Qué es el cherry picking?
El cherry picking es el proceso de elegir inversiones y operaciones siguiendo a otros inversores e instituciones que se consideran fiables y con éxito a largo plazo.
Tanto los inversores profesionales como los minoristas hacen „cherry picking”. Normalmente, el cherry picking no implica la investigación, sino que implica el uso de la investigación de otras fuentes fiables. Aunque el proceso de cherry picking puede llevar a elegir los mejores valores, también puede llevar a los inversores a pasar por alto las métricas más amplias del mercado.
El cherry picking también puede denominarse como la práctica fraudulenta de asignar operaciones rentables o no rentables por parte de los gestores de inversiones y su personal a determinadas cuentas de forma preferente.
Puntos clave
- La selección de inversiones consiste en seguir a otros inversores e instituciones que se consideran fiables y con éxito.
- El cherry picking no implica una investigación, sino que implica el uso de la investigación de otras fuentes fiables.
- El cherry picking también se define como la práctica fraudulenta de los gestores de inversiones de asignar las operaciones ganadoras a sus cuentas personales o a clientes favorecidos.
Cómo funciona el Cherry Picking
El cherry picking puede ser una forma eficaz de generar rendimientos y es utilizado a menudo tanto por los inversores particulares como por los gestores de fondos. El cherry picking puede ser útil para los inversores que no están familiarizados con el proceso de selección de valores y la investigación de inversiones. Estos inversores principiantes pueden optar por invertir en los mejores valores de un fondo de inversión o una cartera concreta. Un fondo de inversión es una cesta de valores o acciones adquiridas por fondos mancomunados y gestionadas activamente por un gestor de fondos. Sin embargo, el cherry picking no se considera una buena práctica para el análisis exhaustivo y las decisiones de inversión.
Inversores particulares
Los inversores particulares pueden tener éxito siguiendo a los gestores de fondos o fondos de inversión con mejores resultados y eligiendo invertir en los valores más rentables de sus carteras. El cherry picking puede ser una forma rápida de identificar valores para invertir. Al no requerir un análisis profundo o una investigación de un universo amplio, puede reducir la cantidad de tiempo necesaria para identificar las inversiones.
Por ejemplo, un inversor particular puede estar interesado en valores de la categoría del mercado de semiconductores. En lugar de tener que investigar todos los valores que tienen que ver con los semiconductores dentro de las bolsas, un inversor puede, en cambio, fijarse en unos pocos fondos de inversión que inviertan exclusivamente en la categoría de los semiconductores. A partir de ahí, pueden optar por seguir investigando e invirtiendo en algunos de los valores con mejor rendimiento.
Gestores de fondos
Los gestores de fondos suelen estar obligados a realizar una investigación intensiva cuando eligen las inversiones para los fondos de gestión activa. La inversión en valores en la cartera suele estar dictada por la estrategia de inversión del fondo, que se describe en su material de marketing y en el folleto informativo.
En algunos casos, los gestores de fondos pueden seleccionar las mejores inversiones de fuentes que consideran fiables. Añadir estos valores elegidos a la cartera suele estar fuera del procedimiento estándar de su estrategia de inversión. Algunos gestores de fondos pueden integrar las inversiones y los estudios de inversión propios en diferentes fondos de la misma sociedad de inversión. Aunque pretende ser un enfoque de inversión colaborativo, este tipo de estrategia puede considerarse generalmente como un cherry picking.
El fraude y el cherry picking
Otra versión del cherry picking consiste en la práctica fraudulenta de asignar las operaciones ganadoras a la cuenta personal de un asesor o a clientes favorecidos, un proceso prohibido por la U.S. Comisión del Mercado de Valores (SEC). La SEC es responsable de mantener un funcionamiento justo y ordenado de los mercados de valores.
Normalmente, los gestores de inversiones inician órdenes en bloque en el mercado para comprar o vender para todas las cuentas de sus clientes simultáneamente. Las órdenes en bloque o las órdenes agregadas se procesan electrónicamente a través de los sistemas de gestión de órdenes. Esas operaciones pueden llevar asociadas ganancias o pérdidas.
El acto fraudulento del cherry picking consiste en que los gestores de inversiones seleccionen operaciones específicas, rentables o no, y las asignen de la manera que deseen. Por ejemplo, el gestor de inversiones podría asignar las operaciones rentables a su propia cuenta personal o a determinados clientes para darles un trato preferente.
Por el contrario, las operaciones perdedoras pueden asignarse a otras cuentas que elija el gestor de inversiones. Cualquier operación que se asigne a la cuenta personal del gestor de inversiones o a los empleados de la empresa se haría a expensas de los clientes de la empresa de gestión de inversiones.
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