¿Qué es el carry positivo??
El carry positivo es una estrategia que consiste en pedir dinero prestado para invertirlo y obtener un beneficio por la diferencia entre los intereses pagados y los obtenidos.
La estrategia de carry positivo se utiliza con mayor frecuencia en los mercados de divisas, donde los inversores pueden explotar las fortalezas y debilidades relativas de varias monedas.
Explicación del carry positivo
El interés que un inversor puede obtener de una inversión en una moneda puede ser mayor que el interés que el mismo inversor tiene que pagar para pedir un préstamo en otra moneda.
Este hecho básico explica cómo funciona la estrategia de carry positivo.
Puntos clave
- La estrategia de carry positivo se basa en la fortaleza o debilidad relativa de las divisas utilizadas en los diferentes intercambios.
- Un operador puede pedir un préstamo en una moneda débil, invertirlo en una moneda fuerte y embolsarse la diferencia entre el coste del préstamo y el rendimiento de la inversión.
- Los operadores que utilizan el carry positivo están atentos a la Reserva Federal, cuyas actividades afectan a los tipos de cambio en todo el mundo.
En primer lugar, consideremos un ejemplo que utiliza una sola moneda, el dólar estadounidense.S. dólar. Un inversor pide prestados 1.000 dólares a un banco a un interés del 5%, y luego invierte esos 1.000 dólares en un bono que paga un interés del 6%. El interés del bono paga un 1% más que el pago del préstamo. El inversor paga el préstamo y se embolsa el 1% de diferencia.
Esto funcionaría muy bien si el inversor pudiera encontrar sistemáticamente bonos que paguen más en intereses que lo que cuesta pagar los préstamos.
De hecho, puede funcionar cuando el inversor negocia en varias divisas en varios mercados.
El carry positivo en acción
El carry positivo utiliza algunas de las tácticas de arbitraje, que es la práctica de explotar la diferencia de precio entre dos o más intercambios. Los mercados, y en particular los mercados que cotizan en diferentes divisas, no siempre están en perfecta sintonía entre sí. Los operadores especializados en el arbitraje se aprovechan de este hecho.
El arbitraje existe como resultado de las ineficiencias del mercado. Por ejemplo, en un momento dado, la empresa A puede cotizar a 30 dólares en la Bolsa de Nueva York (NYSE) pero a 29 dólares.95 en la Bolsa de Londres (LSE). Un operador puede comprar la acción en la Bolsa de Valores de Londres y venderla inmediatamente en la Bolsa de Nueva York, obteniendo un beneficio de 5 céntimos por acción.
El yen japonés, de bajo rendimiento, y el dólar australiano, de alto rendimiento, suelen estar emparejados por los operadores que utilizan la estrategia de carry positivo.
El arbitraje se basa en los minúsculos errores que se producen entre los precios de Nueva York y los de Londres, o entre los de Londres y los de Tokio. Las tecnologías avanzadas, como la negociación de alta frecuencia y la informática, han hecho que sea mucho más difícil beneficiarse de estos errores de precio en el mercado. Hoy en día, cualquier diferencia de precios en instrumentos financieros similares se capta y corrige rápidamente.
Malabares con las monedas
El carry positivo es una estrategia que funciona de forma más consistente. Consiste en tomar dinero prestado en una moneda de bajo rendimiento, como el yen japonés, y cambiarlo por una moneda de alto rendimiento, como el dólar australiano. El dinero se invierte en dólares australianos. La diferencia entre el rendimiento de la inversión australiana y el pago del préstamo japonés es el beneficio.
El carry positivo y el Comité Federal de Mercado Abierto
Las operaciones con carry positivo dependen en gran medida de las actividades del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). El comité federal de mercado abierto es la rama de la U.S. La Junta de la Reserva Federal, que determina la política monetaria del país y la pone en práctica comprando o vendiendo dólares.S. en dólares australianos en el mercado abierto. Estas decisiones afectan a los tipos de interés de los valores en todo el mundo.
Por ejemplo, para reducir la oferta monetaria en Estados Unidos y disminuir la cantidad disponible en el sistema bancario, la Reserva Federal decidirá vender títulos del Estado. Los valores que compre el FOMC se mantendrán en la Cuenta de Mercado Abierto de la Reserva Federal (SOMA). La Ley de la Reserva Federal de 1913 y la Ley de Control Monetario de 1980 conceden al FOMC permiso para mantener estos valores hasta su vencimiento o venderlos cuando lo consideren oportuno. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York ejecuta las operaciones de mercado abierto de la Fed.
Wall Street examina los informes que salen de las ocho reuniones anuales del FOMC para averiguar si el comité está a punto de embarcarse en una política de endurecimiento, se mantendrá a la espera y no cambiará los tipos de interés, o subirá los tipos para frenar la inflación.
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