Qué es un Block Trade?
Una operación en bloque es la venta o compra de un gran número de valores a un precio preestablecido.
Puntos clave
- Una operación en bloque es la venta o compra de un gran número de valores a un precio acordado entre dos partes.
- Las operaciones en bloque generalmente se dividen en órdenes más pequeñas y se ejecutan a través de diferentes corredores para enmascarar el verdadero tamaño.
- Las operaciones en bloque pueden realizarse fuera del mercado abierto mediante un acuerdo de compra privado.
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Operaciones en bloque
Comprender el comercio en bloque
Las operaciones en bloque suelen consistir en un gran número de acciones o bonos que se negocian a un precio acordado entre dos partes. A veces se realizan fuera de los mercados abiertos para disminuir el impacto en el precio del valor'. Una operación en bloque implica al menos 10.000 acciones, sin incluir las de bajo coste, o 200.000 dólares en bonos. La mayoría de las operaciones en bloque superan con creces las 10.000 acciones.
Debido al tamaño de las operaciones en bloque, tanto en el mercado de deuda como en el de renta variable, los inversores particulares rara vez, o nunca, realizan operaciones en bloque. Suelen ser realizadas por fondos de cobertura e inversores institucionales a través de bancos de inversión y otros intermediarios.
Cuando las operaciones en bloque se producen en un mercado abierto, el volumen fluctúa, afectando a los precios de las acciones o bonos que se negocian. Por lo tanto, las operaciones en bloque suelen realizarse a través de un intermediario, en lugar de que el fondo de cobertura o el banco de inversión compren los valores normalmente, como lo harían para cantidades más pequeñas.
Estos intermediarios, o blockhouses, se especializan en iniciar grandes operaciones con cuidado, para no provocar una subida o bajada volátil del precio del valor. Los operadores del personal de Blockhouse tienen experiencia en la gestión de operaciones de este tamaño. Los funcionarios proporcionan a una casa de bloques relaciones especiales con otros comerciantes y otras empresas que permiten a la empresa negociar estas grandes cantidades más fácilmente.
Cuando una gran institución decide iniciar una operación en bloque, se pone en contacto con el personal de un blockhouse, confiando en que le ayudarán colectivamente a obtener el mejor acuerdo. Una vez que se ha cursado una orden, los corredores de una casa de bloque se ponen en contacto con otros corredores especializados en el tipo específico de valor que se negocia, y los operadores de valores expertos cumplimentan la gran orden a través de varios vendedores. A menudo se trata de órdenes iceberg que enmascaran el volumen real de acciones que se mueven.
Ejemplo de operación en bloque
Un fondo de cobertura quiere vender 100.000 acciones de una empresa de pequeña capitalización en torno al precio de mercado actual de 10 dólares. Se trata de una transacción millonaria sobre una empresa que puede valer solo unos cientos de millones en total, por lo que la venta probablemente haría bajar el precio de forma significativa si se introdujera como una orden de mercado única. Además, el tamaño de la orden hace que se ejecute a precios progresivamente peores a medida que se produce la creación de mercado. Así que el fondo de cobertura vería un deslizamiento en la orden y los otros participantes del mercado podrían amontonarse, vendiendo en corto la acción sobre la base de la acción del precio, forzando la acción a bajar aún más.
Para evitarlo, el fondo de inversión libre puede contactar con una casa de bloque para pedir ayuda. Los empleados de la casa de bloques dividen las grandes operaciones en trozos manejables. Por ejemplo, podrían hacer 50 bloques más pequeños de 2.000 acciones, a 10 dólares la acción. Cada uno de los bloques se iniciará con un corredor independiente, lo que mantendrá baja la volatilidad del mercado. Como alternativa, un corredor puede intervenir y conseguir un comprador dispuesto a adquirir las 100.000 acciones mediante un acuerdo de compra concertado fuera del mercado abierto. Suele tratarse de otro inversor institucional, por supuesto, debido a la gran cantidad de capital implicado.