muy bajas y obtienen beneficios diarios añadiendo liquidez y captando los créditos ECN. Al igual que los creadores de mercado, también pueden obtener plusvalías si se llenan en la oferta (bid) y luego publican órdenes en la oferta (bid) al precio interior o fuera del precio actual del mercado. Estos operadores pueden seguir teniendo influencia en el mercado, pero menos que los creadores de mercado.
  • Operadores técnicos: En casi todos los mercados, habrá operadores que operen basándose en los niveles de los gráficos, ya sea a partir de indicadores de mercado, soportes y resistencias, líneas de tendencia o patrones gráficos. Estos operadores están atentos a la aparición de determinadas condiciones antes de entrar en una posición; de este modo, es probable que puedan definir con mayor precisión los riesgos y beneficios de una determinada operación. En los niveles técnicos comúnmente conocidos, los operadores de liquidez y los DMM pueden convertirse en operadores técnicos. Aunque no siempre de la forma esperada, el DMM puede activar falsamente los niveles técnicos sabiendo que grandes grupos de operadores se verán afectados, con lo que se agitan grandes cantidades de acciones. (Obtenga más información en nuestro Estrategias de análisis técnico para principiantes.)
  • Operadores de impulso: Existen diferentes tipos de operadores de impulso. Algunos permanecerán con un valor de impulso durante varios días (aunque sólo lo negocien intradía), mientras que otros buscarán „valores en movimiento”, intentando constantemente captar los movimientos rápidos y bruscos de los valores durante las noticias, el volumen o los picos de precios. Estos operadores suelen salir cuando el movimiento muestra signos de desaceleración. (Este tipo de estrategia exige una toma de decisiones controlada, que requiere un continuo perfeccionamiento de las técnicas de entrada y salida, léase Operar con Disciplina en el Momentum.)
  • Arbitrajistas: Utilizando múltiples activos, mercados y herramientas estadísticas, estos operadores intentan explotar las ineficiencias del mercado o de los mercados. Estos operadores pueden ser pequeños o grandes, aunque ciertos tipos de operaciones de arbitraje requerirán grandes cantidades de poder adquisitivo para aprovechar plenamente las ineficiencias. Otros tipos de „arbitraje” pueden ser accesibles para los operadores más pequeños, como cuando se trata de instrumentos muy correlacionados y de desviaciones a corto plazo del umbral de correlación.

Contrapartes en las operaciones financieras

En el caso de una compra de bienes en una tienda minorista, el comprador y el minorista son contrapartes en la transacción. En términos de mercados financieros, el vendedor y el comprador de bonos son contrapartes.

En ciertas situaciones, pueden existir múltiples contrapartes a medida que avanza una transacción. Cada intercambio de fondos, bienes o servicios para completar una transacción puede considerarse como una serie de contrapartes. Por ejemplo, si un comprador adquiere un producto minorista por Internet para que se lo envíen a su casa, el comprador y el minorista son contrapartes, al igual que el comprador y el servicio de entrega.

En un sentido general, cada vez que una parte suministra fondos, o elementos de valor, a cambio de algo de una segunda parte, existen contrapartes. Las contrapartes reflejan la naturaleza dual de las transacciones.

Riesgo de contraparte

En las transacciones con una contraparte, existe un riesgo innato de que una de las personas o entidades involucradas no cumpla con su obligación. Esto es especialmente cierto para las transacciones extrabursátiles (OTC). Ejemplos de ello son el riesgo de que un vendedor no suministre un bien o servicio después de procesar el pago, o que un comprador no pague una obligación si los bienes se suministran primero. También puede incluir el riesgo de que una de las partes se eche atrás antes de que se produzca la transacción, pero después de que se haya alcanzado un acuerdo inicial.

En los mercados estructurados, como el de acciones o el de futuros, el riesgo de contrapartida financiera es mitigado por las cámaras de compensación y las bolsas. Cuando usted compra una acción, no necesita preocuparse por la viabilidad financiera de la persona que está al otro lado de la transacción. La cámara de compensación o la bolsa de valores actúan como contraparte, garantizando las acciones que se han comprado o los fondos que se esperan de una venta.

El riesgo de contraparte adquirió mayor visibilidad a raíz de la crisis financiera mundial de 2008. AIG aprovechó su calificación crediticia AAA para vender (suscribir) swaps de incumplimiento crediticio (CDS) a las contrapartes que querían protección contra el incumplimiento (en muchos casos, en tramos de CDO). Cuando AIG no pudo depositar garantías adicionales y tuvo que proporcionar fondos a las contrapartes ante el deterioro de las obligaciones de referencia, la U.S. el gobierno los rescata.

Para saber más sobre el riesgo de este tema, consulte nuestro Introducción al riesgo de contraparte.

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