Qué es una burbuja de eco?
Una burbuja eco es un repunte del mercado posterior a la burbuja que da lugar a otra burbuja más pequeña. La burbuja eco se produce en el sector o mercado en el que la burbuja precedente fue más prominente, pero la burbuja eco está menos inflada y, por tanto, si también estalla o se desinfla, dejará un daño relativamente menor.
Una burbuja de eco también puede observarse durante un falso fondo o un rebote de gato muerto.
Puntos clave
- Una burbuja de eco es una burbuja de precios posterior que se produce tras el estallido de una burbuja de mercado mayor.
- Las burbujas de eco se identificaron por primera vez en experimentos económicos y desde entonces se han documentado en varias burbujas históricas del mercado.
- Las burbujas de eco pueden ser el resultado de las mismas fuerzas que impulsaron la burbuja inicial o un efecto de las respuestas políticas que buscan volver a inflar la burbuja inicial.
Comprender las burbujas de eco
Una burbuja de eco se produce cuando los precios experimentan un repunte temporal y prematuro antes de que la corrección haya seguido plenamente su curso y haya eliminado el apoyo excesivo o exagerado de los precios en la burbuja original. Puede considerarse como una especie de falso fondo de la caída, que da paso a una tendencia descendente más fuerte y a largo plazo. Una burbuja de eco también puede denominarse coloquialmente como un rebote de gato muerto, porque incluso un gato muerto rebotará si lo dejas caer desde lo suficientemente alto.
Las burbujas de eco pueden ser el resultado de los mismos factores especulativos, psicológicos o económicos que impulsaron la burbuja inicial. Los inversores pueden creer erróneamente que el estallido es sólo una calma temporal e intentan comprar la caída. La política monetaria expansiva puede proporcionar una sacudida temporal a los precios, pero no puede impedir la liquidación final de las inversiones que no se basan en fundamentos económicos sólidos. A pesar de su menor magnitud, las burbujas de eco pueden intensificar en gran medida el sentimiento negativo y el pesimismo en los mercados al estallar y revelar un daño mayor del que los participantes en el mercado pueden haber percibido en un principio.
Cómo identificar las eco-burbujas
Vernon Smith, ganador del Premio Nobel, identificó la aparición de burbujas de eco en experimentos de laboratorio en los que los sujetos de prueba pujaban por el precio de un activo. Descubrió que sus experimentos podían reproducir de forma fiable las burbujas de precios de los activos, y que los participantes a menudo subían los precios mucho más que los valores fundamentales implícitos en el diseño del experimento. Cuando repetía el experimento con los mismos sujetos, solía producirse otra burbuja más débil. Esta burbuja secundaria se denominó burbuja de eco. Desde las investigaciones de Smith, los economistas han documentado burbujas de eco en numerosos episodios del mercado a lo largo de la historia.
Una de las primeras burbujas de eco conocidas fue el rally que se produjo tras el Gran Crash de 1929. Tras el desplome del mercado en el otoño de 1929, la U.S. El mercado de valores se recuperó en los dos primeros trimestres de 1930, recuperando el 50% de su valor total. Sin embargo, al igual que su predecesora más memorable, la burbuja de eco más pequeña estalló en poco tiempo, dando paso a la Gran Depresión.
Consideraciones especiales
En la actualidad, hay un gran debate en torno a dos posibles burbujas de eco que están en marcha. Hay observadores del mercado que creen que se ha formado una burbuja en el mercado inmobiliario. Otros argumentan que las empresas tecnológicas reciben valoraciones de burbuja junto con innovaciones legítimamente rentables en nuevas tecnologías. Sin embargo, el calendario sugiere que técnicamente no se trata de burbujas de eco, ya que han pasado más de diez años desde la burbuja inmobiliaria de mediados de la década de 2000 y 20 años desde la burbuja Dotcom de finales de la década de 1990.
A pesar de la exageración de los medios de comunicación y de los comentarios, no pueden considerarse ecos, aunque pueden ser burbujas por derecho propio.