Qué es un Bookout?
Un bookout, a veces deletreado como book out o book-out, es el cierre de una posición abierta en un contrato de swap u otro derivado extrabursátil (OTC) antes de su vencimiento. El término también puede interpretarse como el acuerdo de cancelar los contratos pendientes por cada una de las partes implicadas mediante una liquidación en efectivo de la diferencia entre el precio especificado en el contrato y un precio de referencia aceptable.
Puntos clave
- Un bookout significa cerrar una posición abierta en un contrato de swap u otro derivado extrabursátil antes de su vencimiento.
- Los bookouts pueden realizarse tomando una posición compensatoria en otro contrato, pagando a la otra parte el valor de mercado del acuerdo, o tomando una posición larga o corta para cubrir el importe contratado.
- Los contratos de venta a plazo se utilizan ampliamente en los sectores de la electricidad, el petróleo y el gas para la programación de la energía y la conveniencia del envío.
Cómo entender un Bookout
El acto de cancelar un swap o derivado antes de su fecha de vencimiento se denomina bookout. Cuando un operador o inversor realiza un bookout, generalmente lo hace con contratos que se negocian entre dos partes sin el uso de una bolsa, lo que los convierte en contratos totalmente privados. Estos productos incluyen valores como las opciones exóticas y los acuerdos de tipos de interés a plazo.
Las anotaciones se pueden hacer de varias maneras. La parte puede tomar una posición compensatoria en otro contrato, pagar a la parte contraria el valor de mercado del acuerdo, o tomar una posición larga o corta para cubrir la cantidad contratada. La contratación de una posición corta se realiza tomando una posición larga, mientras que las posiciones largas se contratan tomando una posición corta.
Como se ha señalado anteriormente, los bookouts implican swaps u otros contratos que se negocian OTC. Un swap es un tipo de contrato o acuerdo de derivados que permite a ambas partes intercambiar flujos de caja futuros. Los swaps pueden basarse en muchas variables diferentes, como el precio de las materias primas, los tipos de cambio o los tipos de interés.
El tipo más común de swap es el de tipos de interés, un contrato a plazo en el que se intercambian una serie de pagos de intereses futuros por un importe principal acordado. Estos contratos se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), lo que significa que las dos partes llegan a un acuerdo en privado y evitan la necesidad de un intercambio formal.
Consideraciones especiales
Los bookouts se utilizan ampliamente en diferentes industrias que tratan con materias primas, como el sector de las empresas eléctricas. Los proveedores los utilizan para la programación de la energía y la conveniencia del envío. Esto ocurre cuando dos empresas diferentes tienen transacciones compensadas -una compra y una venta- para el mismo periodo de entrega y en el mismo lugar. En la industria del petróleo y el gas, dos empresas diferentes que envían gas pueden acordar transferir la titularidad de la mercancía física en un lugar sin que el gas pase por el operador de un gasoducto.
El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) tiene normas específicas que regulan este tipo de compensación. El FASB exige que los instrumentos financieros sujetos a bookouts se contabilicen con arreglo a la contabilidad a precios de mercado (MTM) a través de la cuenta de resultados.
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