Definición de Buy A Spread

¿Qué significa „Buy A Spread”??

La compra de un diferencial se refiere al acto de iniciar una estrategia de opciones que implica la compra de una opción concreta y la venta de una opción similar y menos cara en una sola transacción. Las estrategias de opciones que implican más de un contrato a diferentes precios de ejercicio se denominan spread. Los spreads de opciones, al igual que otros instrumentos de negociación, pueden iniciarse con una operación de compra o de venta. Un spread de opciones que se compra implica que tiene un coste neto y que el cierre de esta estrategia de opciones se producirá con una transacción de venta.

Puntos clave

  • Los spreads de opciones pueden comprarse o venderse como una sola operación.
  • Los spreads que se abren con una orden de compra suelen ser spreads de débito.
  • La ventaja de operar con una estrategia de diferencial de débito es un riesgo muy controlado.
  • Los diferenciales funcionan mejor en mercados muy líquidos.

Cómo comprar un diferencial

Los spreads de opciones vienen en una amplia variedad de construcciones, cada una con una o más estrategias de negociación especializadas detrás de ellos. Un spread incluye dos y a veces cuatro contratos de opciones. Todas las variaciones tienen una orden de compra y otra de venta y el spread puede iniciarse con cualquiera de ellas. Cuando se compra un diferencial, todos los diferentes contratos que lo componen se ordenan al mismo tiempo. La diferencia entre los precios de compra y de venta de cada contrato se combinan, y esto ocasionalmente conduce a una mayor eficiencia de los precios en los mercados líquidos.

Las órdenes de compra suelen implicar que el operador paga dinero para comprar el diferencial (también conocido como diferencial de débito) y espera vender el diferencial cuando éste valga más de lo que se pagó originalmente por él. Comprar un spread en este contexto es abrir la operación.

Las órdenes de venta también pueden utilizarse para iniciar una operación y, cuando esto ocurre, la dinámica es un poco diferente. La iniciación de órdenes de venta suele implicar que el operador recauda dinero para vender el diferencial (también conocido como diferencial de crédito) y espera quedarse con parte o la totalidad de ese dinero cuando el diferencial pierda valor o expire sin valor. Comprar un spread en este contexto es cerrar la operación antes del vencimiento.

El punto fuerte de un diferencial de opciones es limitar cuidadosamente el riesgo mientras se utiliza el apalancamiento para beneficiarse de la fluctuación del precio del subyacente. La estrategia funciona mejor en acciones o contratos de futuros de gran liquidez.

Spreads de débito comunes

Los spreads de opciones en los que se compra un contrato con un strike que está en el dinero, y se compra simultáneamente otro contrato con dos o más strikes fuera del dinero, son operaciones comunes de spreads de débito. Este tipo de operaciones se denominan spreads verticales, ya que las únicas diferencias entre las opciones compradas y vendidas son los precios de ejercicio. El nombre proviene de la pantalla de la cadena de opciones, que enumera las opciones verticalmente por precios de ejercicio. Los dos principales spreads de débito verticales son de naturaleza direccional: spreads de compra alcista y spreads de venta bajista.

Los diferenciales de compra al alza implican la compra de opciones de compra a un precio de ejercicio específico y la venta o suscripción del mismo número de opciones de compra sobre el mismo activo y la misma fecha de vencimiento, pero a un precio de ejercicio superior. Un spread de compra alcista se utiliza cuando se espera una subida moderada del precio del activo subyacente.

Los spreads de compra de opciones de venta implican la compra de opciones de venta a un precio de ejercicio específico mientras que también se vende o se escribe el mismo número de opciones de venta sobre el mismo activo y la misma fecha de vencimiento pero a un precio de ejercicio inferior. Un diferencial de venta a la baja se utiliza cuando se espera un descenso moderado del precio del activo subyacente.

Otros tipos de spreads de débito que se negocian a menudo son los spreads de calendario, los spreads mariposa, los spreads cóndor, los backspreads de ratio y muchas otras variedades menos conocidas. En cada uno de estos casos, el operador compra una opción dentro o cerca del dinero y vende otra opción fuera del dinero, lo que crea un débito neto en la cuenta. El máximo beneficio se consigue normalmente si el activo subyacente cierra al precio de ejercicio de la opción más alejada del dinero.

Ventaja de los Spreads de compra

La principal ventaja de los diferenciales largos es que se reduce el riesgo neto de la operación. La venta de las opciones más baratas ayuda a compensar el coste de la compra de la opción más cara. Por lo tanto, el desembolso neto de capital es menor que la compra de una sola opción en firme. Y conlleva mucho menos riesgo que la negociación de la acción o el valor subyacente, ya que el riesgo se limita al coste neto del diferencial.

Si el operador cree que la acción o el valor subyacente se moverá por una cantidad limitada entre la fecha de la operación y la fecha de vencimiento, un diferencial largo podría ser una jugada ideal. Sin embargo, si la acción o el valor subyacente se mueve por una cantidad mayor, el operador renuncia a la posibilidad de reclamar ese beneficio adicional. La compensación entre el riesgo y la recompensa potencial es lo que atrae a muchos operadores.

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