Qué es un Buy, Strip and Flip?
Buy, strip and flip” es una expresión utilizada para describir la práctica habitual de las empresas de capital riesgo que compran empresas infravaloradas, las desmantelan y, poco después, venden la entidad reestructurada en una oferta pública inicial (OPI).
Puntos clave
- Buy, strip and flip es una expresión utilizada para describir las controvertidas prácticas empresariales de algunas empresas de capital riesgo.
- Estos inversores compran empresas infravaloradas, les extraen valor y las venden poco después en una OPV.
- El objetivo principal es llenar los bolsillos de la empresa de capital riesgo tanto y tan rápido como sea posible.
- Este objetivo, como es lógico, suele ser perjudicial para el futuro a largo plazo de la empresa adquirida.
Cómo funciona un Buy, Strip and Flip
Las empresas de capital riesgo se describen a menudo como saqueadores que saquean rápida y despiadadamente las empresas, las revenden y pasan a la siguiente víctima.
Estas empresas de inversión suelen comprar sus objetivos mediante una compra apalancada (LBO), lo que significa que ponen una pequeña cantidad de su propio dinero y piden prestado el resto, llenando de deuda a las empresas que compran. Una vez que están a bordo, pueden proceder a pedir más préstamos para financiar dividendos especiales o llevar a cabo acciones para recortar la grasa de la empresa, reducir los costes y hacerla más eficiente.
A veces, la empresa objetivo es despojada de sus partes no esenciales, con la venta de activos o el cierre para racionalizar su modelo de negocio y reducir los gastos. Este proceso puede ser muy rentable para una empresa de capital riesgo y tiene la ventaja añadida de que puede hacer que la empresa adquirida sea más atractiva para los posibles compradores una vez que se libere con una oferta pública inicial.
Importante
En los escenarios de „buy, strip and flip”, las empresas compradas suelen mantenerse sólo durante un año o dos antes de la salida a bolsa.
Básicamente, la empresa de capital riesgo utiliza la empresa objetivo para su propio beneficio. Las decisiones sobre cómo manejar el objetivo no se toman necesariamente para aumentar su valoración en la OPI una vez que se pone en el mercado público, sino más bien para llenar los bolsillos de la empresa de capital riesgo.
Críticas a un Buy, Strip And Flip
La estrategia de comprar, despojar y voltear, quizás no sea sorprendente, ha atraído mucho escrutinio. Las compras apalancadas tienen un historial de llevar a la empresa adquirida, responsable de pagar todas las deudas, a la quiebra. Esto ocurrió especialmente en la década de 1980 y sigue ocurriendo incluso en la actualidad.
Los minoristas, en particular, tienen un historial de ser destrozados por las empresas de capital riesgo. La lista de víctimas es larga e incluye a empresas como Fairway, Payless ShoeSource, Toys R Us y Sports Authority.
Los críticos sostienen que las empresas de capital riesgo sólo se preocupan por obtener un beneficio rápido y están dispuestas a hacer lo que sea necesario para conseguirlo. Asaltar los balances y centrarse únicamente en inversiones que generen resultados rápidos les permite obtener unos beneficios decentes, al tiempo que ponen en peligro la salud a largo plazo de la empresa en cuestión.
En esencia, los que compran, despojan y voltean a menudo desangran a sus sujetos, vaciando sus armarios, y luego salen antes de que el impacto de estas medidas ponga potencialmente a la empresa de rodillas.
Consideraciones especiales
No todas las empresas de capital riesgo son malvadas y llevan a cabo sus negocios de esta manera. A veces, en realidad, se trata de inversiones que benefician a las empresas a las que se dirigen a largo plazo–y seguir obteniendo beneficios cuando llegue el momento de vender.
Los defensores de las compras de capital privado sostienen que son una fuerza necesaria. La dirección se ve obligada a cerrar las operaciones de bajo rendimiento y desplegar el capital en formas más inteligentes no está exenta de controversia. Sin embargo, a veces estas medidas drásticas son necesarias para garantizar que la empresa prospere en el futuro.
Un ejemplo de una empresa que floreció después de una compra de capital privado es Dollar General (DG). KKR compró el supermercado de descuento en 2007, lo vendió con un gran beneficio y ahora es uno de los minoristas de mayor crecimiento del país.
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. Se trata de libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otros editores de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.