Qué son los Comps?
El término „comps”, abreviatura de „comparables”, tiene diferentes significados según el sector y el contexto, pero generalmente implica una comparación de las métricas financieras y otros factores para cuantificar el rendimiento o determinar la valoración.
En el sector minorista, se refiere a las ventas de una empresa en las mismas tiendas en comparación con el año anterior o con una tienda similar. Del mismo modo, en el análisis financiero, comps es la abreviatura de „análisis de empresas comparables”, que es una técnica utilizada para asignar un valor a un negocio basado en las métricas de valoración de un par. En el sector inmobiliario, los indicadores se utilizan para evaluar el valor de una propiedad comparándola con otras similares.
Puntos clave
- El hecho de no incluir las tiendas nuevas en el cómputo elimina factores extraños, como las promociones de gran apertura, que pueden distorsionar los resultados.
- Las comisiones son una valiosa métrica utilizada por los minoristas para identificar la rentabilidad de una tienda actual.
Entender los Comps: El sector minorista
Cuando se utiliza para medir el rendimiento de las operaciones de venta al por menor, la comparación se utiliza en el contexto de las ventas de tiendas comparables. Los analistas e inversores utilizan esta métrica de comparación para determinar qué parte del crecimiento de las ventas se atribuye a las tiendas antiguas y a las nuevas. Algunas grandes cadenas minoristas publican los comps mensualmente.
Las tiendas que llevan menos de un año abiertas son tiendas nuevas. Las nuevas tiendas suelen experimentar altas tasas de crecimiento por varias razones, como las promociones, el mayor interés de los lanzamientos y las grandes aperturas. Por lo tanto, incluir las nuevas tiendas en el cálculo de la tasa de crecimiento de toda una cadena minorista puede dar lugar a resultados engañosos. Dado que la métrica comps sólo compara los resultados de las tiendas con más de un año de antigüedad, ofrece una mejor indicación del verdadero crecimiento de la empresa en general.
Cálculo y uso de las comisiones de ventas al por menor
Para calcular la tasa de crecimiento de las ventas de una empresa, hay que restar las ventas del año anterior a las del año en curso y dividir la diferencia entre el importe del año anterior. Por ejemplo, si la empresa A obtuvo 2 millones de dólares de ingresos el año pasado y 4 millones de dólares este año, el cálculo para determinar su tasa de crecimiento es 4 millones de dólares menos 2 millones de dólares, dividido por 2 millones de dólares, o el 100%.
Un inversor inquisitivo profundiza y se pregunta qué parte del crecimiento se debe a las nuevas tiendas en comparación con las antiguas. Descubren que las nuevas tiendas generaron 3 millones de dólares de las ventas del año en curso y que las tiendas abiertas durante uno o más años sólo generaron 1 millón de dólares de ventas.
Para calcular las ventas comps, el inversor no incluye las ventas de las nuevas tiendas. El nuevo cálculo es 1 millón de dólares, menos 2 millones de dólares, dividido entre 2 millones de dólares, es decir, -50%. Cuando las ventas de la tienda de compensación aumentan, las ventas de la empresa están aumentando en sus tiendas actuales. Cuando el crecimiento de las ventas totales aumenta y las tiendas compuestas disminuyen, la empresa está generando la mayor parte de sus ingresos a partir de la apertura de nuevas tiendas para mantener el crecimiento, lo que podría ser una señal de agitación.
Los resultados no sólo proporcionan a los inversores y analistas información importante sobre la salud financiera de una empresa, sino que también ayudan a los minoristas a evaluar el rendimiento de sus tiendas existentes en comparación con otras ubicaciones.
Comps: Método de valoración de empresas
Al determinar el valor de un negocio basado en el análisis de empresas comparables, un analista utilizará un ratio basado en una métrica de valor como la capitalización de mercado o el valor de la empresa (EV) en comparación con una métrica de rendimiento, como las ventas, el EBITDA o los beneficios/beneficios por acción. Se puede determinar el rendimiento bajo el supuesto de que las empresas que son similares deberían cotizar a múltiplos similares.
Estas comparaciones son especialmente valiosas para determinar el valor justo de mercado (FMV) de un negocio. Pueden utilizarse para formular un precio de compra u oferta en una adquisición o venta, o en el caso de una disputa entre socios o durante una compra.
Una forma común de utilizar los comps para determinar el valor justo de mercado de un negocio es tomar el múltiplo de precio a ingresos brutos y multiplicar esa cifra por la cifra de ingresos del negocio.
Comps inmobiliarios
En el sector inmobiliario, el examen de la competencia significa comparar propiedades que poseen cualidades similares, como el tamaño, la edad y la ubicación. Los factores también incluyen las condiciones del mercado, como los cambios en el precio a lo largo del tiempo, así como las condiciones de venta, como si la propiedad se vendió por última vez como una venta de emergencia o una liquidación de herencia, o cualquier otro factor que pueda afectar a su valor.
Los propietarios o compradores deben ser conscientes de que algunas comparaciones pueden no representar con exactitud el valor de una vivienda. Algunas comparaciones pueden ser demasiado obsoletas en un mercado que cambia rápidamente, o pueden citar propiedades que están demasiado lejos o que todavía están en el mercado.