Qué es el Bono Conejo?
Boyante es un término que se utiliza para describir un mercado de materias primas o de acciones en el que los precios están generalmente al alza y cuando hay considerables señales de fortaleza. Estos mercados tienen características similares a los mercados alcistas, aunque un mercado boyante no tiene por qué durar tanto. Tras el desplome del mercado en 2008, por ejemplo, el mercado de renta variable se animó y alcanzó un máximo histórico sólo siete años después.
Puntos clave
- El término „boyante” se utiliza para describir un mercado en el que los precios suelen subir con facilidad cuando hay considerables señales de fortaleza.
- Los mercados boyantes tienen características similares a los mercados alcistas, aunque no necesariamente duran tanto.
- Los mercados boyantes suelen presentar características de elevados beneficios empresariales, bajo coste de capital y alta rentabilidad del capital.
Entendiendo por boyante
Un mercado boyante es aquel que muestra precios que tienden gradualmente al alza a lo largo del tiempo. Un mercado que se muestra boyante o que se vuelve boyante se produce normalmente como resultado del optimismo respecto a la economía, lo que genera una actividad económica positiva. Se convierte en una especie de profecía autocumplida, en la que la gente empieza a recuperar la confianza tras un mercado a la baja y aumenta la inversión, el consumo y el ahorro.
Estos factores hacen subir los precios de los valores, como las materias primas y la renta variable. La gente ve esto como una señal positiva y empieza a generar más actividad económica, aumentando aún más los precios.
Los mercados boyantes suelen presentar características de altos beneficios empresariales, bajo coste de capital y alto rendimiento del capital. Los mercados que se consideran boyantes tienen un fuerte rendimiento subyacente, concretamente una relación precio-beneficio (P/E) y unos márgenes de beneficio superiores a la media.
Relación precio-beneficio en un mercado boyante
Cuando un mercado de renta variable presenta una relación precio/beneficio media elevada, normalmente se debe a que se prevé un aumento de los beneficios empresariales, un descenso del coste del capital y un aumento de la rentabilidad del capital a corto plazo. Además, cuanto más beneficios empresariales se obtienen, mayor es la media de efectivo en mano de las empresas públicas, lo que aumenta los ratios de P/E.
Todos estos factores subyacentes contribuyen a aumentar los ratios medios de PER y ayudan a mantener el mercado, por lo que aumentan los precios. Sin embargo, las relaciones P/E infladas pueden indicar que el mercado está sobrevalorado, y los inversores deben ser objetivos en su evaluación. Un inversor que entra en el mercado al principio de un periodo boyante está destinado a obtener beneficios, mientras que un inversor que toma una posición larga al final de un mercado boyante puede sufrir pérdidas.
Márgenes de beneficio en un mercado boyante
Si un mercado boyante es un mercado con precios crecientes, tiene sentido que un mercado que muestre una tendencia alcista tenga mayores beneficios empresariales y, por tanto, mayores márgenes de beneficio. El aumento de los márgenes de beneficio se traducirá en más efectivo en mano, lo que aumentará los ratios medios de PER y señalará aún más un mercado boyante.
Sin embargo, los márgenes de beneficio deben examinarse sector por sector. Debido a que muchos sectores e industrias podrían tener márgenes de beneficio decrecientes, el margen medio del mercado en general puede ser sostenido por unos pocos sectores con un crecimiento masivo de los márgenes. Esto hace que parezca que los márgenes medios del mercado están aumentando. Los inversores deben considerar los márgenes sólo como una parte de su proceso de inversión.