Definición de bonos de agencia

Qué es una agencia de seguridad?

Un valor de agencia es una obligación de deuda de bajo riesgo emitida por un organismo de la UE.S. Empresa patrocinada por el gobierno (GSE) u otra entidad relacionada con el gobierno federal. Los valores de agencia, a veces llamados „agencias”, son emitidos por las GSE, que incluyen la Federal National Mortgage Association (FNMA), el Federal Home Loan Bank, la Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC) y la Student Loan Marketing Association (SLMA).

Puntos clave

  • Valores de agencia es el término utilizado para describir dos tipos diferentes de bonos: los emitidos por una U.S. empresa patrocinada por el gobierno (GSE) u otra U.S. agencia del gobierno federal.
  • Los valores de agencia emitidos por organismos públicos distintos de las GSE están respaldados por la plena fe y el crédito del Estado.S. gobierno, al igual que los bonos del Tesoro.
  • Las GSE se crearon para reducir los costes asociados a los préstamos para ciertos sectores de la economía, como las hipotecas.

Comprensión de los valores de agencia

Las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) se crearon para reducir los costes asociados a los préstamos para ciertos sectores de la economía. Por ejemplo, la Federal National Mortgage Association (conocida como Fannie Mae) se creó para mejorar el flujo de crédito en la economía de la vivienda. La Asociación Federal de Hipotecas Agrícolas (Farmer Mac), una GSE agrícola, garantiza el reembolso puntual del principal y los intereses a los inversores en bonos agrícolas. Cuando una GSE emite un préstamo en forma de bono, el valor se denomina valor de agencia.

Consideraciones especiales

Los intereses de la mayoría de los títulos de las agencias, aunque no todos, están exentos de impuestos locales y estatales. Los bonos de las agencias Farmer Mac, Freddie Mac y Fannie Mae son totalmente imponibles. Los bonos de agencia, cuando se compran con descuento, pueden someter a los inversores a impuestos sobre las ganancias de capital cuando se venden o se rescatan.

Las ganancias o pérdidas de capital al vender bonos de agencia tributan al mismo tipo que las acciones. Los bonos de agencia de Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks y Federal Farm Credit Banks están exentos de impuestos locales y estatales. Además, los valores de las agencias están exentos de registro en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y se emiten de forma regular.

Situación fiscal de los GSE y las agencias gubernamentales
 Nombre legal Nombre común  Situación fiscal
 Corporación Federal de Hipotecas Agrícolas  Farmer Mac  Totalmente imponible
 Federal Farm Credit Banks Funding Corporation  Crédito agrícola  Exención estatal y local
 Bancos Federales de Préstamos para Viviendas  Bancos FHL  Exentos de impuestos estatales y locales
 Federal Home Loan Mortgage Corporation  Freddie Mac  Totalmente imponible
 Asociación Hipotecaria Nacional Federal  Fannie Mae  Totalmente imponibles
 Autoridad del Valle de Tennessee  TVA  Exentos de impuestos

Tipos de valores de agencia

Los valores de agencia son emitidos por una GSE u otra agencia del gobierno federal.

Bono de la Agencia del Gobierno Federal

Los bonos de agencias del gobierno federal son emitidos por la Administración Federal de la Vivienda (FHA), la Administración de Pequeñas Empresas (SBA), la Autoridad del Valle de Tennessee (TVA) y la Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno (GNMA). Los GNMA se emiten habitualmente como títulos hipotecarios de transferencia. Al igual que los valores del Tesoro, los valores de las agencias del gobierno federal están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos.S. gobierno, con la excepción de los títulos de la TVA.

Un inversor espera recibir pagos regulares de intereses por mantener este bono de agencia. Al vencimiento, el valor nominal completo del bono de agencia se remite al obligacionista. Dado que los bonos de agencias federales son menos líquidos que los bonos del Tesoro, ofrecen un tipo de interés ligeramente superior al de los bonos del Tesoro. Además, los bonos de agencias del gobierno federal pueden ser rescatables, lo que significa que los inversores están expuestos al riesgo de que el emisor pueda rescatar los bonos antes de su fecha de vencimiento prevista.

Bonos GSE

Una fianza de empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es una fianza de agencia emitida por agencias como la Asociación Federal Nacional de Hipotecas (Fannie Mae), la Hipoteca Federal de Préstamos para Viviendas (Freddie Mac), la Corporación Federal de Financiación de Bancos de Crédito Agrícola y el Banco Federal de Préstamos para Viviendas. Los bonos de agencias GSE no están respaldados por la misma garantía que las agencias del gobierno federal y, por tanto, tienen riesgo de crédito y de impago. Por esta razón, el rendimiento de estos bonos suele ser mayor que el de los bonos del Tesoro.

La mayoría de los títulos de las agencias pagan un cupón fijo semestral y se venden en una variedad de incrementos, aunque el nivel mínimo de inversión suele ser de 10.000 dólares para el primer incremento, y de 5.000 dólares a partir de entonces. Los valores GNMA pueden venir en incrementos de 25.000 dólares.

Algunos bonos de agencia tienen tipos de cupón fijos mientras que otros tienen tipos flotantes fijados a los bonos. Los bonos de agencia a tipo flotante tienen sus tipos de interés ajustados periódicamente al movimiento de un tipo de referencia, como el Tipo de Oferta Interbancaria de Londres (LIBOR).

Para satisfacer las necesidades de financiación a corto plazo, algunas agencias pueden emitir bonos de descuento sin cupón, o „discos”, con un descuento sobre la par. Los discos tienen vencimientos que van de un día a un año y, si se venden antes del vencimiento, pueden suponer una pérdida para el inversor en bonos de agencia.

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  1. Autoridad Reguladora de la Industria Financiera. "Valores de agencia." Consultado en septiembre. 22, 2021.

  2. Fannie Mae. "Acerca de nosotros." Consultado en septiembre. 22, 2021.

  3. Farmer Mac. "Títulos de deuda." Accedido en septiembre. 22, 2021.

  4. Servicio de Impuestos Internos. "Tema No. 409 Ganancias y pérdidas de capital." Accedido en septiembre. 22, 2021.

  5. TreasuryDirect. "Obligaciones de la FHA." Consultado en septiembre. 22, 2021.

  6. Administración de Pequeñas Empresas. "Bonos de garantía." Consultado en septiembre. 22, 2021.

  7. Autoridad del Valle de Tennessee. "Oportunidades de inversión." Consultado el. 22, 2021.

  8. Ginnie Mae. "Valores respaldados por hipotecas Ginnie Mae I." Accedido en septiembre. 22, 2021.

  9. Ginnie Mae. "Acerca de nosotros." Accedido en septiembre. 22, 2021.

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