Qué es un bono de paridad?
Un bono de paridad se refiere a dos o más emisiones de bonos con los mismos derechos de pago o con la misma antigüedad entre ellos. En otras palabras, un bono de paridad es un bono emitido con los mismos derechos de reclamación que otros bonos ya emitidos. Por ejemplo, los bonos no garantizados tienen los mismos derechos en el sentido de que los cupones pueden reclamarse sin que ningún bono en particular tenga prioridad sobre otro. Por lo tanto, los bonos no garantizados se denominarían bonos de paridad entre sí. Del mismo modo, los bonos garantizados tienen paridad con otros bonos garantizados.
Un bono de paridad también se denomina pari passu bono o un bono de paridad.
Puntos clave
- Los bonos de paridad son conjuntos de instrumentos de deuda que tienen todos los mismos derechos de pago y/o una antigüedad equivalente.
- Los bonos de paridad entran en juego con mayor frecuencia durante los procedimientos de quiebra o en caso de impago.
- Los bonos no garantizados del mismo emisor son un ejemplo de bonos de paridad, ya que ningún bono tendría prioridad sobre otro.
Cómo entender los bonos de paridad
Los bonos de paridad son similares a pari passu Son valores o deudas que tienen derechos iguales sin mostrar preferencia alguna. El término „pari passu„viene del latín y significa igualdad de condiciones. Por ejemplo, en un pari passu En el caso de los bonos de paridad, los titulares de acciones ordinarias tienen todos los mismos derechos para reclamar un dividendo sin que un accionista tenga prioridad sobre otro.
Una serie de valores de renta fija puede ser emitida como un bono de paridad, o incluir una pari passu cláusula, con el fin de establecer que funciona de la misma manera que los bonos emitidos anteriormente.
Dado que un activo respalda las deudas garantizadas, a menudo no son totalmente iguales a las demás obligaciones que tiene el prestatario. Dado que no hay ningún activo que respalde las deudas no garantizadas, hay más casos de impago o quiebra del prestatario. Además, un proveedor de financiación no garantizada puede promulgar cláusulas que impidan al prestatario participar en ciertas actividades, como la promesa de activos para otra deuda para mantener una posición con respecto al reembolso.
Las deudas no garantizadas tendrán paridad con respecto a otras deudas no garantizadas, lo que significa que los bonos tienen los mismos derechos sobre el cupón. Las deudas garantizadas también tendrán paridad con respecto a otras deudas garantizadas, aunque las deudas garantizadas tendrán derechos que sustituyan a los de las deudas no garantizadas. En otras palabras, las deudas garantizadas y las deudas no garantizadas no son bonos de paridad entre sí.
Ejemplo de un bono de paridad
Los bonos de paridad tienen los mismos derechos al cupón o al rendimiento nominal. En las inversiones de renta fija, el cupón es el tipo de interés anual que se paga por un bono. Considere un bono de 1.000 dólares con un cupón del 7%. El bono pagará 70 dólares al año. Si se emiten nuevos bonos con un cupón del 5% como bonos de paridad, los nuevos bonos pagarán 50 dólares al año, pero los tenedores de bonos tendrán los mismos derechos al cupón.
Un bono de paridad contrasta con un bono de gravamen inferior o superior. Un bono con gravamen menor, también llamado bono subordinado, tiene un derecho subordinado a los ingresos pignorados en comparación con un bono con gravamen mayor, que también se llama bono con gravamen mayor. Las deudas no garantizadas son bonos subordinados en comparación con las deudas garantizadas.