Qué es una cartera de inversión cero?
Una cartera de inversión cero es una colección de inversiones que tiene un valor neto de cero cuando se reúne la cartera, y por lo tanto requiere que un inversor no tome ninguna participación en la cartera. Por ejemplo, un inversor puede vender al descubierto acciones por valor de 1.000 dólares de un grupo de empresas y utilizar los ingresos para comprar 1.000 dólares en acciones de otro grupo de empresas.
Puntos clave
- La cartera de inversión cero es una cartera financiera que se compone de valores que, acumulados, tienen un valor neto de cero.
- Una cartera de inversión cero que no requiera ningún tipo de capital es puramente teórica; una estrategia de inversión realmente de coste cero no es posible por varias razones.
- La contribución más importante de la teoría de la cartera a nuestra comprensión de las inversiones es que un grupo de acciones puede proporcionar a los inversores un mejor rendimiento ajustado al riesgo que las inversiones individuales; sin embargo, la diversificación de los activos no puede eliminar el riesgo por completo.
Cómo entender una cartera de inversión cero
Una cartera de inversión cero que no requiere ningún tipo de capital es puramente teórica; no existe en el mundo real, pero conceptualmente este tipo de cartera es de interés para los académicos que estudian las finanzas. Una estrategia de inversión con coste cero no es posible por varias razones. En primer lugar, cuando un inversor toma prestadas acciones de un corredor para venderlas y beneficiarse de su caída, debe utilizar gran parte de los ingresos como garantía del préstamo. En segundo lugar, en la U.S., la venta en corto está regulada por la Comisión del Mercado de Valores (SEC), por lo que puede que no sea posible para los inversores mantener el equilibrio adecuado de inversiones en corto con inversiones en largo. Por último, la compra y venta de valores requiere que los inversores paguen comisiones a los agentes de bolsa, lo que aumenta los costes para el inversor; un intento de cartera de inversión cero en la vida real implicaría arriesgar el propio capital
La naturaleza única de una cartera de inversión cero hace que no tenga ninguna ponderación en la cartera. La ponderación de la cartera suele calcularse dividiendo el importe en dólares de una cartera por el valor total de todas las inversiones de la cartera. Como el valor neto de una cartera de inversión cero es cero, el denominador de la ecuación es cero. Por lo tanto, la ecuación no puede resolverse.
La teoría de la cartera es una de las áreas de estudio más importantes para los estudiantes y profesionales de las finanzas y la inversión. La contribución más importante de la teoría de la cartera a nuestra comprensión de las inversiones es que un grupo de valores puede proporcionar a los inversores un mejor rendimiento ajustado al riesgo que las inversiones individuales. En la mayoría de los mercados del mundo real, sin embargo, la diversificación de activos no puede eliminar el riesgo por completo. Una cartera de inversión que puede garantizar un rendimiento sin ningún riesgo se conoce como una oportunidad de arbitraje, y la teoría financiera académica suele asumir que tales escenarios no son posibles en el mundo real. Una verdadera cartera de inversión cero se consideraría una oportunidad de arbitraje si la tasa de rendimiento que obtiene esta cartera es igual o superior a la tasa de rendimiento sin riesgo (que normalmente se supone que es la tasa que se puede obtener de U.S. bonos del Estado).
El arbitraje es el proceso de comprar ciertas cantidades de valores en un mercado mientras se vende simultáneamente la misma cantidad de valores iguales o similares en otro mercado. El principio de arbitraje también puede aplicarse a la compra y venta de valores similares en el mismo mercado. El objetivo de una estrategia de arbitraje es minimizar el riesgo general de perder dinero, al tiempo que se aprovechan las oportunidades de ganar dinero.