Qué son las reservas probables?
Las reservas probables son las reservas de crudo que se calcula que tienen al menos un 50% de probabilidades de ser recuperadas mediante perforación. Las probabilidades de recuperación ayudan a estimar el valor presente y futuro de los activos que poseen o explotan las empresas del sector del petróleo y el gas.
Puntos clave
- Las reservas probables son depósitos de petróleo con al menos un 50% de probabilidades de que lo que hay pueda ser extraído para su uso.
- Las reservas probables no implican necesariamente reservas probadas, ya que una empresa puede decidir no recuperar los yacimientos debido a lo costoso de la extracción.
- Las empresas que comunican las reservas probables utilizan una valoración 2P que incluye las reservas posibles y probables.
Comprender las reservas probables
Las reservas probables constituyen una parte del petróleo presente en una zona estudiada por una empresa de exploración de petróleo y gas. Las empresas utilizan los resultados de un estudio sísmico de un terreno para determinar la cantidad de petróleo disponible debajo de ese terreno. A continuación, las empresas clasifican la cantidad de petróleo en función de una estimación de la facilidad o dificultad relativa para extraer el petróleo o el gas del suelo.
Cualquier combinación de problemas normativos, económicos y tecnológicos podría reducir la probabilidad de que una empresa pueda extraer la reserva de forma rentable. Cuando las empresas deciden que esos factores se combinan para darles entre un 50% y un 89% de posibilidades de extraer con éxito el petróleo o el gas, clasifican las reservas como probables.
Por ejemplo, las reservas pueden parecer adecuadas a un método de recuperación comercial establecido que una empresa no tiene actualmente en uso en el yacimiento, o que no había previsto inicialmente utilizar. En ese caso, la empresa clasificaría las reservas como probables, ya que su recuperación dependería de la planificación y ejecución de un nuevo proyecto, que puede ser económicamente viable o no. En este caso, aunque es casi seguro que las reservas estén a disposición de la empresa, los aspectos económicos de su extracción podrían hacer que la empresa decidiera no molestarse en extraerlas.
Reservas probables, probadas y posibles
La Sociedad de Ingenieros del Petróleo reconoce tres categorías principales de reservas de petróleo en función de las probabilidades que una empresa de exploración y perforación considera que tienen de ser extraídas.
Estas categorías ayudan a los expertos a determinar el valor justo de mercado (FMV) de las reservas de una empresa. El valor de mercado (FMV) es el precio por el que se vendería un artículo en el mercado abierto. El proceso implica la aplicación de una tasa de descuento al flujo de caja esperado de las reservas en función de la categoría en la que se encuentren.
Las valoraciones de mercado pueden ayudar a una empresa a planificar y contabilizar, pero las normas sobre los parámetros que las empresas petroleras deben revelar a sus inversores varían según el país. La mayoría de las grandes empresas de petróleo y gas informan de las reservas probadas para ayudar a los inversores y analistas a modelar los rendimientos futuros. Sin embargo, no todas las empresas públicas comunican necesariamente las reservas probables.
Medición de las reservas probables
Entre las empresas que informan de las reservas probables, la formulación más común utiliza una valoración 2P, que incluye tanto las reservas probadas como las probables. Este valor 2P se entiende normalmente como el mejor escenario para los líquidos recuperados de la cartera de la empresa. El ratio EV/2P se utiliza para valorar las empresas de petróleo y gas. Consiste en el valor de la empresa (EV) dividido por las reservas probadas y probables (2P). El valor empresarial refleja el valor total de la empresa.
Algunas empresas también utilizan una ecuación de reservas de petróleo 3P, que utiliza la suma de las reservas probadas, probables y posibles. Debido a la escasa probabilidad de que se recupere una parte de la estimación 3P, los inversores suelen considerarla una estimación de alto nivel de las recuperaciones probables.