Qué es una compra privada
La compra privada se refiere a una inversión en la que un inversor individual o institucional compra acciones de una empresa privada. El inversor puede comprar todas las acciones de la empresa o sólo una parte de ellas. El hecho de que una compra privada no implique el uso de los mercados de capitales significa que normalmente se necesita un intermediario para completar la operación.
Comprensión de la compra privada
Las empresas de capital riesgo (VC) que buscan ajustar sus participaciones en una empresa concreta suelen realizar compras privadas. Estas posiciones suelen ser largas. Si añadimos que los mercados privados no son tan líquidos y ofrecen menos información sobre la inversión que las bolsas públicas, los inversores privados y las empresas de capital riesgo suelen aprovechar esta circunstancia en su beneficio.
La naturaleza limitada de las acciones privadas significa que no son tan fáciles de comprar como las acciones públicas. n inversor puede comprar todas las acciones de una empresa privada o sólo una parte de ellas. Dado que una empresa privada aún no ha realizado una oferta pública inicial, sus acciones suelen estar en manos de los fundadores de la empresa y quizás de algunos inversores de capital riesgo y de capital privado.
Puntos clave
- La compra privada se refiere a las inversiones en las que un inversor individual o institucional compra acciones de una empresa privada.
- La gran mayoría de las compras privadas están restringidas a los inversores acreditados.
- La SEC regula las compras privadas en función de la cantidad recaudada y de la información que se haya facilitado.
Pero los inversores individuales con un elevado patrimonio neto, denominados inversores acreditados por la Comisión del Mercado de Valores (SEC), pueden realizar compras privadas con fondos de riesgo, colocaciones privadas y otras oportunidades exclusivas. Ser un inversor acreditado significa que los inversores han demostrado la riqueza personal y la experiencia profesional para demostrar que entienden los riesgos de tales inversiones.
La SEC regula las compras privadas clasificándolas en función de la cantidad recaudada y de las revelaciones exigidas durante una oferta. Por ejemplo, las empresas emergentes que realizan ofertas de la normativa A pueden recaudar hasta 50 millones de dólares de inversores privados en un año natural. Deben registrarse en la SEC para este tipo de ofertas, pero la información que se les exige no es tan estricta como la de las empresas públicas. Las ofertas del Reglamento D limitan la cantidad recaudada a 5 millones de dólares en un solo año y sólo 35 inversores no acreditados pueden participar en la oferta.
Pero incluso los inversores no acreditados pueden a veces comprar acciones privadas. Determinadas empresas pueden vender un pequeño número de ellas a inversores externos, y las normas de la SEC también establecen que algunas acciones privadas restringidas pueden revenderse públicamente tras un periodo de tenencia de seis meses o un año.
El crowdfunding ofrece otra oportunidad de compra privada. La SEC ha relajado recientemente sus normas en torno al crowdfunding, permitiendo a las empresas privadas recaudar 1.070.000 dólares en un periodo de 12 meses a través de pequeños inversores. Pero la comisión también tiene normas que definen la cantidad que pueden invertir esas personas: Establece limitaciones estrictas sobre el porcentaje de ingresos o patrimonio neto que un crowd-funder puede invertir en una empresa privada en un año determinado.
Un ejemplo de cómo funciona la compra privada
La mayoría de las veces, una compra privada es una herramienta utilizada por los ejecutivos de empresas ricas para aumentar o ajustar sus participaciones en sus empresas. Por ejemplo, en 2017, Jupai Holdings Limited, un proveedor de servicios de gestión patrimonial centrado en el mercado chino, anunció que su presidente y director general compraría casi 20 millones de acciones de Jupai. Esta compra a uno de los directores de la empresa en una transacción privada ascendía a cerca del 10% de las acciones en circulación.
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