Qué es una calificación de bonos
La calificación de los bonos es una forma de medir la solvencia de un bono, que se corresponde con el coste del préstamo para un emisor. Estas calificaciones suelen asignar una letra a los bonos que indica su calidad crediticia. Los servicios de calificación privados e independientes, como Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service y Fitch Ratings Inc. evaluar la solidez financiera de un emisor de bonos, o su capacidad para pagar el capital y los intereses de un bono, en el momento oportuno.
Puntos clave
- Una calificación de bonos es un sistema de puntuación crediticia basado en letras que se utiliza para juzgar la calidad y la solvencia de un bono.
- Los bonos con grado de inversión reciben calificaciones de „AAA” a „BBB-” de Standard & Poor's, y las calificaciones de Aaa a Baa3 de Moody’s. Los bonos basura tienen una calificación más baja.
- Cuanto más alta sea la calificación de un bono, más bajo será el tipo de interés, en igualdad de condiciones.
1:26
Calificación de los bonos
Desglose de la calificación de los bonos
La mayoría de los bonos tienen calificaciones proporcionadas por al menos una de las siguientes tres agencias de calificación independientes:
De U.S. En el caso de los bonos del Tesoro o de las empresas internacionales, estas agencias realizan un análisis financiero exhaustivo de la entidad emisora. Basándose en el conjunto de criterios individuales de cada agencia, los analistas determinan la capacidad de la entidad para pagar sus facturas y mantener la liquidez, a la vez que tienen en cuenta las expectativas y perspectivas futuras de un bono. Las agencias declaran entonces la calificación global de un bono, basándose en la recopilación de estos datos.
La calificación de los bonos afecta al precio, al rendimiento y es un reflejo de las perspectivas a largo plazo
Las calificaciones de los bonos son vitales para alterar a los inversores a la calidad y estabilidad del bono en cuestión. Estas calificaciones influyen en gran medida en los tipos de interés, el apetito de inversión y el precio de los bonos.
Los bonos de mayor calificación, conocidos como bonos de grado de inversión, se consideran inversiones más seguras y estables. Estas ofertas están vinculadas a empresas que cotizan en bolsa y a entidades gubernamentales que tienen perspectivas positivas. Los bonos con grado de inversión contienen calificaciones de „AAA” a „BBB-” de Standard and Poor’s, y de „Aaa” a „Baa3” de Moody’s. Los bonos con grado de inversión suelen aumentar su rendimiento a medida que disminuye su calificación. U.S. Los bonos del Tesoro son los más comunes con calificación AAA.
Los bonos sin grado de inversión (bonos basura) suelen tener calificaciones de Standard and Poor's de „BB+” a „D” ("Baa1" a "C" para Moody’s). En algunos casos, los bonos de esta naturaleza reciben la calificación de „no calificados”. Aunque los bonos con estas calificaciones se consideran inversiones de mayor riesgo, atraen a ciertos inversores que se sienten atraídos por los altos rendimientos que ofrecen. Pero algunos bonos basura tienen problemas de liquidez y es factible que entren en impago, dejando a los inversores sin nada. Un ejemplo de bono sin grado de inversión es el emitido por Southwestern Energy Company, que Standard & Poor's asignó una calificación "BB+", lo que refleja su perspectiva negativa.
Las agencias de calificación independientes cayeron en la trampa de la crisis de 2008
Muchos observadores de Wall Street creen que las agencias independientes de calificación de bonos desempeñaron un papel fundamental a la hora de contribuir a la recesión económica de 2008. De hecho, se descubrió que durante el periodo previo a la crisis, las agencias de calificación fueron sobornadas para proporcionar calificaciones de bonos falsamente altas, inflando así su valor. Un ejemplo de esta práctica fraudulenta se produjo en 2008, cuando Moody's rebajó la calificación del 83% de 869.000 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas, a los que se había dado una calificación de "AAA" justo el año anterior.
En pocas palabras: los inversores a largo plazo deberían tener la mayor parte de su exposición a los bonos en bonos más fiables, que produzcan ingresos y que tengan una calificación de grado de inversión. Los especuladores y los inversores en apuros que se ganan la vida con oportunidades de alto riesgo y alta recompensa, deberían considerar la posibilidad de recurrir a bonos sin grado de inversión.