Definición de colocación privada

Qué es una colocación privada?

Una colocación privada es una venta de acciones u obligaciones a inversores e instituciones preseleccionadas en lugar de en el mercado abierto. Es una alternativa a la oferta pública inicial (OPI) para una empresa que busca obtener capital para su expansión.

Entre los inversores invitados a participar en los programas de colocación privada se encuentran inversores particulares adinerados, bancos y otras instituciones financieras, fondos de inversión, compañías de seguros y fondos de pensiones.

Una de las ventajas de las colocaciones privadas es que tienen relativamente pocos requisitos reglamentarios.

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Colocación privada

Puntos clave

  • Una colocación privada es una venta de valores a un número preseleccionado de personas e instituciones.
  • Las colocaciones privadas están relativamente poco reguladas en comparación con las ventas de valores en el mercado abierto.
  • Las ventas privadas son ahora comunes para las empresas de nueva creación, ya que permiten a la empresa obtener el dinero que necesita para crecer mientras se retrasa o se renuncia a una oferta pública inicial.

Cómo entender la colocación privada

Los requisitos y normas reglamentarias para una colocación privada son mínimos, aunque, al igual que una OPI, implica la venta de valores. La venta ni siquiera tiene que registrarse en la U.S. Comisión del Mercado de Valores (SEC). La empresa no está obligada a proporcionar un prospecto a los posibles inversores y es posible que no se divulgue información financiera detallada.

La venta de acciones en las bolsas públicas está regulada por la Ley de Valores de 1933, que se promulgó tras el crack bursátil de 1929 para garantizar que los inversores recibieran suficiente información cuando compraran valores. El Reglamento D de dicha ley establece una exención de registro para las ofertas de colocación privada.

La misma normativa permite a un emisor vender valores a un grupo preseleccionado de inversores que cumplen unos requisitos específicos. En lugar de un prospecto, las colocaciones privadas se venden mediante un memorando de colocación privada (PPM) y no pueden comercializarse ampliamente al público en general.

Especifica que sólo pueden participar inversores acreditados. Pueden ser personas o entidades como empresas de capital riesgo que cumplen los requisitos de la SEC.

Ventajas y desventajas de la colocación privada

Las colocaciones privadas se han convertido en una forma habitual de obtener financiación para las empresas de nueva creación, especialmente en los sectores de Internet y de la tecnología financiera. Permiten que estas empresas crezcan y se desarrollen al tiempo que evitan todo el resplandor del escrutinio público que acompaña a una OPI.

Los compradores de colocaciones privadas exigen una rentabilidad mayor que la que pueden obtener en los mercados abiertos.

Como ejemplo, Lightspeed Systems, una empresa con sede en Austin que crea software de control de contenido y monitoreo para instituciones educativas K-12, recaudó una cantidad de dinero no revelada en una ronda de financiación de serie D de colocación privada en marzo de 2019.  Los fondos se iban a utilizar para el desarrollo de la empresa.

Un proceso más rápido

Sobre todo, una empresa joven puede seguir siendo una entidad privada, evitando las numerosas regulaciones y los requisitos de divulgación anual que siguen a una OPI. La ligera regulación de las colocaciones privadas permite a la empresa evitar el tiempo y los gastos de registro en la SEC. 

Eso significa que el proceso de suscripción es más rápido, y la empresa obtiene su financiación antes.

Si el emisor vende un bono, también se evita el tiempo y el gasto de obtener una calificación crediticia de una agencia de bonos.

Una colocación privada permite al emisor vender un valor más complejo a inversores acreditados que comprenden los posibles riesgos y recompensas.

Un comprador más exigente

El comprador de una emisión de bonos de colocación privada espera un tipo de interés más alto que el que puede obtenerse de un valor que cotiza en bolsa.

Debido al riesgo adicional de no obtener una calificación crediticia, un comprador de una colocación privada no puede comprar un bono a menos que esté asegurado por una garantía específica.

Un inversor en acciones de colocación privada también puede exigir un mayor porcentaje de participación en la empresa o un pago fijo de dividendos por acción.

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