Definición de cisne negro

Qué es un cisne negro?

Un cisne negro es un acontecimiento imprevisible que va más allá de lo que normalmente se espera de una situación y tiene consecuencias potencialmente graves.

Los cisnes negros se caracterizan por su extrema rareza, su grave impacto y la insistencia generalizada en que eran obvios en retrospectiva.

Puntos clave

  • Un cisne negro es un acontecimiento extremadamente raro con graves consecuencias.
  • No se puede predecir de antemano, aunque después del hecho, muchos afirman falsamente que debería haber sido predecible.
  • Los cisnes negros pueden causar daños catastróficos a una economía al afectar negativamente a los mercados y a las inversiones, pero ni siquiera el uso de modelos sólidos puede evitar un cisne negro.
  • La confianza en las herramientas de previsión estándar puede tanto fallar en la predicción como aumentar potencialmente la vulnerabilidad a los cisnes negros al propagar el riesgo y ofrecer una falsa seguridad.
  • El término se popularizó con el libro, El cisne negro, por Nassim Taleb.

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Acontecimientos de cisne negro

Entender un cisne negro

El término fue popularizado por Nassim Nicholas Taleb, profesor de finanzas, escritor y antiguo operador de Wall Street. Taleb escribió sobre la idea de un cisne negro en un libro de 2007 antes de los acontecimientos de la crisis financiera de 2008. Taleb argumentó que, dado que los eventos de cisne negro son imposibles de predecir debido a su extrema rareza, pero tienen consecuencias catastróficas, es importante que la gente siempre asuma que un evento de cisne negro es una posibilidad, sea cual sea, y trate de planificar en consecuencia. Algunos creen que la diversificación puede ofrecer cierta protección cuando se produce un cisne negro.

Más tarde, Taleb utilizó la crisis financiera de 2008 y la idea de los cisnes negros para argumentar que si se permite que un sistema roto falle, en realidad lo fortalece contra la catástrofe de futuros cisnes negros. También argumentó que, a la inversa, un sistema apuntalado y aislado del riesgo acaba siendo más vulnerable a las pérdidas catastróficas ante acontecimientos raros e imprevisibles.

Taleb describe un cisne negro como un acontecimiento que:

  • Es tan raro que incluso se desconoce la posibilidad de que ocurra
  • Tiene un impacto catastrófico cuando se produce
  • Se explica en retrospectiva como si fuera realmente predecible
  • Consideraciones especiales

    Para los eventos extremadamente raros, Taleb argumenta que las herramientas estándar de probabilidad y predicción, como la distribución normal, no se aplican ya que dependen de grandes poblaciones y tamaños de muestras pasadas que nunca están disponibles para eventos raros por definición. La extrapolación, el uso de estadísticas basadas en observaciones de eventos pasados no es útil para predecir cisnes negros, e incluso podría hacernos más vulnerables a ellos.

    El último aspecto clave de un cisne negro es que, al tratarse de un acontecimiento históricamente importante, los observadores se afanan en explicarlo a posteriori y especulan sobre cómo podría haberse predicho. Esta especulación retrospectiva, sin embargo, no ayuda a predecir futuros cisnes negros, ya que éstos pueden ser cualquier cosa, desde una crisis crediticia hasta una guerra.

    Ejemplos de sucesos de cisnes negros del pasado

    La caída de la U.S. El mercado inmobiliario durante la crisis financiera de 2008 es uno de los acontecimientos de cisne negro más recientes y conocidos. El efecto de la crisis fue catastrófico y global, y sólo unos pocos valores atípicos fueron capaces de predecir su ocurrencia.

    También en 2008, Zimbabue tuvo el peor caso de hiperinflación del siglo XXI, con una tasa de inflación máxima de más del 79.6.000 millones por ciento. Un nivel de inflación de esa magnitud es casi imposible de predecir y puede arruinar fácilmente a un país financieramente.

    La burbuja de las puntocom de 2001 es otro acontecimiento de cisne negro que tiene similitudes con la crisis financiera de 2008. Estados Unidos estaba disfrutando de un rápido crecimiento económico y un aumento de la riqueza privada antes de que la economía se derrumbara catastróficamente. Como Internet estaba en sus inicios en términos de uso comercial, varios fondos de inversión estaban invirtiendo en empresas tecnológicas con valoraciones infladas y sin tracción en el mercado. Cuando estas empresas quebraron, los fondos sufrieron un duro golpe y el riesgo a la baja se trasladó a los inversores. La frontera digital era nueva, por lo que era casi imposible predecir el colapso.

    Otro ejemplo: el fondo de cobertura Long-Term Capital Management (LTCM), que había tenido mucho éxito, se hundió en 1998 como resultado del efecto dominó causado por el impago de la deuda del gobierno ruso, algo que los modelos informáticos de la empresa no pudieron predecir.

    Un ejemplo más reciente podría ser la aparición del virus COVID-19 que provocó una pandemia mundial a partir de la primavera de 2020, y que perturbó los mercados y las economías mundiales en todo el mundo.

    ¿Qué es un cisne negro en el mercado de valores??

    Un evento de cisne negro en el mercado de valores suele ser una caída del mercado que supera las seis desviaciones estándar, lo que lo hace extremadamente raro desde un punto de vista probabilístico. Hay quien sostiene que las cotizaciones bursátiles tienen „cola gorda” y que este tipo de acontecimientos son, en realidad, más frecuentes de lo que indican las estadísticas.

    Por qué lo llaman un evento de cisne negro?

    Un cisne negro se considera raro, ya que la mayoría de los cisnes son blancos. De hecho, se dice que antes se pensaba que los cisnes negros no existían en absoluto, hasta que finalmente se descubrió uno. La lección es que lo que pensamos que son eventos muy raros pueden ser más comunes de lo que se pensaba.

    ¿Qué es un cisne gris??

    Un evento de cisne gris es un evento atípico, pero que es más probable que un cisne negro. Como resultado, la gente puede prepararse mejor para un cisne gris que para un cisne negro.

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